สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3597 out_tok=2172 at=2026-07-26T06:05:35 --> # STPI พลิกขาดทุนสุทธิ 145 ล้านบาทปี 65 รับผลกระทบค่าเงิน-ลงทุน ## รายได้โต 66% แต่กำไรสุทธิหด เหตุต้นทุนพุ่ง-ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน-การลงทุน บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) หรือ STPI รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 145 ล้านบาท จากที่เคยมีกำไร 320 ล้านบาทในปี 2564 แม้รายได้จากการดำเนินงานจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 66% สาเหตุหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน และผลขาดทุนจากการลงทุนที่กดดันผลกำไรโดยรวม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ STPI พลิกจากกำไรในปี 2564 มาเป็นขาดทุนสุทธิในปี 2565 มาจากปัจจัยลบหลายประการที่เข้ามากระทบพร้อมกัน แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะเติบโตอย่างโดดเด่นก็ตาม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการคือ **การกลับทิศทางของรายการที่เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนและการลงทุน** โดยในปี 2565 บริษัทรับรู้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 93 ล้านบาท และขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าและการจำหน่ายเงินลงทุนรวม 88 ล้านบาท ซึ่งแตกต่างจากปี 2564 ที่บริษัทรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 187 ล้านบาท และกำไรจากการลงทุน 28 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิโดยตรงถึงประมาณ 300 ล้านบาท นอกจากนี้ **ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น** และ **ค่าใช้จ่ายในการเตรียมงานช่วงเริ่มโครงการใหญ่** ยังส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นจากงานรับจ้างผลิตลดลงเล็กน้อย ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงของรายการอัตราแลกเปลี่ยนเกิดจากการปรับปรุงมูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์และหนี้สินสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน ในขณะที่ผลขาดทุนจากการลงทุนเกิดจากวิกฤตเศรษฐกิจที่ส่งผลกระทบต่อสภาวะการลงทุนทั่วโลก ทำให้บริษัทต้องแสดงเงินลงทุนด้วยมูลค่ายุติธรรม ส่วนต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการเตรียมงานโครงการใหญ่ส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นของงานรับจ้างผลิต แม้ว่าปริมาณงานจะเพิ่มขึ้นก็ตาม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** ปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนและการลงทุนมีแนวโน้มที่จะเป็นรายการที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว โดยเฉพาะอย่างยิ่งการปรับปรุงมูลค่าทางบัญชีตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการเตรียมงานโครงการใหญ่ อาจยังคงเป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไรในระยะสั้น จนกว่าปริมาณงานจะเต็มกำลังการผลิตและต้นทุนเริ่มมีเสถียรภาพ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการดำเนินงานปี 2565 เติบโต 66%** เป็น 3,756 ล้านบาท จาก 2,259 ล้านบาทในปี 2564 * **พลิกขาดทุนสุทธิ 145 ล้านบาทในปี 2565** เทียบกับกำไรสุทธิ 320 ล้านบาทในปี 2564 * **ต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นและค่าใช้จ่ายเตรียมงานโครงการใหญ่** กดดันอัตรากำไรขั้นต้นงานรับจ้างผลิต * **รับรู้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 93 ล้านบาท** และขาดทุนจากการลงทุนรวม 88 ล้านบาทในปี 2565 * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 11%** จากการดำเนินคดีอนุญาโตตุลาการที่ลดลง * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 51%** จากการคืนเงินกู้ยืม ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 STPI มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 3,756 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,497 ล้านบาท หรือ 66% เมื่อเทียบกับปี 2564 ที่มีรายได้ 2,259 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นของรายได้หลักมาจากส่วนงานรับจ้างผลิตที่มีโครงการในมือมากขึ้นและโครงการใหญ่ที่เคยหยุดงานได้กลับมาดำเนินการก่อสร้างอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นจากงานรับจ้างผลิตลดลงเล็กน้อยเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการเตรียมงานช่วงเริ่มโครงการใหญ่ ประกอบกับปริมาณงานที่ยังไม่เต็มกำลังการผลิต ทำให้มีค่าใช้จ่ายโรงงานที่ไม่ปันส่วนจำนวน 189 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทรับรู้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 93 ล้านบาท ในขณะที่ปีก่อนมีกำไร 187 ล้านบาท และรับรู้ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าและการจำหน่ายเงินลงทุนรวม 88 ล้านบาท ในขณะที่ปีก่อนมีกำไร 28 ล้านบาท ปัจจัยเหล่านี้รวมกับการลดลงของรายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ประมาณ 50% จากการจำหน่ายสิทธิการเช่าเมื่อปลายปี 2564 ส่งผลให้บริษัทแสดงผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 145 ล้านบาทในปี 2565 ในทางกลับกัน ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงประมาณ 11% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดีอนุญาโตตุลาการของบริษัทย่อยลดลง และต้นทุนทางการเงินลดลง 51% จากการคืนเงินกู้ยืม ## โอกาส * **ปริมาณงานรับจ้างผลิตที่เพิ่มขึ้น:** การมีโครงการในมือมากขึ้นและการกลับมาเริ่มงานก่อสร้างโครงการใหญ่ เป็นปัจจัยบวกต่อการรับรู้รายได้ในอนาคต * **การลดลงของค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** การที่คดีอนุญาโตตุลาการใกล้สิ้นสุดลงจะช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายในส่วนนี้ * **ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง:** การบริหารจัดการหนี้สินส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การรับรู้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน * **สภาวะการลงทุนทั่วโลก:** วิกฤตเศรษฐกิจยังคงส่งผลกระทบต่อมูลค่าเงินลงทุน และอาจทำให้เกิดผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าได้ * **ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น:** การที่ต้นทุนวัตถุดิบยังคงปรับตัวสูงขึ้นอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้นอย่างต่อเนื่อง * **การดำเนินคดีอนุญาโตตุลาการ:** แม้ค่าใช้จ่ายจะลดลง แต่ผลการพิจารณาของคณะอนุญาโตตุลาการยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการรับรู้รายได้จากโครงการรับจ้างผลิตที่เพิ่มขึ้น * การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายในการเตรียมงานโครงการ * ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบต่อมูลค่าเงินลงทุน * ความคืบหน้าและผลการพิจารณาของคดีอนุญาโตตุลาการ * แผนการเปิดโครงการใหม่ หรือการบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของงานรับจ้างผลิต STPI ได้รับอานิสงส์จากการมีโครงการในมือเพิ่มขึ้นและโครงการใหญ่ที่กลับมาดำเนินการก่อสร้าง ทำให้ปริมาณงานที่ดำเนินการและรับรู้รายได้ในปี 2565 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นถูกกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายในการเตรียมงานช่วงเริ่มโครงการใหญ่ ซึ่งเป็นลักษณะปกติของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเมื่อมีโครงการใหม่เข้ามา ส่วนรายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมากถึง 50% เนื่องจากการจำหน่ายสิทธิการเช่าให้กับทรัสต์เพื่อการลงทุนฯ เมื่อปลายปี 2564 ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง แต่มีการกล่าวถึงการคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินบางส่วนเมื่อปลายปี 2564 ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินในปี 2565 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (ลดลง 39 ล้านบาท หรือ 51%) ## สรุปท้าย STPI ในปี 2565 เผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบต่อผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและผลขาดทุนจากการลงทุน แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณงานรับจ้างผลิต แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นยังคงเป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่ลดลงและการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยบรรเทาผลกระทบได้บางส่วน นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการรับรู้รายได้จากโครงการที่เพิ่มขึ้น ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการต้นทุนและความผันผวนของปัจจัยภายนอกในระยะต่อไป