สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3741 out_tok=2953 at=2026-07-26T08:18:51 --> # THE พลิกขาดทุนสุทธิ 189.89 ล้านบาทในปี 65 รับปริมาณขายเหล็กลดฮวบ ## รายได้-กำไรหดตัวแรง YoY เหตุเศรษฐกิจชะลอ-ต้นทุนพุ่ง ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยกดดันยังคงอยู่ บริษัท เดอะ สตีล จำกัด (มหาชน) หรือ THE รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 189.89 ล้านบาท เทียบกับปี 2564 ที่มีกำไรสุทธิ 1,131.01 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากปริมาณการขายเหล็กที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับต้นทุนขายที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมาก แม้ราคาขายเฉลี่ยจะปรับเพิ่มขึ้นก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ THE ในปี 2565 เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **ปริมาณการขายที่ลดลงอย่างมากถึงประมาณร้อยละ 35.01** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากการขายและให้บริการที่ลดลง 4,320.39 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 29.76 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าราคาขายโดยเฉลี่ยทั้งปีจะปรับเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 8.14 แต่ก็ไม่สามารถชดเชยปริมาณขายที่หายไปได้ ประกอบกับต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นมากกว่าปี 2564 ทำให้กำไรขั้นต้นลดลงจาก 1,460.03 ล้านบาทในปี 2564 เหลือเพียง 216.95 ล้านบาทในปี 2565 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า สาเหตุหลักที่ทำให้ปริมาณการขายลดลงมาจาก **ภาวะเศรษฐกิจโดยภาพรวมของอุตสาหกรรมเหล็กที่ถดถอย** ผู้บริโภคและผู้ค้าส่งเหล็กชะลอการสั่งซื้อและการบริโภค เนื่องจากความไม่มั่นใจจากผลกระทบของโรคระบาดโควิด-19 และความยืดเยื้อของสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งส่งผลกระทบต่อหลายอุตสาหกรรมและลดอำนาจการซื้อของผู้บริโภค นอกจากนี้ ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นมากกว่าปี 2564 ยังเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้นให้ลดลงอย่างมาก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากถ้อยคำที่ระบุว่า "ภาวะเศรษฐกิจโดยภาพรวมของอุตสาหกรรมเหล็กถดถอย" และ "ผู้บริโภคและผู้ค้าส่งเหล็กชะลอการสั่งซื้อและชะลอการบริโภค เนื่องจากยังไม่มั่นใจผลกระทบจากโรคระบาดใหม่ไวรัสโคโรน่า 2019 และ ภาวะสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ยังยืดเยื้อ" บ่งชี้ว่าปัจจัยเหล่านี้เป็นปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมโดยรวม และมีแนวโน้มที่จะผันผวนตามสถานการณ์เศรษฐกิจโลกและภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มในระยะถัดไป แต่จากลักษณะของปัจจัยที่กล่าวมา คาดว่าอาจยังคงมีผลกระทบอยู่บ้างในระยะสั้น แต่หากสถานการณ์คลี่คลาย ปริมาณการขายก็มีโอกาสฟื้นตัวได้ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 189.89 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 1,131.01 ล้านบาทในปี 2564 คิดเป็นการลดลง 1,320.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 116.79 * **รายได้จากการขายและบริการลดลง 29.76%:** อยู่ที่ 10,198.58 ล้านบาท จาก 14,518.97 ล้านบาทในปี 2564 * **ปริมาณการขายเหล็กลดลง 35.01%:** เป็นปัจจัยหลักกดดันรายได้ จากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความไม่มั่นใจของผู้บริโภค * **กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ:** เหลือ 216.95 ล้านบาท จาก 1,460.03 ล้านบาท แม้ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 8.14% แต่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นมากกว่า * **ค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย:** ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่ม 21.03 ล้านบาท เป็น 434.54 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการตัดจ่ายหนี้สูญ 64.61 ล้านบาท * **ต้นทุนทางการเงินและผลขาดทุนจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนการเงินเพิ่มเป็น 75.81 ล้านบาท และรับรู้ขาดทุนจากบริษัทร่วม 12.31 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนรับรู้กำไร 354.36 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปี 2565 บริษัท เดอะ สตีล จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการขายและให้บริการรวม 10,198.58 ล้านบาท ลดลง 4,320.39 ล้านบาท หรือคิดเป็นการลดลงร้อยละ 29.76 เมื่อเทียบกับปี 2564 ที่มีรายได้ 14,518.97 ล้านบาท การลดลงของรายได้มีสาเหตุหลักมาจากปริมาณการขายเหล็กที่ลดลงประมาณร้อยละ 35.01 เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโดยภาพรวมของอุตสาหกรรมเหล็กถดถอย ผู้บริโภคและผู้ค้าส่งชะลอการสั่งซื้อและบริโภค จากความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19 และสงครามรัสเซีย-ยูเครน แม้ราคาขายโดยเฉลี่ยทั้งปีจะเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 8.14 แต่ต้นทุนขายก็เพิ่มขึ้นมากกว่า ทำให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมาก จาก 1,460.03 ล้านบาทในปี 2564 เหลือเพียง 216.95 ล้านบาทในปี 2565 ค่าใช้จ่ายขายและบริหารรวมอยู่ที่ 434.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.03 ล้านบาท จากปี 2564 ที่มี 413.31 ล้านบาท โดยมีการตัดจ่ายหนี้สูญจากเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าที่เรียกเก็บไม่ได้จำนวน 64.61 ล้านบาทในปีนี้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายอื่นๆ เช่น ค่านายหน้าและค่าขนส่งลดลงตามยอดขาย ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นจาก 52.52 ล้านบาท เป็น 75.81 ล้านบาท เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มีแนวโน้มสูงขึ้น และมีการรับรู้ขาดทุนจากบริษัทร่วม 12.31 ล้านบาทในปี 2565 เทียบกับปีก่อนที่รับรู้กำไร 354.36 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นใหญ่ 189.89 ล้านบาท ในปี 2565 เทียบกับกำไรสุทธิ 1,131.01 ล้านบาทในปี 2564 ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** หากสถานการณ์เศรษฐกิจโลกและอุตสาหกรรมเหล็กมีแนวโน้มดีขึ้น อาจส่งผลให้ความต้องการเหล็กเพิ่มขึ้น และปริมาณการขายของบริษัทฯ ฟื้นตัวได้ * **การบริหารต้นทุน:** หากบริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ จะช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้ ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจถดถอยต่อเนื่อง:** ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความต้องการเหล็กในระยะยาว * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาวัตถุดิบที่ผันผวนอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรของบริษัทฯ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมเหล็กอาจกดดันราคาขายและส่วนแบ่งการตลาด * **การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย:** ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรของบริษัทฯ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณการขาย:** การเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขายในไตรมาสถัดไป จะเป็นสัญญาณสำคัญต่อการฟื้นตัวของรายได้ * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนเหล็กและวัตถุดิบอื่นๆ จะส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **สถานการณ์เศรษฐกิจโลกและอุตสาหกรรมเหล็ก:** การเปลี่ยนแปลงของปัจจัยภายนอกเหล่านี้ จะมีผลต่ออุปสงค์และอุปทานในตลาด * **การตัดจ่ายหนี้สูญ:** การบริหารจัดการลูกหนี้และการเรียกเก็บเงิน จะส่งผลต่อค่าใช้จ่ายหนี้สูญในอนาคต * **ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม:** การรับรู้กำไรหรือขาดทุนจากบริษัทร่วม จะมีผลต่อผลกำไรสุทธิโดยรวม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization Rate:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) * **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับมูลค่าคำสั่งซื้อคงค้าง (Order Book) * **ราคาวัตถุดิบ:** แม้จะกล่าวถึงต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น แต่ไม่ได้ระบุราคาวัตถุดิบหลัก เช่น เหล็ก ว่ามีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากประมาณ 10.06% ในปี 2564 (คำนวณจาก 1,460.03 / 14,518.97) เป็นประมาณ 2.13% ในปี 2565 (คำนวณจาก 216.95 / 10,198.58) * **การส่งออก:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับการส่งออก * **ค่าเงิน:** เอกสารไม่ได้ระบุผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรง แต่กล่าวถึงต้นทุนการเงินที่เพิ่มขึ้นจากอัตราดอกเบี้ย * **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือลดลงประมาณ 185 ล้านบาท เนื่องจากภาวะการขายลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 สินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทฯ อยู่ที่ 5,221.20 ล้านบาท ลดลง 386.14 ล้านบาท จาก 5,607.34 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของลูกหนี้การค้าประมาณ 360 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือลดลงประมาณ 185 ล้านบาท ซึ่งสอดคล้องกับปริมาณการขายที่ลดลง หนี้สินรวมลดลง 82.41 ล้านบาท จาก 3,079.67 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2564 เป็น 2,997.26 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 เนื่องจากมีการลดการสั่งซื้อสินค้า ทำให้การใช้สินเชื่อระยะสั้นลดลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทฯ มีผลขาดทุนสูงในปี 2565 ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มขึ้นจาก 1.22 เท่า ณ สิ้นปี 2564 เป็น 1.35 เท่า ณ สิ้นปี 2565 เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยละเอียด ## สรุปท้าย ปี 2565 ถือเป็นปีที่ท้าทายสำหรับ THE โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่ปริมาณการขายเหล็กที่หดตัวลงอย่างหนัก จากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและความไม่แน่นอนต่างๆ ส่งผลให้รายได้และกำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีความพยายามในการบริหารราคาขาย แต่ก็ไม่สามารถชดเชยปริมาณที่หายไปได้ ประกอบกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและรายการพิเศษบางประการ ทำให้บริษัทฯ พลิกขาดทุนสุทธิ อย่างไรก็ตาม การลดลงของสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้าสะท้อนถึงการปรับตัวตามสถานการณ์ แต่ D/E Ratio ที่ปรับสูงขึ้นก็เป็นจุดที่ต้องจับตา การฟื้นตัวในอนาคตจะขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอก เช่น การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และความสามารถของบริษัทฯ ในการบริหารจัดการต้นทุนและเพิ่มปริมาณการขายท่ามกลางความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่