สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10558 out_tok=2927 at=2026-07-26T06:40:37 --> # SUPER พลิกขาดทุน Q3/65 สู่กำไร 48.93 ล้านบาท รับผลบวกค่าเงิน-รายได้อื่น ## รายได้รวมโต 8.54% YoY แต่กำไรสุทธิผันผวนจากต้นทุนการเงินและอัตราแลกเปลี่ยน บริษัท ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SUPER รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกจากขาดทุนสุทธิ 71.34 ล้านบาท เป็นกำไรสุทธิ 48.93 ล้านบาท (หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน) โดยมีรายได้รวมเติบโต 8.54% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ากำไรขั้นต้นจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยก็ตาม ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการในไตรมาสนี้คือต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ SUPER ในไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกจากขาดทุนเป็นกำไร (หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน) คือ **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** โดยหากพิจารณาเฉพาะกำไรก่อนหักผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน บริษัทมีกำไร 48.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 105.83% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งจากตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าการดำเนินงานหลักยังคงมีความสามารถในการสร้างกำไร แต่ผลกระทบจากปัจจัยภายนอกยังคงมีน้ำหนัก ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** ในไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทมีต้นทุนทางการเงิน 679.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.24% เมื่อเทียบกับปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการกู้ยืมสกุลต่างประเทศเพื่อชำระค่าก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนาม และการใช้ Bridging Loan เพื่อชำระค่าสินค้าสำหรับโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม รวมถึงการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมในช่วงต้นปี 2565 ซึ่งส่งผลให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้น * **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง:** ในทางกลับกัน บริษัทมีผลขาดทุนจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิ 120.28 ล้านบาท ลดลง 121.38% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยลดผลขาดทุนสุทธิลงอย่างมาก แม้ว่าในไตรมาสนี้จะยังคงมีผลขาดทุนอยู่ก็ตาม * **กำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย:** แม้รายได้รวมจะเติบโต แต่กำไรขั้นต้นกลับลดลง 2.01% YoY เนื่องจากค่าความเข้มแสงที่ลดลงในโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ที่เวียดนาม และความเร็วลมที่ลดลงตามฤดูกาลในโครงการพลังงานลมที่เวียดนาม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** จากข้อมูลในเอกสาร ฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นนั้นสอดคล้องกับเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นเพื่อใช้ในโครงการต่างๆ ซึ่งเป็นไปตามแผนการลงทุนของบริษัท ส่วนผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้นมีความผันผวนสูงและขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทมีการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน อาจส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปในอนาคต ส่วนปัจจัยด้านค่าความเข้มแสงและความเร็วลมนั้นเป็นปัจจัยทางฤดูกาลและสภาพอากาศ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในแต่ละไตรมาส ## Highlight สำคัญ * **พลิกมีกำไรสุทธิ (ก่อน FX):** SUPER พลิกจากขาดทุน 251.58 ล้านบาทใน Q3/65 เป็นกำไร 48.93 ล้านบาท (หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน) เพิ่มขึ้น 105.83% YoY * **รายได้รวมเติบโต 8.54% YoY:** รายได้รวมอยู่ที่ 2,248.08 ล้านบาท จากการเติบโตของรายได้โครงการพลังงานลมในเวียดนาม และธุรกิจอื่นๆ เช่น I-REC * **กำไรขั้นต้นลดลง 2.01% YoY:** อยู่ที่ 954.40 ล้านบาท จากค่าความเข้มแสงและลมที่ลดลงตามฤดูกาล * **ต้นทุนทางการเงินพุ่ง 22.24% YoY:** อยู่ที่ 679.82 ล้านบาท จากการกู้ยืมเพื่อขยายโครงการและออกหุ้นกู้ * **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง:** ลดลง 121.38% YoY แต่ยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 71.34 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท SUPER มีรายได้รวมในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 2,248.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.54% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในประเทศเวียดนามที่เริ่ม COD เมื่อปลายปี 2564 และรายได้จากธุรกิจอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้นจากการขาย I-REC อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นกลับลดลง 2.01% YoY อยู่ที่ 954.40 ล้านบาท เนื่องจากค่าความเข้มแสงที่ลดลงในโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ที่เวียดนาม และความเร็วลมที่ลดลงตามฤดูกาลในโครงการพลังงานลม เมื่อพิจารณากำไรสุทธิ บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 71.34 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2565 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสาเหตุหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 22.24% YoY และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่สูงขึ้น สำหรับงวด 9 เดือนปี 2565 บริษัทมีรายได้รวม 7,121.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.78% YoY และมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 6.04% YoY อยู่ที่ 3,449.17 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับงวด 9 เดือนปี 2565 กลับลดลงอย่างมากถึง 70.67% YoY อยู่ที่ 733.04 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 34.65% YoY และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงถึง 694 ล้านบาท หากไม่รวมสองปัจจัยนี้ EBITDA Margin อยู่ที่ 81.18% ซึ่งสะท้อนความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้ในระดับใกล้เคียงกับปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของโครงการพลังงานหมุนเวียนในเวียดนาม:** โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามที่เริ่ม COD แล้วมีแนวโน้มสร้างรายได้ต่อเนื่อง และยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา * **การขยายธุรกิจ I-REC:** การรับรู้รายได้จากการขาย International Renewable Energy Certificate (I-REC) ที่เพิ่มขึ้น เป็นอีกช่องทางในการสร้างรายได้เสริม * **การเข้าซื้อกิจการ:** การเข้าลงทุนในบริษัท คีย์แมน วินด์ เพาเวอร์ จำกัด (KWP) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้น 57.50% จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและขยายฐานธุรกิจพลังงานลม ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การกู้ยืมเพื่อขยายโครงการและการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมส่งผลให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิ * **ปัจจัยทางฤดูกาลและสภาพอากาศ:** ค่าความเข้มแสงและกำลังลมที่ผันผวนตามฤดูกาลส่งผลกระทบต่อรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลม * **ความล่าช้าในการ COD โครงการ:** สถานการณ์ COVID-19 ในเวียดนามส่งผลให้การประกาศกำหนดการ COD โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ยังมีความไม่แน่นอน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการเข้าซื้อหุ้น KWP:** การดำเนินการตามเงื่อนไขในสัญญาซื้อขายหุ้น และการโอนกรรมสิทธิ์หุ้นให้แล้วเสร็จ * **แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน:** การบริหารจัดการหนี้สินและต้นทุนดอกเบี้ยในระยะต่อไป * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ทิศทางค่าเงินบาทและสกุลเงินที่บริษัทมีภาระผูกพัน * **ความคืบหน้าการ COD โครงการในเวียดนาม:** การประกาศแนวทางกำหนดการ COD ที่ชัดเจนจากทางการเวียดนาม * **การบริหารจัดการค่าความเข้มแสงและกำลังลม:** กลยุทธ์ในการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตไฟฟ้าจากโครงการที่มีอยู่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **กำลังการผลิต:** ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 SUPER มีกำลังการผลิตรวม 2,128 เมกะวัตต์ โดยเปิดดำเนินการแล้ว 1,587.32 เมกะวัตต์ และมีโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา 516 เมกะวัตต์ ซึ่งรวมถึงโครงการที่ COD แล้ว 50 เมกะวัตต์ และอยู่ระหว่างพัฒนา 466 เมกะวัตต์ นอกจากนี้ ยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาอีกหลายโครงการในหลายประเทศ **รายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์:** รายได้จากโครงการในประเทศไทยลดลง 2.37% YoY เนื่องจากค่าความเข้มแสงที่ลดลงและสัญญา Adder ที่หมดอายุในบางโครงการ ส่วนโครงการในเวียดนามมีรายได้เพิ่มขึ้น 6.54% YoY จากค่าความเข้มแสงที่เพิ่มขึ้นในช่วง 9 เดือนแรกของปี **รายได้จากโครงการพลังงานลม:** โครงการ HBRE Chu Prong Wind Power Farm ในเวียดนาม กำลังการผลิต 50 เมกะวัตต์ ได้เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ตั้งแต่ปลายปี 2564 ส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน **รายได้จากโครงการพลังงานขยะ:** รายได้เพิ่มขึ้น 9.41% YoY ในไตรมาส 3 ปี 2565 จากการบริหารจัดการซ่อมบำรุงที่ดีขึ้น ทำให้ผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 85,066.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.75% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สำหรับโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามและโครงการในไทย รวมถึงการเข้าซื้อหุ้น APCS หนี้สินรวมอยู่ที่ 63,393.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.44% จากสิ้นปี 2564 จากการเบิกเงินกู้สกุลต่างประเทศเพื่อชำระค่าก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม และการออกหุ้นกู้เพิ่มเติม อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.93 เท่า ซึ่งยังเป็นไปตามเงื่อนไขที่ให้ไว้แก่สถาบันการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 21,672.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.12% จากสิ้นปี 2564 เนื่องจากกำไรสำหรับผลประกอบการงวด 9 เดือนปี 2565 ## สรุปท้าย SUPER ในไตรมาส 3 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการพลิกกลับมามีกำไร (หากไม่นับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน) ท่ามกลางแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน แม้กำไรขั้นต้นจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยทางฤดูกาล แต่การเติบโตของรายได้จากโครงการพลังงานลมในเวียดนามและธุรกิจ I-REC เป็นสัญญาณบวก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าการเข้าซื้อกิจการ KWP และแนวโน้มต้นทุนทางการเงิน รวมถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการในอนาคต