สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8295 out_tok=2753 at=2026-07-26T07:05:11 --> # SUPER Q1/2566 กำไรสุทธิหด 6.77% ต้นทุนการเงินพุ่งแรง ## รายได้รวมโต 8.83% รับแรงหนุนจากโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่ แต่ต้นทุนการเงินที่สูงขึ้นกดดันกำไรสุทธิ บริษัท ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SUPER รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีรายได้รวม 2,718.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.83% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับงวดกลับลดลง 6.77% มาอยู่ที่ 515.40 ล้านบาท สาเหตุสำคัญมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ SUPER ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายและการให้บริการที่เพิ่มขึ้น 8.68%** ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ๆ ที่เริ่มจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์ (COD) แต่ในขณะเดียวกัน **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นถึง 48.39%** ได้กลายเป็นแรงกดดันสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิโดยรวมลดลง 6.77% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้มาจากหลายปัจจัย ได้แก่: * **โครงการ SPP Hybrid ที่จังหวัดสระแก้ว:** โครงการนี้เริ่มจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์เมื่อวันที่ 20 มกราคม 2566 ทำให้มีรายได้เพิ่มขึ้น 50.98 ล้านบาท * **โครงการบริหารจัดการขยะมูลฝอยชุมชนแบบครบวงจรจังหวัดหนองคาย:** โครงการนี้เริ่มจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์เมื่อปลายปี 2565 และเริ่มรับรู้รายได้เต็มที่ในไตรมาสนี้ ส่งผลให้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะเพิ่มขึ้น 48.07% * **การผลิตไฟฟ้าจากโครงการพลังงานลมที่ดีขึ้น:** สภาพอากาศที่เอื้ออำนวยทำให้ความเร็วลมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ส่งผลให้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมเพิ่มขึ้น 23.86% * **การบริหารจัดการการซ่อมบำรุงที่ดีขึ้น:** ทำให้สามารถผลิตไฟฟ้าจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะได้เพิ่มขึ้น ในส่วนของต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นนั้น สาเหตุหลักมาจาก **การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ** เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** สำหรับการเติบโตของรายได้จากโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่ๆ เนื่องจากบริษัทมีโครงการที่ COD แล้วเพิ่มเติม และยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาอีกจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งการได้รับการคัดเลือกโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่รวม 19 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 361.196 เมกะวัตต์ ซึ่งจะทยอย COD ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นนั้น **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** เนื่องจากขึ้นอยู่กับทิศทางอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจผันผวนตามภาวะเศรษฐกิจโลก ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q1/2566 เพิ่มขึ้น 8.83%** แตะ 2,718.69 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ * **กำไรสุทธิ Q1/2566 ลดลง 6.77%** เหลือ 515.40 ล้านบาท จากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น * **กำไรขั้นต้น Q1/2566 เพิ่มขึ้น 10.32%** แตะ 1,465.23 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 54.88% * **ต้นทุนทางการเงิน Q1/2566 พุ่ง 48.39%** เป็น 874.41 ล้านบาท จากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย USD * **โครงการใหม่ 19 โครงการ กำลังผลิต 361.196 MW** ได้รับคัดเลือกตามระเบียบ FiT ปี 2565 * **กำลังการผลิตตามสัญญา PPA รวม 2,128 MW** เปิดดำเนินการแล้ว 1,608.32 MW ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทมีรายได้จากการขายและการให้บริการในไตรมาส 1 ปี 2566 จำนวน 2,669.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.68% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไทยที่เพิ่มขึ้น 6.27% จากโครงการ SPP Hybrid ที่ COD ใหม่ และค่าความเข้มแสงที่สูงขึ้น รวมถึงรายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะที่เพิ่มขึ้นถึง 48.07% จากโครงการที่หนองคาย COD ใหม่ และการบริหารจัดการการผลิตที่ดีขึ้น และรายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่เพิ่มขึ้น 23.86% จากสภาพอากาศที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 6.75% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 10.32% เป็น 1,465.23 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 54.88% ซึ่งปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 22.59% เป็น 218.53 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินการของโครงการในเวียดนามและภาษีจากการรับชำระดอกเบี้ยเงินกู้ยืมจากบริษัทย่อยในเวียดนาม ปัจจัยสำคัญที่กดดันกำไรสุทธิคือ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 48.39%** เป็น 874.41 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง 30.29% และกำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 6.77% เป็น 515.40 ล้านบาท ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิต:** การได้รับการคัดเลือกโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่ 19 โครงการ กำลังการผลิตรวม 361.196 เมกะวัตต์ จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคตเมื่อทยอย COD * **โครงการ SPP Hybrid ที่ COD ใหม่:** โครงการนี้จะสร้างรายได้ที่มั่นคงต่อเนื่อง * **การบริหารจัดการขยะ:** โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะมีศักยภาพในการเติบโตจากการบริหารจัดการขยะชุมชน * **สภาพอากาศเอื้ออำนวย:** โครงการพลังงานลมและแสงอาทิตย์ได้รับประโยชน์จากสภาพอากาศที่ดีขึ้น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย:** การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงิน * **ความล่าช้าในการ COD:** สถานการณ์ COVID-19 ในเวียดนามยังส่งผลต่อการกำหนดการ COD ของบางโครงการ * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** การแปลงค่างบการเงินของทรัพย์สินในเวียดนามได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบด้านพลังงานอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าในการ COD โครงการใหม่ 19 โครงการที่ได้รับการคัดเลือก * ทิศทางอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงิน * ความคืบหน้าในการแก้ไขปัญหาการ COD โครงการในเวียดนาม * ผลกระทบจากค่า FT ที่อาจเปลี่ยนแปลงต่อรายได้จากโครงการพลังงานความร้อนจากขยะ * การบริหารจัดการกระแสเงินสดและหนี้สินของบริษัท ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **กำลังการผลิต:** ณ สิ้นไตรมาส 1/2566 มีกำลังการผลิตตามสัญญา PPA รวม 2,128 เมกะวัตต์ เปิดดำเนินการแล้ว 1,608.32 เมกะวัตต์ และมีโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาอีกจำนวนมาก * **รายได้จากพลังงานแสงอาทิตย์:** รายได้จากโครงการในไทยเพิ่มขึ้น 6.27% จากโครงการ SPP Hybrid COD ใหม่ และค่าความเข้มแสงที่ดีขึ้น ส่วนในเวียดนามเพิ่มขึ้น 1.98% จากค่าความเข้มแสงที่สูงขึ้น * **รายได้จากพลังงานความร้อนจากขยะ:** เพิ่มขึ้นโดดเด่น 48.07% จากโครงการหนองคาย COD ใหม่ และการผลิตที่เพิ่มขึ้น * **รายได้จากพลังงานลม:** เพิ่มขึ้น 23.86% จากสภาพอากาศที่ดีขึ้น * **การลงทุนในอนาคต:** การได้รับการคัดเลือกโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่ 19 โครงการ แสดงถึงศักยภาพในการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 83,189.32 ล้านบาท ลดลง 0.79% จากสิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 5.82% จากเงินสดที่ลดลง 44.02% ขณะที่ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 20.40% สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงเล็กน้อย 0.43% โดยที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ลดลงจากการเสื่อมราคาและการแปลงค่าเงิน หนี้สินรวมลดลง 1.81% เป็น 61,222.25 ล้านบาท จากการลดลงของเจ้าหนี้การค้าและการชำระคืนเงินกู้ยืมสถาบันการเงิน ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.79 เท่า ซึ่งยังเป็นไปตามเงื่อนไขที่ให้ไว้กับสถาบันการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 2.17% เป็น 21,967.07 ล้านบาท จากการรับรู้กำไรในไตรมาส 1 ปี 2566 ## สรุปท้าย SUPER ในไตรมาส 1 ปี 2566 สามารถสร้างการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานได้ดี จากการรับรู้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ๆ ที่เริ่มจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม ภาระต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้นจากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่กดดันให้กำไรสุทธิโดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่ากำไรขั้นต้นจะยังคงเติบโตได้ดีก็ตาม การได้รับการคัดเลือกโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่จำนวนมากเป็นสัญญาณบวกต่อการเติบโตในอนาคต แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด