สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=16815 out_tok=2714 at=2026-07-26T11:51:42 --> # SPRC กำไรสุทธิ Q4/65 พลิกบวก 5.28 พันล้านบาท รับค่าการกลั่นตลาดฟื้นตัว ## รายได้รวม Q4/65 พุ่ง 1.29 หมื่นล้านบาท โต 14% YoY แม้ราคาน้ำมันดิบลดลง แต่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น บริษัท สตาร์ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 5,287 ล้านบาท (260 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เทียบกับขาดทุนสุทธิ 5,027 ล้านบาท (137 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในไตรมาสก่อนหน้า และพลิกจากขาดทุนสุทธิ 1,594 ล้านบาท (62 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในไตรมาส 4 ปี 2564 โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากค่าการกลั่นตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น และการกลับมาของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ส่งผลให้ปริมาณการขายเพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ SPRC ในไตรมาส 4 ปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 5,287 ล้านบาท (260 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) มาจากการ **พลิกตัวของค่าการกลั่นตลาด (Market GRM) ที่กลับมาเป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ** โดยอยู่ที่ 5.39 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เทียบกับติดลบ 7.34 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในไตรมาสก่อนหน้า และใกล้เคียงกับ 5.97 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ประกอบกับการ **เพิ่มขึ้นของปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม** ที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การพลิกตัวของค่าการกลั่นตลาดเกิดจากปัจจัยหลายประการ ประการแรกคือ **การลดลงของราคาน้ำมันดิบดูไบ** ในไตรมาส 4 ปี 2565 ซึ่งช่วยลดผลกระทบจากขาดทุนสต็อกน้ำมัน (Stock loss) ที่เกิดขึ้นในไตรมาสก่อนหน้า ประการที่สองคือ **ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่แข็งแกร่งขึ้น** โดยเฉพาะน้ำมันอากาศยานและน้ำมันดีเซลที่เพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของภาคการบินและความต้องการใช้ในโรงไฟฟ้า รวมถึงการเพิ่มมูลค่าจากน้ำมันเตาและการผลิตยางมะตอยที่มีมูลค่าสูงขึ้น แม้ว่าส่วนต่างราคาน้ำมันเบนซินจะลดลงก็ตาม นอกจากนี้ การดำเนินงานของโรงกลั่นยังคงมีประสิทธิภาพ โดยมี **อัตราการนำน้ำมันดิบเข้ากลั่นที่สูงถึง 93%** ซึ่งสูงกว่าไตรมาสก่อนและปีก่อน สะท้อนถึงการบริหารจัดการกำลังการผลิตที่สอดคล้องกับความต้องการภายในประเทศ ส่วนด้านปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นนั้น เป็นผลโดยตรงจากการ **ฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการเดินทาง** หลังจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 โดยปริมาณการขายรวมในปี 2565 อยู่ที่ 65.8 ล้านบาร์เรล เพิ่มขึ้นจาก 56.0 ล้านบาร์เรลในปี 2564 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยความผันผวน** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าค่าการกลั่นจะปรับตัวสูงขึ้นในปี 2566 โดยได้แรงหนุนจากส่วนต่างราคาแนฟทา น้ำมันเบนซิน น้ำมันอากาศยาน และน้ำมันดีเซลกับน้ำมันดิบดูไบที่มีแนวโน้มดี จากความไม่แน่นอนของมาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซีย ปริมาณน้ำมันคงคลังที่ต่ำ และการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นบางแห่ง ประกอบกับการฟื้นตัวของอุปสงค์การบินระหว่างประเทศในเอเชีย อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก และการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วย COVID-19 ในจีน อาจส่งผลให้ความต้องการใช้น้ำมันมีความไม่แน่นอนและผันผวนได้ในระยะสั้น ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q4/65 พลิกเป็น 5,287 ล้านบาท** จากขาดทุนสุทธิ 5,027 ล้านบาทใน Q3/65 และขาดทุน 1,594 ล้านบาทใน Q4/64 * **รายได้รวม Q4/65 เพิ่มขึ้น 14% YoY เป็น 65,706 ล้านบาท** จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ * **ค่าการกลั่นตลาด (Market GRM) กลับมาเป็นบวกที่ 5.39 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล** เทียบกับติดลบ 7.34 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรลใน Q3/65 * **อัตราการนำน้ำมันดิบเข้ากลั่นสูงถึง 93%** สะท้อนการบริหารจัดการกำลังการผลิตที่ดี * **ปี 2565 กำไรสุทธิรวม 7,674 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62% YoY** จากค่าการกลั่นตลาดที่แข็งแกร่งและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ SPRC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 5,287 ล้านบาท (260 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ดีกว่าไตรมาสก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีรายได้รวม 65,706 ล้านบาท (1,793 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q4/64) แม้ว่าราคาขายน้ำมันเฉลี่ยจะลดลง แต่ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเดินทางหลังโควิด-19 เป็นปัจจัยสำคัญ ขณะที่ต้นทุนขายลดลง 18% จากไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากปริมาณการขายที่ลดลงและการกลับรายการผลขาดทุนสุทธิจากการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ สำหรับภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 285,264 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 51% จากปี 2564 โดยหลักมาจากราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปีอยู่ที่ 7,674 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62% จากปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากค่าการกลั่นตลาดที่แข็งแกร่งและความต้องการน้ำมันภายในประเทศที่ปรับตัวดีขึ้น ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนและการเปิดประเทศ:** คาดว่าจะส่งผลดีต่อความต้องการใช้น้ำมันในภูมิภาคเอเชีย * **แนวโน้มค่าการกลั่นที่คาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นในปี 2566:** จากปัจจัยสนับสนุนด้านอุปสงค์และอุปทานของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมต่างๆ * **การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการลงทุนในโครงการ:** เพื่อเพิ่มความเชื่อถือได้และปรับปรุงสิ่งแวดล้อม ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการดำเนินงานในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม:** จากปัจจัยเศรษฐกิจโลก ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบายการผลิตของกลุ่ม OPEC+ * **ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก:** อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้น้ำมันโดยรวม * **ความไม่แน่นอนจากการระบาดของ COVID-19:** โดยเฉพาะในจีน อาจส่งผลต่อความต้องการใช้น้ำมันที่ผันผวน * **ความเสี่ยงจากเหตุการณ์น้ำมันรั่วไหล:** แม้จะมีการประมาณการหนี้สินระยะสั้นแล้ว แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มค่าการกลั่นตลาด (Market GRM) ในไตรมาสถัดไป:** โดยเฉพาะส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมต่างๆ * **การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์น้ำมันในจีน:** หลังจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 * **ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยต่อความต้องการใช้น้ำมัน:** ทั้งในระดับภูมิภาคและทั่วโลก * **ความคืบหน้าในการจัดการผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำมันรั่วไหล:** และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง * **การบริหารจัดการต้นทุนการผลิต:** ท่ามกลางความผันผวนของราคาวัตถุดิบ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) ในฐานะผู้ประกอบการโรงกลั่น SPRC ได้รับผลกระทบโดยตรงจากสภาวะตลาดน้ำมันปิโตรเลียม โดยในไตรมาส 4 ปี 2565 แม้ราคาน้ำมันดิบดูไบจะลดลง แต่ค่าการกลั่นตลาดกลับฟื้นตัวได้ดีจากการที่ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมหลายชนิดปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะน้ำมันอากาศยานและน้ำมันดีเซล ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มการฟื้นตัวของการเดินทางและการใช้พลังงาน อัตราการนำน้ำมันดิบเข้ากลั่นที่สูงถึง 93% แสดงให้เห็นถึงการใช้กำลังการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะที่ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมโดยรวมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงความต้องการที่ฟื้นตัวในประเทศ โดยเฉพาะน้ำมันดีเซลและน้ำมันอากาศยาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 สินทรัพย์รวมของ SPRC อยู่ที่ 63,288 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อน โดยมีสินค้ำคงเหลือเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเพื่อรองรับปริมาณการกลั่นที่เพิ่มขึ้น ขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจากการจ่ายเงินปันผลและการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว หนี้สินรวมลดลงเล็กน้อย โดยมีการลดลงของเจ้าหนี้การค้าและภาษีสรรพสามิต แต่มีการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นเพื่อรองรับเงินทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิในปี 2565 หักลบด้วยเงินปันผลจ่าย อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.6 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2565 อยู่ที่ 13 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้า แม้จะมีกำไรสุทธิที่สูงก็ตาม ขณะที่กระแสเงินสดจากการลงทุนใช้ไปกับการปรับปรุงโรงกลั่น และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินใช้ไปกับการชำระคืนเงินกู้และจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย SPRC ในไตรมาส 4 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการพลิกฟื้นผลประกอบการอย่างแข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิ 5,287 ล้านบาท เป็นผลจากค่าการกลั่นตลาดที่กลับมาเป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แม้จะมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันและภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่แนวโน้มค่าการกลั่นที่คาดว่าจะดีขึ้นในปี 2566 และการบริหารจัดการกำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพ เป็นปัจจัยที่น่าจับตาสำหรับการเติบโตในอนาคต