สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=22986 out_tok=2498 at=2026-07-25T04:30:01 --> # AIMCG กำไรสุทธิ Q3/2566 ลดลง YoY แต่ฟื้นตัว QoQ รับแรงหนุนบริการนอกชายฝั่ง ## บริการนอกชายฝั่งทำกำไรโดดเด่น หนุนผลประกอบการฟื้นตัว QoQ แม้ค่าระวางเรือเทกองยังกดดัน บริษัท ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เอไอเอ็ม คอมเมอร์เชียล โกรท (AIMCG) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิส่วนที่ TTA จำนวน 374.8 ล้านบาท ลดลง 74% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยปัจจัยหลักมาจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่งที่ชดเชยผลกระทบจากอัตราค่าระวางเรือเทกองที่ลดลงได้บางส่วน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการ AIMCG ในไตรมาส 3/2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง (Offshore Services)** ซึ่งสามารถชดเชยผลกระทบเชิงลบจาก **อัตราค่าระวางเรือเทกองที่ปรับตัวลดลงอย่างมาก** ในกลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ (Shipping) ได้บางส่วน ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่ TTA อยู่ที่ 374.8 ล้านบาท ลดลง 74% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **กลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง:** มีรายได้เติบโต 25% YoY และ 40% QoQ เป็นผลมาจากการดำเนินงานที่ดีขึ้นของทุกบริการ โดยเฉพาะงานวิศวกรรมใต้ทะเล (subsea-IRM) และงานรื้อถอน (decommissioning) รวมถึงงานขนส่งและติดตั้ง (T&I) อัตราการใช้ประโยชน์ของเรือวิศวกรรมใต้ทะเลยังคงสูงที่ 99.5% ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 36% YoY และ 37% QoQ EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้เติบโต 29% YoY และ 48% QoQ นอกจากนี้ มูลค่าสัญญาให้บริการที่รอส่งมอบ (order book) ยังสูงถึง 696.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ * **กลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ:** รายได้ลดลง 54% YoY และ 25% QoQ เนื่องจากอัตราค่าระวางเรือเทียบเท่า (TCE) เฉลี่ยลดลง 48% YoY และ 17% QoQ มาอยู่ที่ 12,143 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัน สอดคล้องกับตลาดที่ปรับตัวลดลงจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว แม้ว่า TCE เฉลี่ยของกลุ่มจะยังสูงกว่าตลาดอยู่ 27% แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากราคาที่ลดลงได้ ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง 66% YoY และ 23% QoQ EBITDA ลดลง 67% YoY และ 24% QoQ ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่ TTA ของกลุ่มนี้ลดลง 77% YoY ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** สำหรับกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง เนื่องจากมีมูลค่าสัญญาให้บริการที่รอส่งมอบสูงสุดในรอบทศวรรษจำนวน 696.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2568 อย่างไรก็ตาม กลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือยังคงเผชิญความไม่แน่นอนจากความผันผวนของอัตราค่าระวางเรือ ซึ่งแม้จะมีสัญญาณการฟื้นตัวเล็กน้อยในปลายไตรมาส แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนที่ TTA:** 374.8 ล้านบาท ลดลง 74% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ * **รายได้รวม:** 6,567.7 ล้านบาท ลดลง 19% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ * **EBITDA:** 1,129.9 ล้านบาท ลดลง 36% YoY แต่เพิ่มขึ้น 18% QoQ * **กลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง:** รายได้โต 25% YoY, กำไรสุทธิส่วน TTA โต 129% YoY เป็น 141.7 ล้านบาท พร้อมมูลค่า Backlog สูงสุดในรอบทศวรรษที่ 696.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ * **กลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ:** รายได้ลดลง 54% YoY, กำไรสุทธิส่วน TTA ลดลง 77% YoY เป็น 275.5 ล้านบาท จากค่าระวางเรือที่ลดลง * **ฐานะการเงิน:** อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest-Bearing Debt to Equity Ratio) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.34 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3/2566 TTA มีรายได้รวม 6,567.7 ล้านบาท ลดลง 19% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของอัตราค่าระวางเรือในกลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ ขณะที่กลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่งและเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตรมีการเติบโต กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 1,575.1 ล้านบาท ลดลง 34% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ EBITDA อยู่ที่ 1,129.9 ล้านบาท ลดลง 36% YoY แต่เพิ่มขึ้น 18% QoQ ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่ TTA อยู่ที่ 374.8 ล้านบาท ลดลง 74% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2566 TTA มีรายได้รวม 17,334.4 ล้านบาท ลดลง 22% YoY และมีกำไรสุทธิส่วนที่ TTA จำนวน 1,219.6 ล้านบาท ลดลง 65% YoY ## โอกาส * **กลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง:** มีมูลค่าสัญญาให้บริการที่รอส่งมอบ (Order Book) สูงสุดในรอบทศวรรษที่ 696.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2568 * **กลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร:** ปริมาณการขายปุ๋ยรวมเพิ่มขึ้น 25% YoY และ 33% QoQ จากการฟื้นตัวของความต้องการในประเทศเวียดนามและปริมาณการส่งออกที่เพิ่มขึ้น * **แนวโน้มอุตสาหกรรมขนส่งทางเรือ:** แม้ค่าระวางเรือจะลดลง แต่คาดว่าตลาดอาจมีการปรับตัวขึ้นในไตรมาส 4/2566 และมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของการค้าสินค้าแห้งเทกอง และการจำกัดอุปทานเรือใหม่ ## ความเสี่ยง * **กลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ:** ความผันผวนของอัตราค่าระวางเรือเทกองที่ยังคงเป็นปัจจัยกดดันหลักต่อรายได้และกำไรของกลุ่ม * **ต้นทุนการดำเนินงาน:** ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของเรือ (OPEX) ในกลุ่มขนส่งทางเรือเพิ่มขึ้น 17% YoY * **ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ:** ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการค้าและการขนส่งสินค้า * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ในไตรมาสนี้จะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่ความผันผวนของค่าเงินบาทยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * การรับรู้รายได้จาก Backlog ของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง และการประมูลงานใหม่ๆ * แนวโน้มอัตราค่าระวางเรือเทกองในไตรมาส 4/2566 และปี 2567 * ปริมาณการขายและราคาปุ๋ยในกลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร * การบริหารจัดการต้นทุนการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ * การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล และผลกระทบจากการปรับมูลค่า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **การดำเนินงาน:** TTA ไม่ได้ดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์โดยตรง แต่มีกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการขนส่งและบริการที่อาจมีสินทรัพย์ที่ดินและอาคาร TTA มีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 8% YoY เป็น 16,517.4 ล้านบาท จากการเข้าซื้อเรือบรรทุกปิโตรเลียม การนำเรือเข้าอู่แห้ง และการก่อสร้างคลังสินค้าใหม่ของกลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** ไม่ได้ระบุโดยตรง แต่การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร เช่น เรือ และคลังสินค้าใหม่ สะท้อนถึงการลงทุนเพื่อขยายธุรกิจ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 TTA มีสินทรัพย์รวม 44,459.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 73% เป็น 2,629.3 ล้านบาท จากการลงทุนเพิ่มและการปรับมูลค่าตามตลาด หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 8% เป็น 14,926.8 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 7% เป็น 29,532.7 ล้านบาท โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 0.34 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2566 อยู่ที่ 3,072.6 ล้านบาท แต่มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 2,232.2 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 1,028.1 ล้านบาท ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิลดลง 310.4 ล้านบาทในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2566 ## สรุปท้าย TTA ในไตรมาส 3/2566 เผชิญแรงกดดันจากค่าระวางเรือเทกองที่ลดลง ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง YoY อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานที่แข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง พร้อมด้วยมูลค่า Backlog ที่สูงเป็นประวัติการณ์ ได้ช่วยหนุนผลประกอบการให้ฟื้นตัว QoQ และเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในระยะต่อไป ขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งและมีสภาพคล่องเพียงพอต่อการดำเนินธุรกิจและการลงทุนในอนาคต