สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10413 out_tok=2874 at=2026-07-26T06:06:04 --> # SUPER กำไรปี 65 ดิ่ง 73% รับผลกระทบค่าเงิน-ต้นทุนการเงินพุ่ง ## รายได้รวมโต 5.35% แต่กำไรสุทธิปี 65 หายวูบ 73.20% เหตุต้นทุนการเงินพุ่ง-ขาดทุนค่าเงิน บริษัท ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SUPER รายงานผลประกอบการปี 2565 มีรายได้รวม 9,571.41 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.35% เมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 73.20% มาอยู่ที่ 732.54 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ SUPER ในปี 2565 ลดลงอย่างมาก มาจาก **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่กลับมาเป็นลบ** ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ แม้ว่า EBITDA จะยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงปีก่อนก็ตาม **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า EBITDA สำหรับปี 2565 อยู่ที่ 7,562.47 ล้านบาท หรือ 81% ของรายได้รวม ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานที่ยังคงแข็งแกร่งใกล้เคียงปีก่อน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงรายการอื่นๆ พบว่า: 1. **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินในปี 2565 อยู่ที่ 2,784.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 776.71 ล้านบาท หรือ 38.69% เมื่อเทียบกับปีก่อน สาเหตุหลักมาจากเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเงินกู้สกุลต่างประเทศเพื่อใช้ในการก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนาม และสินเชื่อ Trust Receipt สำหรับการก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม ประกอบกับการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปี และการออกหุ้นกู้เพิ่มเติม 2. **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ในปี 2565 บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 546.10 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 930.51 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนี้ส่วนใหญ่เกิดจากผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินให้กู้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ จากการอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ 3. **รายการปรับปรุงที่ไม่ใช่ตัวเงิน:** มีผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (Interest rate swap) จำนวน 13.26 ล้านบาท รายการเหล่านี้เมื่อรวมกันแล้วทำให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลงอย่างมาก และส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 732.54 ล้านบาท ลดลง 2,000.98 ล้านบาท หรือ 73.20% เมื่อเทียบกับปีก่อน **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ลักษณะครั้งคราว (แต่ต้องติดตาม)** ปัจจัยด้านต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการกู้ยืมและการออกหุ้นกู้ รวมถึงการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย อาจมีผลต่อเนื่องไปในอนาคต ขึ้นอยู่กับนโยบายการบริหารจัดการทางการเงินของบริษัทและสภาวะตลาดอัตราดอกเบี้ย ส่วนผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้น มีลักษณะผันผวนตามสภาวะค่าเงิน ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้อีก แต่ก็มีโอกาสที่จะกลับมาเป็นบวกได้หากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2565 เติบโต 5.35%** แตะ 9,571.41 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่รับรู้เต็มปี และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะ * **กำไรสุทธิปี 2565 ดิ่ง 73.20%** เหลือ 732.54 ล้านบาท เทียบกับ 2,733.52 ล้านบาทในปี 2564 * **ต้นทุนทางการเงินพุ่ง 38.69%** เป็น 2,784.38 ล้านบาท จากการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น * **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 546.10 ล้านบาท** เทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 930.51 ล้านบาท จากการอ่อนค่าของเงินบาท * **EBITDA ยังแข็งแกร่ง** อยู่ที่ 7,562.47 ล้านบาท หรือ 81% ของรายได้รวม สะท้อนการดำเนินงานปกติยังดี * **กำลังการผลิตรวมเพิ่มขึ้น** เป็น 1,608.32 เมกะวัตต์ (เปิดดำเนินการแล้ว) จากโครงการใหม่ๆ ที่ทยอย COD ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2565 SUPER มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 9,361.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.74% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่รับรู้เต็มปี และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 7.81% ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 11.76% เป็น 4,675.16 ล้านบาท แม้ว่ากำไรจากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้น 16.16% เป็น 3,847.55 ล้านบาท แต่เมื่อหักลบด้วยต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 38.69% เป็น 2,784.38 ล้านบาท และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 546.10 ล้านบาท ทำให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลงถึง 31.10% มาอยู่ที่ 1,333.92 ล้านบาท และส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 73.20% เหลือ 732.54 ล้านบาท ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิต:** มีโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์, พลังงานลม และพลังงานความร้อนจากขยะที่อยู่ระหว่างพัฒนาและก่อสร้างหลายโครงการ ทั้งในไทยและต่างประเทศ * **ความร่วมมือทางธุรกิจ:** ลงนามบันทึกข้อตกลงความร่วมมือกับพันธมิตรเพื่อพัฒนารูปแบบการซื้อขาย REC และ Carbon Credits รวมถึงการศึกษาพัฒนารูปแบบการขายไฟฟ้าตรงให้ผู้ใช้ * **โครงการ SPP Hybrid:** โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ติดตั้งร่วมกับแบตเตอรี่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว ช่วยเพิ่มรายได้และเสริมความมั่นคงในการจ่ายไฟฟ้า * **การลงทุนในธุรกิจใหม่:** เข้าลงทุนในบริษัท APCS และการซื้อเหรียญ Token เพื่อกระจายการลงทุนและสร้างผลตอบแทนในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การลงทุนในต่างประเทศและการกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงิน * **ความไม่แน่นอนของกำหนดการ COD:** โครงการโรงไฟฟ้าในเวียดนามบางโครงการยังมีความไม่แน่นอนเรื่องกำหนดการ COD จากสถานการณ์ COVID-19 * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบด้านพลังงานและสิ่งแวดล้อมอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน:** ทิศทางอัตราดอกเบี้ยและแผนการบริหารจัดการหนี้สินของบริษัท * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของค่าเงินบาทต่อสกุลเงินต่างประเทศที่บริษัทมีการลงทุนและกู้ยืม * **ความคืบหน้าโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา:** กำหนดการ COD ของโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ๆ ทั้งในและต่างประเทศ * **การรับรู้รายได้จากโครงการใหม่:** ประสิทธิภาพการดำเนินงานและรายได้จากโครงการที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในปี 2565 และที่จะเปิดดำเนินการในปีถัดไป * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** การรักษาระดับหนี้สินต่อทุนให้อยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **รายได้จากการขายและการให้บริการ:** เติบโต 9.74% เป็น 9,361.11 ล้านบาท โดยรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามเพิ่มขึ้น 13.51% จากค่าความเข้มแสงที่สูงขึ้น และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่รับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการ HBRE Chu Prong Wind Power Farm กำลังการผลิต 50 เมกะวัตต์ที่ COD ปลายปี 2564 รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะเพิ่มขึ้น 17.60% จากการบริหารจัดการซ่อมบำรุงที่ดีขึ้นและการรับรู้รายได้โครงการใหม่ที่หนองคาย **กำไรขั้นต้น:** เพิ่มขึ้น 11.76% เป็น 4,675.16 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 49.04% เป็น 49.94% โดยโครงการในเวียดนามและโครงการพลังงานความร้อนจากขยะมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น **ต้นทุนขายและบริการ:** เพิ่มขึ้น 7.81% สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ โดยมีค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาและค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ลดลง 4.99% เป็น 827.61 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นผลจากการตั้งค่าเผื่อด้อยค่าสินทรัพย์ที่ลดลงและการปรับปรุงค่าเบี้ยประกันภัยในปี 2564 **กำลังการผลิต:** ณ วันที่ 20 มกราคม 2566 มีกำลังการผลิตตาม PPA รวม 2,128 เมกะวัตต์ เปิดดำเนินการแล้ว 1,608.32 เมกะวัตต์ และอยู่ระหว่างพัฒนา/ก่อสร้างอีกจำนวนหนึ่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 83,851.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.12% โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 11.60% จากลูกหนี้การค้าและรายได้ค้างรับที่เพิ่มขึ้น และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 3.63% จากเงินฝากธนาคารหลักประกัน, สินทรัพย์ทางการเงินไม่หมุนเวียนอื่นจากการเข้าซื้อหุ้น APCS, ที่ดินอาคารและอุปกรณ์จากโครงการใหม่ๆ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่นจากการซื้อ Token หนี้สินรวมอยู่ที่ 62,351.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.51% จากการเบิกเงินกู้จากสถาบันการเงินสกุลต่างประเทศเพื่อชำระค่าก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม และสินเชื่อ Trust Receipt รวมถึงการออกหุ้นกู้เพิ่มเติม ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 21,499.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.31% เนื่องจากมีกำไรสำหรับปี อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.90 เท่า ซึ่งยังเป็นไปตามเงื่อนไขที่ให้ไว้แก่สถาบันการเงิน ## สรุปท้าย SUPER ในปี 2565 เผชิญกับความท้าทายด้านต้นทุนทางการเงินและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้รวมและ EBITDA จะยังคงเติบโตและแข็งแกร่ง สะท้อนถึงการดำเนินงานปกติที่ยังดีอยู่ การลงทุนในโครงการใหม่ๆ และความร่วมมือทางธุรกิจยังคงเป็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต แต่การบริหารจัดการหนี้สินและติดตามความผันผวนของค่าเงินจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดต่อไป