สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท เอเชียน อะไลอันซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) (AAI) ไตรมาส 1 ปี 2567 บริษัท เอเชียน อะไลอันซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ AAI ผู้ประกอบธุรกิจในกลุ่มเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ได้เผยผลประกอบการประจำไตรมาส 1 ปี 2567 ที่น่าสนใจ โดยรายได้รวมอยู่ที่ 1,489 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่วนกำไรสุทธิอยู่ที่ 242 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 234.8% โดยปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโตมาจากการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง โดยเฉพาะในตลาดยุโรป กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.11 บาท/หุ้น สถานการณ์เศรษฐกิจในไตรมาส 1 ปี 2567 ส่งผลกระทบต่อธุรกิจของ AAI ในหลายด้าน อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงต่อเนื่อง ทำให้เกิดแรงกดดันต่อต้นทุนวัตถุดิบ เช่น ราคาปลาทูน่า แต่ในทางกลับกัน ราคาเงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินบาท ส่งผลดีต่อธุรกิจส่งออกของ AAI นอกจากนี้ นโยบายการเงินของธนาคารกลางในหลายประเทศยังคงเข้มงวดเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ซึ่งอาจส่งผลต่อการลงทุนและการใช้จ่ายของผู้บริโภคในระยะยาว การวิเคราะห์รายได้และกำไรของ AAI พบว่า กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 138.6% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2566 โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 20.8% สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งรายได้จากธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง ซึ่งมีอัตรากำไรสูงกว่าธุรกิจอาหารพร้อมทาน ประกอบกับการปรับปรุงกระบวนการผลิตและการเลือกประเภทรายการที่รับจ้างผลิตทำให้ต้นทุนลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงเนื่องจากการปรับกลยุทธ์การตลาดของบริษัท ฐานะการเงินของ AAI ยังคงแข็งแกร่งโดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ในระดับต่ำ บริษัทมีกระแสเงินสดที่ดีจากการดำเนินงาน โดยเฉพาะจากธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง ซึ่งทำให้บริษัทมีศักยภาพในการลงทุนและขยายธุรกิจในอนาคต ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญของ AAI ได้แก่ ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ โดยเฉพาะราคาปลาทูน่า ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรของบริษัท นอกจากนี้ สภาพอากาศที่ไม่แน่นอนยังเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อผลผลิตทางการเกษตร อย่างไรก็ดี AAI มีโอกาสในการเติบโตจากการขยายตลาดส่งออก ไปยังประเทศที่มีอุปสงค์สูง เช่น ญี่ปุ่นและยุโรป รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภค AAI มีสินทรัพย์รวม 5,844 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.5% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสด ลูกหนี้ และสินค้าคงเหลือ บริษัทยังมีหนี้สินรวม 716 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 5% โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากกำไรที่เกิดขึ้นในไตรมาส กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ AAI อยู่ที่ 95 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ และสินค้าคงเหลือ บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 23 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์ บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน 14 ล้านบาท โดยรวมแล้ว ผลประกอบการของ AAI ในไตรมาส 1 ปี 2567 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของบริษัท โดยเฉพาะธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง อย่างไรก็ดี บริษัทต้องเตรียมพร้อมรับมือกับความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและสภาพอากาศ การจัดการความเสี่ยงและการแสวงหาโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งสำคัญที่จะช่วยให้ AAI รักษาความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต AAI คาดว่าจะสามารถทำยอดขายรวมทั้งปีได้บรรลุตามเป้า โดยเป็นการเติบโตจากตลาดรับจ้างผลิตที่ลูกค้ามีการขยายตลาด และจากการมีลูกค้ารายใหม่ ๆ เข้ามาร่วมธุรกิจ นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าจะสามารถทำอัตรากำไรขั้นต้นรวมได้ดีกว่าเป้าหมายเดิมที่ 13-15% เนื่องจากมีส่วนแบ่งยอดขายในกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยงมากกว่าเป้า อย่างไรก็ดี บริษัทคาดการณ์ว่าอัตราถำไรขั้นต้นรวมมีโอกาสย่อตัวลงในช่วงที่เหลือของปี จากการที่บริษัททยอยปรับราคาขายตามอัตราแลกเปลี่ยนที่เปลี่ยนแปลงเป็นระยะ และตันทุนวัตถุดิบบางตัวมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้น เช่น เนื้อไก่ จึงปรับประมาณการอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับปีขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 17-18% AAI มีแผนการลงทุนปรับปรุงอาคารผลิตอาหารสัตว์เลี้ยงที่เตรียมดำเนินการในช่วงไตรมาส 3 ของปี 2567 และอยู่ระหว่างการเตรียมความพร้อมในการลงทุนในโครงการก่อสร้างคลังสินค้าอัตโนมัติแห่งที่ 2 เพื่อรองรับการขยายตลาดอาหารสัตว์เลี้ยงในอนาคต โดยบริษัทคาดว่าจะใช้งบประมาณในการลงทุนประมาณ 430 ล้านบาทตามแผนการลงทุนในปี 2567 โดยมีเงินสดสำรองเพียงพอสำหรับการลงทุน ทำให้คาดการณ์ได้ว่าต้นทุนของเงินทุนของกลุ่มบริษัทฯ จะยังคงอยู่ในระดับต่ำ