สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10722 out_tok=3021 at=2026-07-26T09:34:27 --> # TOA กำไรสุทธิ Q4/2564 ลดลง 4.1% รับต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง ## รายได้โต 12.1% แต่กำไรขั้นต้นหดตัว ชี้ต้นทุนวัตถุดิบหลักพุ่งสูงกระทบผลประกอบการทั้งปี บริษัท ทีโอเอ เพ้นท์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ TOA รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีรายได้จากการขายเติบโต 12.1% แต่กำไรสุทธิกลับลดลง 4.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ TOA ในไตรมาส 4 และตลอดปี 2564 คือ **ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ใช้ในกระบวนการผลิต ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างต่อเนื่อง** แม้ว่ารายได้จากการขายจะเติบโตได้ดีก็ตาม สำหรับไตรมาส 4 ปี 2564 กำไรสุทธิลดลง 4.1% มาอยู่ที่ 472.6 ล้านบาท จาก 493.0 ล้านบาทในปี 2563 แม้รายได้จากการขายจะเพิ่มขึ้น 12.1% เป็น 4,671.6 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 36.1% เป็น 30.2% และอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 11.7% เป็น 10.0% สำหรับทั้งปี 2564 กำไรสุทธิลดลง 3.7% มาอยู่ที่ 1,955.1 ล้านบาท จาก 2,031.2 ล้านบาทในปี 2563 แม้รายได้จากการขายจะเพิ่มขึ้น 7.8% เป็น 17,570.5 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 36.9% เป็น 32.7% และอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 12.4% เป็น 11.0% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักที่ทำให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นและกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น คือ **ต้นทุนเฉลี่ยต่อหน่วยของวัตถุดิบหลักที่ใช้ในกระบวนการผลิตปรับตัวสูงขึ้น** ซึ่งฝ่ายจัดการไม่ได้ระบุถึงสาเหตุเฉพาะเจาะจงของราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นในเอกสาร แต่เป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตโดยตรง นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารโดยรวมมีการเปลี่ยนแปลงที่ค่อนข้างน้อย โดยค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากค่าโฆษณาและค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงในไตรมาส 4 จากผลของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ลดลงจากการปรับใช้มาตรฐาน TFRS 9 แต่สำหรับทั้งปี ค่าใช้จ่ายในการบริหารกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายเพื่อพนักงานในช่วงโควิด-19 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสที่จะเกิดขึ้นต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามสถานการณ์ราคาวัตถุดิบอย่างใกล้ชิด** ฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ใช้ในกระบวนการผลิตมีต้นทุนเฉลี่ยต่อหน่วยที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น หากแนวโน้มราคาวัตถุดิบยังคงอยู่ในระดับสูง หรือปรับตัวสูงขึ้นอีก ก็มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของบริษัทฯ ต่อไป อย่างไรก็ตาม การที่รายได้จากการขายยังคงเติบโตได้จากการปรับราคาขายและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นในบางกลุ่มผลิตภัณฑ์ เป็นปัจจัยบวกที่อาจช่วยบรรเทาผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นได้ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย Q4/2564 เติบโต 12.1% YoY** แตะ 4,671.6 ล้านบาท จาก 4,166.6 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากราคาขายที่ปรับเพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์สีทาอาคาร และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์สีและสารเคลือบผิว * **กำไรสุทธิ Q4/2564 ลดลง 4.1% YoY** อยู่ที่ 472.6 ล้านบาท จาก 493.0 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น 22.4% * **อัตรากำไรขั้นต้น Q4/2564 หดตัว** เหลือ 30.2% จาก 36.1% YoY สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบหลักที่สูงขึ้น * **รายได้จากการขายทั้งปี 2564 เพิ่มขึ้น 7.8% YoY** อยู่ที่ 17,570.5 ล้านบาท จาก 16,296.0 ล้านบาท * **กำไรสุทธิทั้งปี 2564 ลดลง 3.7% YoY** อยู่ที่ 1,955.1 ล้านบาท จาก 2,031.2 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นทั้งปี 2564 ลดลง** เหลือ 32.7% จาก 36.9% YoY จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 2,619.4 ล้านบาท จาก 2,163.0 ล้านบาท YoY โดยหลักจากสินค้าสำเร็จรูปและงานระหว่างทำ * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้น** ในปี 2564 อยู่ที่ 2,529.6 ล้านบาท จาก 1,969.5 ล้านบาทในปี 2563 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 4 ปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวม 4,671.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับราคาขายผลิตภัณฑ์สีทาอาคาร และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์สีและสารเคลือบผิวและผลิตภัณฑ์ประเภทอื่น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นถึง 22.4% เป็น 3,259.7 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบหลักที่สูงขึ้น ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 6.2% มาอยู่ที่ 1,411.9 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 36.1% เป็น 30.2% แม้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะมีการเปลี่ยนแปลงไม่มากนัก แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายทำให้กำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 4.1% มาอยู่ที่ 472.6 ล้านบาท สำหรับภาพรวมทั้งปี 2564 รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 17,570.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.8% เมื่อเทียบกับปี 2563 โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับราคาขายและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นในหลายช่องทางและหลายประเภทผลิตภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 14.9% เป็น 11,823.3 ล้านบาท จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 36.9% เป็น 32.7% แม้ค่าใช้จ่ายในการขายจะลดลง แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับปีลดลง 3.7% มาอยู่ที่ 1,955.1 ล้านบาท ## โอกาส * **การปรับราคาขาย:** ฝ่ายจัดการได้มีการปรับราคาขายผลิตภัณฑ์สีทาอาคารและผลิตภัณฑ์สีและสารเคลือบผิว ซึ่งช่วยหนุนรายได้จากการขายให้เติบโตได้ แม้ในภาวะต้นทุนสูง * **การเติบโตของปริมาณการขาย:** มีการระบุถึงปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นในช่องทาง Modern Trade และในตลาดต่างประเทศบางส่วน ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีของการขยายฐานลูกค้า * **การบริหารต้นทุน:** แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะสูงขึ้น แต่การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายที่ลดลง และการบริหารค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ควบคุมได้ เป็นปัจจัยที่ช่วยลดผลกระทบต่อกำไรได้บ้าง ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบผันผวนและสูงขึ้น:** เป็นความเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น หากไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภคได้ทั้งหมด หรือหากต้นทุนยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** แม้จะไม่ได้ระบุโดยตรงในเอกสาร แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมสีและสารเคลือบผิวเป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณาเสมอ * **ความผันผวนของเศรษฐกิจและกำลังซื้อ:** สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมและกำลังซื้อของผู้บริโภคอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบหลัก:** ติดตามทิศทางราคาวัตถุดิบสำคัญที่ใช้ในการผลิตสี ว่าจะปรับตัวสูงขึ้นหรือลดลงในระยะต่อไป * **กลยุทธ์การบริหารต้นทุนและราคาขาย:** การปรับกลยุทธ์ของบริษัทฯ ในการบริหารจัดการต้นทุนและราคาขาย เพื่อรักษาระดับอัตรากำไร * **การเติบโตของรายได้ในตลาดต่างประเทศ:** ประสิทธิภาพในการขยายตลาดและเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดในต่างประเทศ * **การบริหารจัดการสินค้าคงเหลือ:** การบริหารจัดการสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น เพื่อไม่ให้เกิดภาระต้นทุนการจัดเก็บและลดความเสี่ยงสินค้าล้าสมัย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะผู้ผลิตสีและสารเคลือบผิว TOA มีความเชื่อมโยงกับภาคอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างโดยตรง โดยรายได้หลักมาจากผลิตภัณฑ์สีทาอาคาร และผลิตภัณฑ์สีและสารเคลือบผิวอื่นๆ ซึ่งได้รับอิทธิพลจากกิจกรรมการก่อสร้างและการปรับปรุงอาคาร * **รายได้จากการขาย:** เติบโตได้ดีในไตรมาส 4 และทั้งปี 2564 โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์สีทาอาคารที่ได้รับแรงหนุนจากการปรับราคาขาย และผลิตภัณฑ์สีและสารเคลือบผิวที่เพิ่มขึ้นทั้งราคาและปริมาณการขาย * **ต้นทุนการก่อสร้าง:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุถึงต้นทุนการก่อสร้างโดยตรง แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นย่อมส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตสี ซึ่งเป็นต้นทุนสำคัญสำหรับผู้รับเหมาและผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ * **สินค้าคงเหลือ:** การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลืออาจสะท้อนถึงการเตรียมพร้อมรับมือกับความต้องการที่อาจเพิ่มขึ้น หรือการสต็อกวัตถุดิบเพื่อป้องกันความผันผวนของราคา ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สภาพคล่อง:** อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงเล็กน้อยจาก 3.2 เท่า เป็น 3.0 เท่า ณ สิ้นปี 2564 ซึ่งยังอยู่ในระดับที่ดี โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น * **หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 0.4 เท่า เป็น 0.5 เท่า ณ สิ้นปี 2564 ซึ่งยังอยู่ในระดับที่ต่ำและบริหารจัดการได้ * **กระแสเงินสด:** กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2564 เป็น 2,529.6 ล้านบาท จาก 1,969.5 ล้านบาทในปี 2563 ซึ่งแสดงถึงความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ดี * **กิจกรรมลงทุน:** มีการใช้เงินสดในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นในปี 2564 เป็น 743.9 ล้านบาท จาก 561.0 ล้านบาทในปี 2563 โดยหลักมาจากการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน การซื้ออาคารและอุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน * **กิจกรรมจัดหาเงิน:** มีการใช้เงินสดในกิจกรรมจัดหาเงินลดลงในปี 2564 เป็น 1,225.4 ล้านบาท จาก 1,682.7 ล้านบาทในปี 2563 โดยหลักมาจากการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย TOA เผชิญความท้าทายจากต้นทุนวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิในปี 2564 แม้ว่าบริษัทฯ จะสามารถรักษาการเติบโตของรายได้จากการขายได้จากการปรับราคาขายและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นในบางส่วน แต่แรงกดดันด้านต้นทุนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ในขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานดีขึ้น เป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนการดำเนินธุรกิจต่อไป