สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10742 out_tok=2473 at=2026-07-25T08:16:44 --> # THG พลิกกำไรโตกว่า 20 เท่าใน Q4/64 รับอานิสงส์โควิด-19 หนุนรายได้ธุรกิจการแพทย์ ## รายได้โตแรง 86.8% ในไตรมาส 4/64 จากการรักษาผู้ป่วยโควิด-19 ขณะที่ฝ่ายบริหารเน้นการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THG รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 635 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 2,016.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรเพียง 30 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้ธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ THG ในไตรมาส 4 ปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์** ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 92.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะรายได้ที่เกี่ยวข้องกับการรักษาผู้ป่วย COVID-19 ส่งผลให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การระบาดของ COVID-19 ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2564 ทำให้ THG มีบทบาทสำคัญในการให้บริการรักษาผู้ป่วยโควิด-19 อย่างเต็มรูปแบบ ทั้งการให้บริการที่โรงพยาบาลธนบุรีบำรุงเมือง การร่วมมือกับภาครัฐในการจัดตั้งโรงพยาบาลเฉพาะกิจและ Hospitel รวมถึงการให้บริการฉีดวัคซีนทางเลือกและวัคซีนจากภาครัฐ ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจทางการแพทย์เติบโตสูง นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยสัดส่วนต้นทุนรวมต่อรายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นมากกว่าการเติบโตของรายได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยภายนอก** แม้ว่าสถานการณ์การระบาดของ COVID-19 จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในรอบนี้ แต่ THG ได้วางแผนที่จะให้บริการดูแลรักษาผู้ป่วย COVID-19 อย่างครบวงจรต่อไปในปี 2565 รวมถึงการให้บริการฉีดวัคซีน และการดูแลผู้ป่วยผ่าน Hospitel และโรงพยาบาลสนาม อย่างไรก็ตาม การปรับลดจำนวนเตียง Hospitel ในช่วงปลายไตรมาส 4 และแนวโน้มการคลี่คลายของสถานการณ์การระบาด อาจส่งผลต่อรายได้ในส่วนนี้ในอนาคต ซึ่งต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q4/64 พุ่ง 86.8% YoY** แตะ 3,515 ล้านบาท จาก 1,882 ล้านบาท * **กำไรสุทธิบริษัทใหญ่ Q4/64 พลิกเป็น 635 ล้านบาท** จากขาดทุน 30 ล้านบาทในปีก่อน * **กำไรขั้นต้น Q4/64 เพิ่มขึ้น 186.2% YoY** เป็น 1,282 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นพุ่งจาก 23.8% เป็น 36.5% * **ธุรกิจการแพทย์เป็นพระเอก** รายได้เพิ่ม 92.2% YoY จากการรักษาผู้ป่วย COVID-19 และบริการฉีดวัคซีน * **ต้นทุนบริหารจัดการได้ดี** สัดส่วนต้นทุนรวมต่อรายได้ลดลงจาก 75.1% เป็น 63.5% * **การลงทุนขยายธุรกิจ** มีการตั้งบริษัทย่อยใหม่เพื่อดำเนินธุรกิจด้านเภสัชภัณฑ์และเครื่องมือแพทย์ ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 4/2564:** THG มีรายได้รวม 3,515 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 86.8% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2563 โดยมีรายได้จากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ 3,413 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92.2% จากการให้บริการรักษาผู้ป่วย COVID-19 และการฉีดวัคซีน ขณะที่ต้นทุนรวมเพิ่มขึ้น 55.7% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 186.2% เป็น 1,282 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่พลิกกลับมาเป็นกำไร 635 ล้านบาท จากขาดทุน 30 ล้านบาทในปีก่อน **ปี 2564:** รายได้รวมอยู่ที่ 10,848 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.3% จากปีก่อน โดยรายได้ธุรกิจให้บริการทางการแพทย์เพิ่มขึ้น 50.7% เป็น 10,415 ล้านบาท ขณะที่ต้นทุนรวมเพิ่มขึ้น 28.8% ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 119.7% เป็น 3,442 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 2,056.5% เป็น 1,337 ล้านบาท จาก 62 ล้านบาทในปี 2563 ## โอกาส * **การให้บริการด้าน COVID-19 อย่างครบวงจร:** THG ยังคงให้บริการดูแลรักษาผู้ป่วย COVID-19 ทั้งการป้องกันและรักษา รวมถึงการฉีดวัคซีนทางเลือกและวัคซีนจากภาครัฐ ซึ่งจะเป็นรายได้ต่อเนื่อง * **การขยายธุรกิจใหม่:** การจัดตั้งบริษัทย่อยเพื่อดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับเภสัชภัณฑ์จากพืชสมุนไพร และการจัดซื้อจัดจำหน่ายเครื่องมือแพทย์ เป็นโอกาสในการสร้างรายได้และกระจายความเสี่ยง * **การลงทุนในโรงพยาบาลใหม่:** โรงพยาบาลที่ลงทุนในช่วงที่ผ่านมาเริ่มมีผลประกอบการที่ดีขึ้น โดยเฉพาะโรงพยาบาลธนบุรีบำรุงเมือง * **การขยายบริการ Wellness และ Lab:** การเปิดศูนย์ Wellness และห้องปฏิบัติการเพื่อให้บริการดูแลสุขภาพผู้ป่วยหลังติด COVID-19 เป็นการเพิ่มมูลค่าและตอบสนองความต้องการของตลาด ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19:** การเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์การระบาดอาจส่งผลกระทบต่อรายได้จากการรักษาผู้ป่วยโควิด-19 และบริการที่เกี่ยวข้อง * **ผลกระทบจากค่าเงิน:** โรงพยาบาล Ar Yu International ในเมียนมาร์ยังคงมีผลขาดทุนจากความผันผวนของค่าเงิน แม้ผลการดำเนินงานหลักจะดีขึ้น * **ยอดโอนโครงการผู้สูงอายุต่ำกว่าเป้า:** โครงการจิณณ์ เวลบีอิ้ง เคาน์ตี้ มียอดโอนต่ำกว่าเป้าหมายเนื่องจากลูกค้าชะลอการตัดสินใจซื้อ * **การแข่งขันในธุรกิจโรงพยาบาล:** ธุรกิจโรงพยาบาลมีการแข่งขันสูง ทั้งจากโรงพยาบาลเอกชนและภาครัฐ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้จากบริการ COVID-19:** ติดตามการปรับลดจำนวนเตียง Hospitel และสถานการณ์การระบาดที่จะส่งผลต่อรายได้ในส่วนนี้ * **ผลประกอบการของโรงพยาบาลใหม่:** การเติบโตของรายได้และกำไรจากโรงพยาบาลที่ลงทุนในช่วงที่ผ่านมา * **ความคืบหน้าของธุรกิจใหม่:** การดำเนินงานและผลตอบรับของบริษัทย่อยที่จัดตั้งขึ้นใหม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนให้มีประสิทธิภาพต่อเนื่อง แม้รายได้จากการรักษา COVID-19 อาจลดลง * **การบริหารความเสี่ยงจากค่าเงิน:** แผนการปรับสัดส่วนหนี้เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในฐานะธุรกิจโรงพยาบาลและบริการสุขภาพ THG มีการดำเนินงานที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากสถานการณ์ COVID-19 ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่สำคัญที่สุดในรอบปี 2564 รายได้หลักมาจากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้ที่เกี่ยวข้องกับการรักษาผู้ป่วย COVID-19 และการให้บริการฉีดวัคซีน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญในปีนี้ การบริหารต้นทุนเป็นอีกจุดเด่นที่เห็นได้ชัดเจน โดยสัดส่วนต้นทุนรวมต่อรายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงความสามารถในการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายให้มีประสิทธิภาพ แม้จะมีการลงทุนเพิ่มในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการรักษา COVID-19 อย่างไรก็ตาม ธุรกิจการบริบาลผู้ป่วยและเครื่องมือแพทย์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับโครงการที่พักอาศัยสำหรับผู้สูงอายุ ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ทำให้ยอดโอนห้องชุดต่ำกว่าเป้าหมาย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 THG มีสินทรัพย์รวม 23,799 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.4% โดยมีรายการลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าวัคซีน Moderna และการดูแลรักษา COVID-19 หนี้สินรวมอยู่ที่ 14,181 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.7% โดยมีเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจากการให้บริการรักษาพยาบาลผู้ป่วย COVID-19 และเจ้าหนี้เงินล่วงหน้าจากลูกค้าสำหรับค่าวัคซีน Moderna กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 2,034 ล้านบาท จาก 441 ล้านบาทในปี 2563 ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น ในขณะที่กระแสเงินสดจากการลงทุนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่วนกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืม อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.5 เท่า ซึ่งยังคงอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ทำให้ THG พลิกกลับมามีกำไรโดดเด่นในไตรมาส 4 ปี 2564 คือการตอบสนองต่อสถานการณ์ COVID-19 ได้อย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการต้นทุนที่แข็งแกร่ง แม้ว่าปัจจัยบวกจาก COVID-19 อาจมีความไม่แน่นอนในระยะยาว แต่การลงทุนในธุรกิจใหม่และการขยายบริการด้าน Wellness รวมถึงการบริหารจัดการทางการเงินที่ดี จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตของบริษัทต่อไปในอนาคต ท่ามกลางความเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจและค่าเงินที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด