สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4286 out_tok=2073 at=2026-07-26T09:18:13 --> # THREL พลิกขาดทุน Q1/2566 รับรายได้ประกันชีวิตโต แต่ค่าใช้จ่ายพุ่งกดดัน Combined Ratio ## ฝ่ายจัดการชี้ค่าใช้จ่ายรับประกันภัยเพิ่มขึ้นเป็นรายการชั่วคราว คาดสถานการณ์คลี่คลายในไตรมาสถัดไป บริษัท ไทยรีประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ THREL รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 15 ล้านบาท ลดลง 120% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 70 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย แม้ว่าเบี้ยประกันภัยต่อรับรวมจะทรงตัว แต่เบี้ยประกันภัยต่อที่ถือเป็นรายได้สุทธิปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากการเติบโตของงานประกันชีวิตเพื่อคุ้มครองสินเชื่อและโรคร้ายแรงทั้งในและต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่าค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นรายการชั่วคราว และคาดว่าสถานการณ์จะกลับสู่ภาวะปกติในไตรมาสถัดไป ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ THREL ในไตรมาส 1 ปี 2566 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน คือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย** ซึ่งส่งผลให้ Combined Ratio ปรับตัวสูงขึ้นจาก 90.5% ในปีก่อน เป็น 108.2% ในไตรมาสนี้ แม้ว่าเบี้ยประกันภัยต่อรับรวมจะทรงตัว แต่เบี้ยประกันภัยต่อที่ถือเป็นรายได้สุทธิปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยมาจาก 3 ส่วนหลัก: * **การสำรองประกันภัยสำหรับสัญญาประกันภัยระยะยาว:** เพิ่มขึ้น 23 ล้านบาท เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของงานประกันชีวิตระยะยาว และการชะลอตัวของการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย (Discount rate) เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน * **ค่าสินไหมทดแทนรวม:** เพิ่มขึ้น 78 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทนของผลิตภัณฑ์ประกันสุขภาพ เนื่องจากการสะสมของการเข้ารักษาพยาบาลจากช่วง Non-COVID ที่กลับเข้าสู่ระบบการรักษาพยาบาลหลังสถานการณ์คลี่คลาย และอัตราค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มสูงขึ้น (medical cost inflation) * **ค่าบำเหน็จสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 45 ล้านบาท โดยหลักเกิดจาก Profit commission ที่สูงขึ้นตามเงื่อนไขผลกำไรการรับประกันงานประกันชีวิตเพื่อคุ้มครองสินเชื่อในปี 2565 ซึ่งมีการเรียกเก็บเข้ามาในต้นปี 2566 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ ฝ่ายจัดการระบุว่า **ค่าใช้จ่ายจากการรับประกันที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 1/2566 นั้น โดยหลักเป็นรายการชั่วคราว (one-time)** โดยเฉพาะค่าบำเหน็จที่เรียกเก็บตามรอบปี (Seasonal) และจำนวนการเข้ารักษาพยาบาลสะสมที่คาดว่าจะทยอยกลับสู่ภาวะปกติในช่วงไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม ในส่วนของอัตราค่ารักษาพยาบาลที่ปรับตัวสูงขึ้น บริษัทอยู่ระหว่างดำเนินการทบทวนราคาค่าเบี้ยประกันสุขภาพสำหรับการต่ออายุสัญญาให้เหมาะสม เพื่อให้อัตราค่าสินไหมทดแทนต่อเบี้ย (Loss ratio) และอัตราค่าใช้จ่ายรวม (Combined ratio) กลับเข้าสู่เกณฑ์เป้าหมาย ดังนั้น **มีโอกาสที่สถานการณ์จะค่อยๆ ดีขึ้นในไตรมาสถัดไป แต่ต้องจับตาการทบทวนราคาเบี้ยประกันสุขภาพอย่างใกล้ชิด** ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 15 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 70 ล้านบาทใน Q1/2565 คิดเป็นการลดลง 120% * **Combined Ratio พุ่ง 108.2%:** สูงขึ้นจาก 90.5% ในปีก่อน เป็นผลจากค่าใช้จ่ายรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น * **เบี้ยประกันภัยต่อรับรวมทรงตัว:** อยู่ที่ 668 ล้านบาท ใกล้เคียงปีก่อน * **เบี้ยประกันภัยต่อที่ถือเป็นรายได้สุทธิเพิ่ม 3%:** เป็น 712 ล้านบาท จากการเติบโตของงานประกันชีวิตเพื่อคุ้มครองสินเชื่อและโรคร้ายแรง * **ค่าใช้จ่ายรับประกันภัยเพิ่ม 24%:** เป็น 739 ล้านบาท จากค่าสินไหมทดแทน, สำรองประกันภัย และค่าบำเหน็จที่สูงขึ้น * **ฝ่ายจัดการมองค่าใช้จ่ายเป็นรายการชั่วคราว:** คาดการณ์ว่าสถานการณ์จะกลับสู่ภาวะปกติในไตรมาสถัดไป ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท ไทยรีประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ THREL รายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาส 1 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 15 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 70 ล้านบาท คิดเป็นการลดลง 120% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย ซึ่งส่งผลให้ Combined Ratio เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## โอกาส * **การเติบโตของงานประกันชีวิตเพื่อคุ้มครองสินเชื่อและโรคร้ายแรง:** ทั้งในประเทศและต่างประเทศ เป็นปัจจัยหนุนเบี้ยประกันภัยต่อที่ถือเป็นรายได้สุทธิ * **การทบทวนราคาเบี้ยประกันสุขภาพ:** หากสามารถปรับขึ้นเบี้ยประกันให้สอดคล้องกับค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มขึ้น จะช่วยรักษาอัตรากำไรในระยะยาว * **การกลับสู่ภาวะปกติของค่าใช้จ่าย:** หากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย โดยเฉพาะค่าสินไหมทดแทนและค่าบำเหน็จ กลับสู่ระดับปกติ จะช่วยลดแรงกดดันต่อผลประกอบการ ## ความเสี่ยง * **อัตราค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มสูงขึ้น (Medical Cost Inflation):** เป็นปัจจัยกดดันอัตราค่าสินไหมทดแทนอย่างต่อเนื่อง * **ความไม่แน่นอนของค่าใช้จ่ายรับประกันภัย:** แม้ฝ่ายจัดการจะมองว่าเป็นรายการชั่วคราว แต่หากสถานการณ์การเคลมประกันสุขภาพยังคงสูงกว่าคาด อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะยาว * **การแข่งขันในธุรกิจประกันชีวิต:** อาจส่งผลต่อความสามารถในการปรับขึ้นเบี้ยประกันภัย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **Combined Ratio ในไตรมาส 2/2566:** จะสามารถปรับลดลงมาอยู่ในระดับที่เหมาะสมได้หรือไม่ * **ผลการทบทวนราคาเบี้ยประกันสุขภาพ:** จะสามารถปรับขึ้นได้มากน้อยเพียงใด และมีผลต่อการต่ออายุสัญญาอย่างไร * **แนวโน้มค่าสินไหมทดแทนประกันสุขภาพ:** จะกลับสู่ระดับปกติ หรือยังคงอยู่ในระดับสูง * **การบริหารจัดการต้นทุนค่าบำเหน็จ:** จะมีแนวโน้มลดลงตามฤดูกาลหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) สำหรับ THREL ในฐานะบริษัทประกันชีวิต การเปลี่ยนแปลงของผลประกอบการในไตรมาส 1/2566 สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันจากฝั่งค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยเป็นหลัก โดยเฉพาะค่าสินไหมทดแทนที่เพิ่มขึ้นจากการสะสมของการเข้ารักษาพยาบาลและการเพิ่มขึ้นของค่ารักษาพยาบาล (medical cost inflation) ซึ่งเป็นแนวโน้มที่พบได้ในอุตสาหกรรมประกันสุขภาพ ในส่วนของรายได้จากการลงทุนสุทธิ แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเงินลงทุน แต่รายได้จากดอกเบี้ยรับยังคงเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยในตลาดตราสารหนี้ ซึ่งเป็นผลดีต่อรายได้ในส่วนนี้ Combined Ratio ที่สูงกว่า 100% บ่งชี้ว่าบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยสูงกว่ารายได้ที่รับเข้ามาจากการรับประกันภัยโดยตรง ซึ่งเป็นจุดที่ต้องให้ความสำคัญในการบริหารจัดการ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัท THREL ในไตรมาส 1/2566 ## สรุปท้าย THREL ในไตรมาส 1/2566 เผชิญกับแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะค่าสินไหมทดแทนประกันสุขภาพและค่าบำเหน็จ ซึ่งส่งผลให้ Combined Ratio พุ่งสูงเกิน 100% และทำให้บริษัทพลิกกลับมาขาดทุน อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้ให้ข้อมูลว่าค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่เป็นรายการชั่วคราว และคาดว่าสถานการณ์จะดีขึ้นในไตรมาสถัดไป โดยมีโอกาสต่อเนื่องหากสามารถบริหารจัดการต้นทุนและทบทวนราคาเบี้ยประกันสุขภาพได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากอัตราค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งนักลงทุนควรจับตาแนวโน้ม Combined Ratio และการปรับกลยุทธ์ด้านราคาของบริษัทอย่างใกล้ชิด