สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7669 out_tok=2723 at=2026-07-26T07:23:01 --> # SUPER Q1/2565 กำไรสุทธิวูบ 49% ต้นทุนการเงินพุ่ง-FX ฉุด ## รายได้รวมโต 6% แต่กำไรสุทธิหดหนัก เหตุต้นทุนการเงินและผลกระทบอัตราแลกเปลี่ยนกดดัน บริษัท ซุปเปอร์ เอนเนอร์ยี คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SUPER รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 2,498.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.10% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิกลับลดลงถึง 49.49% มาอยู่ที่ 552.80 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ SUPER ในไตรมาส 1 ปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 36.18%** และ **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่พลิกจากบวกเป็นลบ** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงถึง 49.49% แม้ว่ารายได้จากการขายและการให้บริการจะเติบโตได้ 10.13% และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 14.52% ก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น** เกิดจากการกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศ (USD) ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะการเบิกเงินกู้ในเดือนมิถุนายน 2564 เพื่อนำมาชำระค่าก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนาม รวมถึงต้นทุนทางการเงินจากหุ้นกู้ที่ออกและเสนอขายเพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2564 ซึ่งส่งผลให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้น ส่วน **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน** เกิดจากการบันทึกกำไร(ขาดทุน)จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิที่พลิกจากกำไร 361.56 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2564 มาเป็นขาดทุน 58.03 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2565 ซึ่งเป็นผลมาจากการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่บริษัทมีภาระผูกพัน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้นจากปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยน แต่มีแนวโน้มลดลงจากต้นทุนทางการเงิน ฝ่ายจัดการระบุว่าบริษัทมีการชำระคืนเงินกู้ให้กับสถาบันการเงินตามเงื่อนไข ซึ่งจะทำให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลงตามเงินต้นที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ขึ้นอยู่กับความผันผวนของค่าเงิน ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 6.10%** แตะ 2,498.13 ล้านบาท หนุนโดยรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามที่เพิ่มขึ้น 17.29% และการเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม * **กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 14.52%** เป็น 1,328.18 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้เต็มปีของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมในเวียดนามที่ COD ในช่วงปลายปี 2564 * **กำไรสุทธิลดลง 49.49%** เหลือ 552.80 ล้านบาท เป็นผลหลักจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 36.18% และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่พลิกจากบวกเป็นลบ * **ต้นทุนทางการเงินพุ่ง 36.18%** จากการกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศและการออกหุ้นกู้เพิ่ม * **รายได้อื่นลดลง 83.96%** เนื่องจากปีก่อนมีรายการรับเงินชดเชยน้ำท่วมโครงการโรงไฟฟ้าที่สระแก้ว * **สินทรัพย์รวมลดลง 0.72%** โดยเงินสดลดลงจากการชำระคืนเงินกู้และหุ้นกู้ ขณะที่หนี้สินรวมลดลง 1.88% ## ภาพรวมผลประกอบการ SUPER รายงานรายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 2,498.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศเวียดนามที่เติบโต 17.29% และการเริ่มรับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามที่เริ่ม COD ในปลายปี 2564 นอกจากนี้ ธุรกิจน้ำประปาและน้ำดิบยังมีรายได้เพิ่มขึ้นจากการเริ่มจำหน่ายน้ำให้กับการประปาภูเก็ต อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 5.37% สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นถึง 58.50% โดยมีสาเหตุหลักจากค่าใช้จ่ายของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามที่อยู่ระหว่างขยายระยะเวลา COD และการตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากกรณีผู้ผลิตไม่สามารถจัดส่งอุปกรณ์ได้ ผลประกอบการที่น่ากังวลคือ ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นถึง 36.18% จากการกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศและการออกหุ้นกู้ ประกอบกับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน ทำให้กำไรสุทธิสำหรับงวดลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 49.49% มาอยู่ที่ 552.80 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากโครงการพลังงานหมุนเวียนในต่างประเทศ:** รายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามยังคงเติบโตได้ดี และการเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามเป็นปัจจัยบวก * **การขยายธุรกิจน้ำประปาและน้ำดิบ:** การเริ่มจำหน่ายน้ำให้กับการประปาภูเก็ตส่งผลให้รายได้จากธุรกิจนี้เติบโต * **การปรับปรุงประสิทธิภาพโรงไฟฟ้าขยะ:** การปรับปรุงอุปกรณ์ส่งผลให้รายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานขยะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศและการออกหุ้นกู้เพิ่มส่งผลให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การบันทึกผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **ความล่าช้าในการ COD โครงการ:** สถานการณ์ COVID-19 ในเวียดนามยังส่งผลต่อความไม่แน่นอนของกำหนดการ COD โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม * **ความเสี่ยงด้านเครดิตจากผู้ผลิต:** การตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตจากกรณีผู้ผลิตไม่สามารถจัดส่งอุปกรณ์ได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน:** การชำระคืนเงินกู้จะช่วยลดภาระดอกเบี้ยจ่ายได้มากน้อยเพียงใด * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และสกุลเงินอื่นๆ จะส่งผลต่อผลประกอบการอย่างไร * **ความคืบหน้าโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา:** โดยเฉพาะโครงการในเวียดนามที่อาจมีความล่าช้าในการ COD * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** การควบคุมค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **การปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท:** การลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นของ Solar NT Holding PTE LTD และการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัทที่ดำเนินธุรกิจผลิตและจัดจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ราคา Commodity/ASP:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุราคาขายไฟฟ้า (ASP) โดยตรง แต่รายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไทยลดลงจากการหมดสัญญาค่าไฟระบบ Adder ทำให้ได้รับค่าไฟในอัตราปกติ ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการรับซื้อไฟฟ้า **ปริมาณขาย-ผลิต:** รายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามเพิ่มขึ้นจากการที่ค่าความเข้มแสงเพิ่มขึ้นทั้ง 9 โครงการ ซึ่งบ่งชี้ถึงปริมาณการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น **ต้นทุนต่อหน่วย:** เอกสารไม่ได้ระบุต้นทุนต่อหน่วยโดยตรง แต่ต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้น 5.37% สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ **กำลังการผลิต:** ฝ่ายจัดการได้แสดงภาพรวมกำลังการผลิตรวม ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 โดยมีโครงการที่ COD แล้ว 1,548.32 เมกะวัตต์ และอยู่ระหว่างพัฒนา 30 เมกะวัตต์ **โครงการลงทุน:** มีการกล่าวถึงการลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นของ Solar NT Holding PTE LTD ในสัดส่วน 49% ให้กับ AC Energy Vietnam Investments PTE LTD มูลค่าประมาณ 165 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งอยู่ระหว่างปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** มีการกล่าวถึงสถานการณ์ COVID-19 ในเวียดนามที่ส่งผลต่อแนวทางกำหนดการ COD ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่กระทบต่อการดำเนินงาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 79,860.07 ล้านบาท ลดลง 0.72% จากสิ้นปี 2564 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 10.80% เนื่องจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 44.04% จากการชำระคืนเงินกู้และหุ้นกู้ ขณะที่ลูกหนี้การค้าและรายได้ค้างรับเพิ่มขึ้น 13.16% สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงเล็กน้อย 0.05% โดยเงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกันเพิ่มขึ้น 5.94% และที่ดินอาคารและอุปกรณ์ลดลง 0.74% จากค่าเสื่อมราคาและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน หนี้สินรวมลดลง 1.88% มาอยู่ที่ 57,895.34 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 4.24% และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 0.36% อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.64 เท่า ซึ่งยังเป็นไปตามเงื่อนไขที่ให้ไว้กับสถาบันการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 2.48% เป็น 21,964.73 ล้านบาท จากกำไรสำหรับงวดในไตรมาส 1 ปี 2565 ## สรุปท้าย SUPER ในไตรมาส 1 ปี 2565 เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นและการบันทึกผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน แม้รายได้รวมจะเติบโตได้จากโครงการในเวียดนามและธุรกิจอื่นๆ แต่ปัจจัยลบดังกล่าวได้บั่นทอนกำไรสุทธิจนลดลงเกือบครึ่ง นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มต้นทุนทางการเงิน ผลกระทบจากค่าเงิน และความคืบหน้าของโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะถัดไป