สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15576 out_tok=2931 at=2026-07-25T00:45:43 --> # AAI กำไร Q2/66 ดิ่ง 85.6% รับยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงวูบ-ต้นทุนพุ่ง ## รายได้-กำไรทรุดหนักจากปัจจัยลบซ้ำซ้อน ฝ่ายจัดการคาดครึ่งปีหลังฟื้นตัว บริษัท เอเชี่ยน อะไลอันซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ AAI รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีรายได้รวม 1,196 ล้านบาท ลดลง 34.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 26 ล้านบาท ลดลงถึง 85.6% โดยมีปัจจัยหลักมาจากยอดขายกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยงที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวลงอย่างมาก แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะลดลงก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ AAI ในไตรมาส 2 ปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การหดตัวอย่างรุนแรงของยอดขายในกลุ่มธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง (Pet Food) ประกอบกับการลดลงของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM)** โดยรายได้รวมลดลง 34.1% มาอยู่ที่ 1,196 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลงถึง 85.6% มาอยู่ที่ 26 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงลดลงอย่างมาก:** สาเหตุหลักมาจากลูกค้าเจ้าของแบรนด์ (OEM) ในตลาดหลักอย่างสหรัฐอเมริกาและยุโรป ยังคงอยู่ในช่วงเร่งปรับลดปริมาณสต็อกสินค้าให้เหมาะสมกับระยะเวลารอคอยสินค้า (Lead time) ที่สั้นลงหลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย ทำให้การสั่งซื้อชะลอตัว ส่งผลให้ปริมาณขายอาหารสัตว์เลี้ยงลดลงถึง 34% * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัว:** GPM ลดลงจาก 21.2% ในไตรมาส 2 ปี 2565 มาอยู่ที่ 12.7% ในไตรมาส 2 ปี 2566 ปัจจัยหลักมาจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์อาหารพร้อมรับประทานบรรจุภาชนะปิดผนึก (Human Food) ที่มี GPM ต่ำกว่า มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนหน้า ประกอบกับยอดขายที่ลดลงทำให้ต้นทุนค่าแรงงานและค่าพลังงานมีสัดส่วนสูงขึ้นเมื่อเทียบกับยอดขาย แม้ว่าต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่างทูน่าจะไม่ได้ผันผวนมากนัก * **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการป้องกันความเสี่ยงแล้ว แต่ความผันผวนของค่าเงินเหรียญสหรัฐที่อ่อนค่าลงในช่วงปลายไตรมาส ส่งผลให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 80 ล้านบาท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะคาดการณ์ว่ายอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงจะดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2566 และคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นรวมจะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ในระดับ 12-14% จากการคาดการณ์สัดส่วนผลิตภัณฑ์อาหารสัตว์เลี้ยงที่เพิ่มขึ้น แต่ยังคงมีความเสี่ยงที่การปรับลดสต็อกของลูกค้ารายสำคัญอาจยังกดดันยอดขายในไตรมาส 3 ต่อไปอีกบางส่วน นอกจากนี้ อัตรากำไรในกลุ่มอาหารพร้อมรับประทานคาดว่าจะต่ำลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากแรงกดดันจากราคาปลาทูน่าที่สูงขึ้นและการแข่งขันที่รุนแรง ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/66 อยู่ที่ 1,196 ล้านบาท ลดลง 34.1% YoY** จากยอดขายกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยงที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/66 อยู่ที่ 26 ล้านบาท ลดลง 85.6% YoY** เป็นผลจากยอดขายที่ลดลงและ GPM ที่หดตัว * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) Q2/66 อยู่ที่ 12.7% ลดลงจาก 21.2% YoY** สาเหตุหลักจากสัดส่วน Human Food ที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนคงที่ที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับยอดขาย * **ปริมาณขายอาหารสัตว์เลี้ยงลดลง 29% ใน Q2/66** จากการชะลอคำสั่งซื้อของลูกค้า OEM ในสหรัฐฯ และยุโรปที่อยู่ระหว่างการปรับลดสต็อก * **ยอดขายกลุ่มอาหารพร้อมรับประทาน (Human Food) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3%** แม้ปริมาณขายลดลงเล็กน้อย เนื่องจากราคาทูน่าที่สูงขึ้น * **คาดการณ์ยอดขายรวมปี 2566 อยู่ที่ราว 5.8 พันล้านบาท ลดลง 18% YoY** โดยอาหารสัตว์เลี้ยง OEM ลดลง แต่แบรนด์ตัวเองในไทยเติบโต และ Human Food ทรงตัว * **คาดการณ์ GPM ปี 2566 อยู่ที่ 12-14%** ดีขึ้นจากครึ่งปีแรก แต่ยังต่ำกว่าปีก่อนหน้า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2566 AAI มีรายได้รวม 1,196 ล้านบาท ลดลง 34.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของยอดขายในกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยง ขณะที่กลุ่มอาหารพร้อมรับประทานบรรจุภาชนะปิดผนึกมีรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ทำให้สัดส่วนรายได้จากกลุ่มนี้เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 18% จาก 12% ในปีก่อนหน้า กำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 152 ล้านบาท ลดลง 60.6% YoY คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 12.7% ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 21.2% ในปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงที่ลดลง ทำให้ต้นทุนค่าแรงและค่าพลังงานมีสัดส่วนสูงขึ้นเมื่อเทียบกับยอดขาย และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ Human Food ที่เพิ่มขึ้นซึ่งมี GPM ต่ำกว่า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 20.3% มาอยู่ที่ 75 ล้านบาท โดยเป็นผลจากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานลดลง 73.6% มาอยู่ที่ 77 ล้านบาท และเมื่อรวมรายการอื่น ๆ เช่น ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงถึง 80 ล้านบาท ทำให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง 94% มาอยู่ที่ 13 ล้านบาท และกำไรสุทธิอยู่ที่ 26 ล้านบาท ลดลง 85.6% YoY คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 2.2% สำหรับครึ่งปีแรกปี 2566 รายได้รวมอยู่ที่ 2,587 ล้านบาท ลดลง 25.3% YoY และกำไรสุทธิอยู่ที่ 99 ล้านบาท ลดลง 72.9% YoY คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 3.8% ## โอกาส * **การเติบโตของแบรนด์อาหารสัตว์เลี้ยงของตนเองในประเทศไทย:** บริษัทฯ มีแผนเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายในประเทศไทยเพื่อเพิ่มยอดขาย โดยตั้งเป้าให้สัดส่วนยอดขายแบรนด์ของบริษัทฯ ในไทยเป็น 10% ตามกลยุทธ์ระยะยาว * **การฟื้นตัวของตลาดจีน:** บริษัทฯ อยู่ระหว่างพิจารณาปรับกลยุทธ์การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์แบรนด์ "มองชู" ในประเทศจีนหลังการเปิดประเทศ คาดว่าจะช่วยเพิ่มช่องทางขายและทำให้ยอดขายเติบโตได้ตามแผน * **การเพิ่มกำลังการผลิตอาหารสัตว์เลี้ยง:** บริษัทฯ ยังคงเดินหน้าเพิ่มกำลังการผลิตอาหารสัตว์เลี้ยงอีก 6,500 ตัน เป็น 56,000 ตัน ในช่วงต้นปี 2567 เพื่อรองรับลูกค้าใหม่และลูกค้าปัจจุบันเมื่อสถานการณ์คลี่คลาย ## ความเสี่ยง * **การชะลอคำสั่งซื้อจากลูกค้า OEM ในตลาดหลัก:** การที่ลูกค้าเจ้าของแบรนด์ในสหรัฐฯ และยุโรปยังคงปรับลดสต็อก อาจส่งผลกระทบต่อยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงในระยะสั้น * **ราคาทูน่าที่สูงขึ้นและการแข่งขันในอุตสาหกรรม Human Food:** เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรของกลุ่มผลิตภัณฑ์อาหารพร้อมรับประทาน * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการป้องกันความเสี่ยง แต่ความผันผวนของค่าเงินยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **ผลประกอบการโรงงานอาหารสัตว์เลี้ยงแบบเม็ดในจีน:** ยังคงมีผลขาดทุนจากการผลิตน้อยและการแข่งขันที่รุนแรง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การปรับลดสต็อกของลูกค้า OEM อาหารสัตว์เลี้ยง:** จะส่งผลต่อยอดขายในไตรมาส 3 อย่างไร * **แนวโน้มราคาทูน่าและต้นทุนวัตถุดิบอื่นๆ:** จะส่งผลต่อ GPM ของกลุ่ม Human Food * **ความคืบหน้าในการเพิ่มช่องทางขายแบรนด์ของตนเองในไทยและจีน:** จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว * **การบริหารจัดการต้นทุนค่าแรงและค่าพลังงาน:** จะส่งผลต่อ GPM โดยรวม * **การกลับมาของคำสั่งซื้อจากลูกค้า OEM:** จะเป็นสัญญาณการฟื้นตัวที่สำคัญ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ปริมาณขายอาหารสัตว์เลี้ยงลดลง 34% YoY ใน Q2/66:** เป็นผลกระทบหลักที่ทำให้รายได้รวมหดตัว โดยลูกค้า OEM ในสหรัฐฯ และยุโรปยังคงระบายสต็อก * **ปริมาณขาย Human Food ลดลง 3% YoY ใน Q2/66:** แต่รายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% เนื่องจากราคาทูน่าที่สูงขึ้น * **สัดส่วนรายได้ Human Food เพิ่มขึ้น:** จาก 12% ใน Q2/65 เป็น 18% ใน Q2/66 สะท้อนการพึ่งพิงกลุ่มผลิตภัณฑ์นี้มากขึ้น * **ยอดขายแบรนด์ตัวเอง (Pet Food) ในไทยเติบโต 9% ในครึ่งปีแรก:** จากการสร้าง Brand Awareness และการขยายตลาดผลิตภัณฑ์แบบเม็ดแบรนด์ "โปร" * **ยอดขายแบรนด์ "มองชู" ในจีนลดลง:** จากการแข่งขันที่รุนแรง แต่บริษัทฯ มีแผนปรับกลยุทธ์หลังการเปิดประเทศ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวมลดลง 10.7% ณ สิ้น Q2/66:** อยู่ที่ 5,427 ล้านบาท โดยมีเงินสดลดลง 655 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือลดลง 260 ล้านบาท ตามยอดขายที่ลดลง * **หนี้สินรวมลดลง 31.2% ณ สิ้น Q2/66:** อยู่ที่ 720 ล้านบาท จากการนำเงิน IPO ไปชำระคืนเงินกู้ระยะยาว 270 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 6.5% ณ สิ้น Q2/66:** อยู่ที่ 4,706 ล้านบาท จากการจ่ายเงินปันผล 425 ล้านบาท * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน Q2/66 อยู่ที่ 652 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 18 ล้านบาทในปีก่อนหน้า เป็นผลจากการลดลงของสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้า * **กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน Q2/66 อยู่ที่ 598 ล้านบาท:** ส่วนใหญ่เป็นการให้เงินกู้ยืมแก่บริษัทแม่ 500 ล้านบาท และการลงทุนขยายกำลังการผลิต * **กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน Q2/66 อยู่ที่ 710 ล้านบาท:** เป็นการชำระคืนหนี้สินระยะยาวและจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย AAI เผชิญกับผลประกอบการที่ท้าทายในไตรมาส 2 ปี 2566 จากปัจจัยลบที่รุมเร้าทั้งยอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงที่ลดลงอย่างหนักและอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัว อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงเดินหน้าเพิ่มกำลังการผลิตและพัฒนาแบรนด์ของตนเองในประเทศ โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะเริ่มฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2566 นักลงทุนควรจับตาการปรับลดสต็อกของลูกค้า OEM และแนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินทิศทางของอัตรากำไรและยอดขายในระยะต่อไป