สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7709 out_tok=2873 at=2026-07-26T06:36:18 --> # SUPER Q3/2564 กำไรสุทธิพุ่ง 10.3% รับแรงหนุนโซลาร์เวียดนาม-FX Gain ## รายได้รวมโต 23.3% แม้โซลาร์ไทยแผ่ว เหตุรับรู้รายได้โครงการใหม่ในเวียดนามเต็มปี ขณะที่ต้นทุนการเงินพุ่ง 32.3% บริษัท ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SUPER รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 586.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ต้นทุนทางการเงินจะปรับสูงขึ้น แต่ได้รับแรงหนุนจากรายได้โครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด และผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ SUPER ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศเวียดนาม และผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** ### 1) หัวใจคืออะไร กำไรสุทธิของบริษัทในไตรมาส 3 ปี 2564 อยู่ที่ 586.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจาก: * **รายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศเวียดนาม:** เพิ่มขึ้นถึง 156.3% หรือ 455.8 ล้านบาท คิดเป็น 747.6 ล้านบาท * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 165.6% หรือ 350.8 ล้านบาท เป็น 562.7 ล้านบาท ในขณะเดียวกัน มีปัจจัยที่กดดันผลประกอบการคือ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 32.3%** หรือ 135.8 ล้านบาท เป็น 556.1 ล้านบาท และ **การตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์กรณีน้ำท่วมจำนวน 210.3 ล้านบาท** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนาม:** การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนี้เกิดจากการที่บริษัทได้เริ่มรับรู้รายได้จากการขายไฟฟ้าเต็มจำนวนของโครงการใหม่ 3 โครงการ กำลังการผลิตรวม 550 เมกะวัตต์ ที่ได้เริ่มจำหน่ายไฟเชิงพาณิชย์ (COD) ตั้งแต่ช่วงปลายปี 2563 ทำให้ปีนี้รับรู้รายได้เต็มปี * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การเพิ่มขึ้นของกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นผลมาจากการที่บริษัทมีเงินกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศ (USD) สำหรับโครงการในเวียดนาม เมื่อค่าเงินบาทอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** สาเหตุหลักมาจากดอกเบี้ยจ่ายหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้น 26.6 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายเงินกู้ยืมสกุลต่างประเทศ (USD) ที่เพิ่มขึ้น 109.0 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการเบิกเงินกู้สำหรับโครงการในเวียดนามที่ COD ไปเมื่อปลายปี 2563 และมีการเบิกเงินกู้เพิ่มเติมเพื่อชำระค่าก่อสร้างในช่วงกลางปี 2564 * **ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์กรณีน้ำท่วม:** เกิดจากการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ 199.1 ล้านบาทของโครงการโรงไฟฟ้า S2P จำนวน 6 โครงการ (36 เมกะวัตต์) จากเหตุการณ์น้ำท่วมปี 2563 ซึ่งบริษัทเลือกเรียกร้องค่าเสียหายตามจำนวนเงินที่จะจ่ายเพื่อซื้อแผงโซลาร์เซลล์ใหม่ เพื่อประโยชน์ในระยะยาว และอีก 11.2 ล้านบาทของโครงการ AIQ ที่ยังไม่ได้ COD เนื่องจากติดปัญหาการขอย้ายที่ตั้งโครงการ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** สำหรับรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนาม เนื่องจากโครงการใหม่ 550 เมกะวัตต์ ได้เริ่ม COD แล้วและจะรับรู้รายได้เต็มที่ในปีนี้ ส่วนผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้น **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** เนื่องจากขึ้นอยู่กับความผันผวนของค่าเงินบาทเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในอนาคต ขณะที่ต้นทุนทางการเงินมีแนวโน้มทรงตัวหรือปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตามภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้น ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564 เติบโต 10.3% YoY** อยู่ที่ 586.4 ล้านบาท จาก 531.6 ล้านบาท * **รายได้รวม Q3/2564 เพิ่มขึ้น 23.3% YoY** แตะ 2,035.9 ล้านบาท * **รายได้จากโซลาร์เวียดนามพุ่ง 156.3%** รับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการใหม่ 550 MW * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 32.3%** จากการกู้ยืมสกุล USD สำหรับโครงการเวียดนาม * **ตั้งค่าเผื่อด้อยค่าสินทรัพย์น้ำท่วม 210.3 ล้านบาท** จากเหตุการณ์ปี 2563 และโครงการที่ยังไม่ COD * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิพุ่ง 165.6%** เป็น 562.7 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัทมีรายได้รวม 2,035.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศเวียดนามที่เพิ่มขึ้น 156.3% เป็น 747.6 ล้านบาท จาก 291.7 ล้านบาท ในขณะที่รายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไทยลดลง 7.36% เป็น 1,030.4 ล้านบาท เนื่องจากค่าความเข้มแสงลดลงและผลกระทบจากมาตรฐานบัญชี TFRS 15 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 26.1% เป็น 1,061.9 ล้านบาท ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 21.4% เป็น 974.0 ล้านบาท แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 36.4% เป็น 194.7 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการตั้งสำรองหนี้สูญในเวียดนาม 61.8 ล้านบาท ทำให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 18.3% เป็น 778.7 ล้านบาท เมื่อพิจารณารายได้และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ พบว่า กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ (EBIT) เพิ่มขึ้น 8.7% เป็น 827.6 ล้านบาท แต่กำไรก่อนภาษีเงินได้กลับลดลง 20.4% เป็น 271.5 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 32.3% และการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์กรณีน้ำท่วม 210.3 ล้านบาท ท้ายที่สุด บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับงวด 586.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิที่เพิ่มขึ้นถึง 165.6% เป็น 562.7 ล้านบาท สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2564 บริษัทมีรายได้รวม 6,456.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.0% และมีกำไรสุทธิ 2,499.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนาม:** การรับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการใหม่ 550 MW จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญ * **การขยายธุรกิจ:** การมีโครงการให้บริการผลิตน้ำประปาเพิ่มเติมและการเพิ่มขึ้นของยอดขายน้ำประปา แสดงถึงการเติบโตในธุรกิจสาธารณูปโภค * **การบริหารจัดการต้นทุน:** แม้ค่าใช้จ่ายในการบริหารจะเพิ่มขึ้นจากการตั้งสำรอง แต่หากไม่รวมรายการดังกล่าว พบว่ามีการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของค่าความเข้มแสงและสภาพอากาศ:** ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไทย * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและมาตรฐานบัญชี:** การเปลี่ยนแปลงมาตรฐานบัญชี TFRS 15 ส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะเป็นปัจจัยบวกในไตรมาสนี้ แต่ก็อาจเป็นความเสี่ยงหากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น * **ความเสียหายจากภัยธรรมชาติ:** เหตุการณ์น้ำท่วมและฟ้าผ่าส่งผลกระทบต่อทรัพย์สินและต้องมีการตั้งสำรองค่าใช้จ่าย * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การมีภาระดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นส่งผลต่อกำไรสุทธิ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้จากโครงการโซลาร์ในเวียดนาม:** การรับรู้รายได้เต็มปีและโอกาสในการขยายโครงการเพิ่มเติม * **ผลกระทบจากค่าความเข้มแสงและสภาพอากาศ:** ต่อรายได้โครงการโซลาร์ในประเทศไทย * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** โดยเฉพาะดอกเบี้ยจ่ายสกุลเงินต่างประเทศ * **ความคืบหน้าการเคลมค่าสินไหมทดแทนจากบริษัทประกัน:** สำหรับความเสียหายจากเหตุการณ์น้ำท่วม * **การพิจารณาการย้ายที่ตั้งโครงการ AIQ:** ซึ่งส่งผลต่อการ COD และการรับรู้รายได้ * **ผลกระทบจากการปรับปรุงรายได้ตามมาตรฐาน TFRS 15 ในไตรมาส 4/2564:** ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **โครงสร้างรายได้:** รายได้หลักยังคงมาจากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ โดยสัดส่วนรายได้จากโซลาร์เวียดนามเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้ ขณะที่โซลาร์ไทยมีสัดส่วนลดลงเล็กน้อย * **การดำเนินงานโครงการ:** โครงการโซลาร์ในไทยได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศและเหตุการณ์ฟ้าผ่า ทำให้รายได้ลดลง ส่วนโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนจากขยะ (WTE) มีรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่มีโครงการที่ต้องหยุดซ่อมบำรุงเนื่องจากอุปกรณ์เสียหาย * **การลงทุน:** การรับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการใหม่ 550 MW ในเวียดนาม สะท้อนถึงการลงทุนที่เริ่มให้ผลตอบแทน * **กฎระเบียบ:** การนำมาตรฐาน TFRS 15 มาปฏิบัติส่งผลให้ต้องมีการปรับปรุงการรับรู้รายได้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้แสดงรายละเอียดงบดุล งบกระแสเงินสด หรืออัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ เช่น D/E Ratio หรือ Net Debt/EBITDA อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 32.3% เป็น 556.1 ล้านบาท บ่งชี้ว่าบริษัทมีการกู้ยืมและมีภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับโครงการในประเทศเวียดนาม ## สรุปท้าย SUPER ในไตรมาส 3 ปี 2564 สามารถพลิกฟื้นกำไรสุทธิให้เติบโตได้ 10.3% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการรับรู้รายได้เต็มปีของโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดใหญ่ในเวียดนาม และผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่ง แม้จะเผชิญกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและการตั้งสำรองค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับภัยธรรมชาติและโครงการที่ยังไม่ COD อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากความผันผวนของสภาพอากาศและอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน ยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป