สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3787 out_tok=2606 at=2026-07-26T08:06:57 --> # THE พลิกขาดทุน Q2/2565 รับราคาขายเหล็กพุ่ง แต่ปริมาณขายวูบหนัก ## รายได้-กำไรทรุดหนักตามปริมาณขายเหล็กที่ลดลง 53% สวนทางราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 26% ฝ่ายบริหารรับมือด้วยการสำรองสินค้า บริษัท เดอะ สตีล จำกัด (มหาชน) หรือ THE รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 145.39 ล้านบาท จากที่เคยมีกำไร 360.12 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากปริมาณการขายเหล็กที่ลดลงถึง 53.43% แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยจะปรับตัวสูงขึ้นถึง 26.45% ก็ตาม ซึ่งส่งผลให้ภาพรวมผลประกอบการในไตรมาสนี้เผชิญกับแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ THE ในไตรมาส 2/2565 คือ **"ปริมาณการขายที่ลดลงอย่างรุนแรงถึง 53.43% สวนทางกับราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 26.45%"** ซึ่งส่งผลให้บริษัทพลิกจากกำไรสุทธิ 360.12 ล้านบาทในปีก่อนหน้า มาเป็นขาดทุนสุทธิ 145.39 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ปริมาณการขายที่ลดลงอย่างมากเกิดจากภาวะเศรษฐกิจโดยภาพรวมของอุตสาหกรรมเหล็กที่ถดถอย ผู้บริโภคและผู้ค้าส่งชะลอการสั่งซื้อและการบริโภค เนื่องจากความไม่มั่นใจจากผลกระทบของโรคระบาดใหม่ (COVID-19) และสงครามระหว่างรัสเซีย-ยูเครนที่ยืดเยื้อ ซึ่งส่งผลกระทบต่อหลายอุตสาหกรรมและลดทอนอำนาจการซื้อของผู้บริโภค แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากปริมาณขายที่หายไปได้ทั้งหมด ทำให้เกิดขาดทุนขั้นต้น 22.68 ล้านบาทในไตรมาสนี้ จากที่เคยมีกำไรขั้นต้น 475.50 ล้านบาทในปีก่อน นอกจากนี้ การรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทร่วม 2.27 ล้านบาท (เทียบกับกำไร 111.56 ล้านบาทในปีก่อน) และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการใช้สินเชื่อระยะสั้นเพื่อสำรองสินค้า ก็เป็นปัจจัยที่กดดันผลกำไรเพิ่มเติม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากที่ระบุในเอกสาร ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายคือความไม่มั่นใจจากสถานการณ์โรคระบาดและสงคราม ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่คาดการณ์ได้ยากและมีแนวโน้มที่จะคลี่คลายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้มีการสั่งซื้อสินค้ามาสำรองไว้ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของการเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนของอุปทานและราคาในระยะสั้น แต่ความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจโดยรวมยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายและบริการลดลง 40.07%** อยู่ที่ 2,512.44 ล้านบาท จาก 4,191.97 ล้านบาทในปีก่อน * **พลิกขาดทุนสุทธิ 145.39 ล้านบาท** เทียบกับกำไรสุทธิ 360.12 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **ปริมาณการขายเหล็กลดลง 53.43%** เป็นปัจจัยหลักที่กดดันรายได้และกำไร * **ราคาขายเฉลี่ยเหล็กเพิ่มขึ้น 26.45%** แต่ไม่สามารถชดเชยปริมาณขายที่หายไปได้ * **ขาดทุนขั้นต้น 22.68 ล้านบาท** เทียบกับกำไรขั้นต้น 475.50 ล้านบาทในปีก่อน * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 946.24 ล้านบาท** มาจากการเพิ่มของสินค้าคงคลังและเงินจ่ายล่วงหน้า * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 997.62 ล้านบาท** จากการใช้สินเชื่อระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาสที่ 2 ปี 2565 บริษัท เดอะ สตีล จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการขายและบริการรวม 2,512.44 ล้านบาท ลดลง 40.07% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ 4,191.97 ล้านบาท การลดลงของรายได้นี้เป็นผลโดยตรงจากปริมาณการขายเหล็กที่ลดลงถึง 53.43% แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยจะปรับตัวสูงขึ้น 26.45% ก็ตาม ส่งผลให้บริษัทขาดทุนขั้นต้น 22.68 ล้านบาท จากที่เคยมีกำไรขั้นต้น 475.50 ล้านบาทในปีก่อน เมื่อรวมค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่ลดลงตามยอดขาย ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น และการรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทร่วม ทำให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นใหญ่ 145.39 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิ 360.12 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **การปรับตัวของราคาขายเฉลี่ย:** แม้ว่าปริมาณขายจะลดลง แต่การที่ราคาขายเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้น แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าได้ในระดับหนึ่ง ซึ่งอาจเป็นโอกาสในการรักษาอัตรากำไรหากปริมาณขายฟื้นตัว * **การสำรองสินค้า:** การที่บริษัทมีการสั่งซื้อสินค้ามาสำรองไว้ อาจเป็นการเตรียมพร้อมเพื่อรองรับความต้องการที่อาจกลับมาฟื้นตัว หรือเพื่อบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบในภาวะที่ราคาผันผวน ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและกำลังซื้อลดลง:** ความไม่มั่นใจจากสถานการณ์โรคระบาดและสงครามที่ยืดเยื้อส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและผู้ค้าส่ง ซึ่งเป็นความเสี่ยงหลักที่กดดันปริมาณการขาย * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** แม้ว่าราคาขายจะปรับขึ้นได้ แต่ความผันผวนของราคาวัตถุดิบยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด * **การรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทร่วม:** การรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทร่วมส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิของบริษัท * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของการใช้สินเชื่อระยะสั้นเพื่อสำรองสินค้าส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มปริมาณการขายเหล็กในไตรมาสถัดไป จะฟื้นตัวหรือยังคงซบเซา * การเปลี่ยนแปลงของราคาขายเฉลี่ยเหล็ก และความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบ * สถานการณ์เศรษฐกิจโลกและปัจจัยภายนอก (โรคระบาด, สงคราม) ที่อาจส่งผลต่อกำลังซื้อ * ผลประกอบการของบริษัทร่วม และผลกระทบต่อกำไรสุทธิของ THE * ระดับสินค้าคงคลัง และการบริหารจัดการสภาพคล่อง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **Utilization Rate:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Utilization Rate โดยตรง แต่การที่ปริมาณการขายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (53.43%) บ่งชี้ว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตน่าจะลดลงตามไปด้วย ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนต่อหน่วยที่อาจสูงขึ้น **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่การที่ผู้บริโภคและผู้ค้าส่งชะลอการสั่งซื้อ สะท้อนถึงสภาวะ Order Book ที่อาจไม่แข็งแกร่งนักในปัจจุบัน **ราคาวัตถุดิบ:** เอกสารไม่ได้ระบุราคาวัตถุดิบโดยตรง แต่กล่าวถึงราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 26.45% ซึ่งอาจสะท้อนถึงต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น หรือการส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภค **GPM (Gross Profit Margin):** อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัวอย่างมีนัยสำคัญ จากที่เคยมีกำไรขั้นต้น 475.50 ล้านบาทในปีก่อน มาเป็นขาดทุนขั้นต้น 22.68 ล้านบาทในไตรมาสนี้ สะท้อนถึงแรงกดดันด้านต้นทุนและราคาขายที่สวนทางกัน **การส่งออก:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลการส่งออกโดยตรง **ค่าเงิน:** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงคลังปลายงวดเพิ่มขึ้นประมาณ 900 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการที่ยอดขายลดลงอย่างมาก ทำให้สินค้าค้างสต๊อกปลายไตรมาส ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 สินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทฯ อยู่ที่ 6,553.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 946.24 ล้านบาท จากสิ้นปี 2564 ที่ 5,607.34 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นนี้ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังและเงินจ่ายล่วงหน้าประมาณ 900 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากยอดขายที่ลดลงทำให้สินค้าค้างสต๊อก หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 997.62 ล้านบาท จาก 3,079.67 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2564 เป็น 4,077.29 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 2/2565 การเพิ่มขึ้นนี้เกิดจากการสั่งซื้อสินค้าระหว่างไตรมาส ทำให้มีการใช้สินเชื่อระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเกือบ 1,000 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มจาก 1.22 เท่า ณ สิ้นปี 2564 เป็น 1.65 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2/2565 เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลกระแสเงินสดโดยละเอียด ## สรุปท้าย THE เผชิญความท้าทายอย่างหนักในไตรมาส 2/2565 จากปริมาณการขายเหล็กที่ลดลงกว่าครึ่ง ซึ่งเป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและกำลังซื้อที่อ่อนแอ แม้ราคาขายเฉลี่ยจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ ทำให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิ 145.39 ล้านบาท การที่บริษัทมีการสำรองสินค้าไว้ อาจเป็นการเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนในระยะสั้น แต่ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่แน่นอน และการที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้น ยังคงเป็นปัจจัยที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป