สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3469 out_tok=2723 at=2026-07-26T07:22:28 --> STPI กำไรสุทธิ Q1/2565 หดตัว 58% เหตุรายได้พิเศษ FX หาย-ขาดทุนลงทุน รายได้จากการดำเนินงานรวมโตเด่น 151% จากงานรับจ้างผลิตที่เพิ่มขึ้น แต่กำไรสุทธิกลับลดลง 58% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากปัจจัยพิเศษที่สนับสนุนกำไรในปีก่อนหายไป ประกอบกับบริษัทมีผลขาดทุนจากการลงทุนในไตรมาสนี้ บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) หรือ STPI รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 820 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 151% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มี 326 ล้านบาท การเติบโตนี้มาจากส่วนงานรับจ้างผลิตที่มีโครงการในมือมากขึ้น ทำให้ปริมาณงานที่ดำเนินการและรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงกำไรสุทธิ กลับพบว่าลดลง 58% จาก 44 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2564 มาอยู่ที่ 18 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2565 ซึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยพิเศษที่สนับสนุนกำไรในปีก่อนที่หายไป ประกอบกับบริษัทมีผลขาดทุนจากการลงทุนในไตรมาสปัจจุบัน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ STPI ในไตรมาส 1 ปี 2565 ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก **การหายไปของกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) และการรับรู้ผลขาดทุนจากการลงทุน** ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญในปีก่อน และการรับรู้ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงในไตรมาสนี้ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิลดลงคือ **การเปลี่ยนแปลงของรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ** โดยในไตรมาส 1 ปี 2564 บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 60 ล้านบาท ซึ่งช่วยหนุนผลประกอบการอย่างมาก แต่ในไตรมาส 1 ปี 2565 กลับมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพียง 9 ล้านบาท ลดลงถึง 51 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทยังมีผลขาดทุนจากการลงทุนทั้งตราสารหนี้และตราสารทุนรวม 42 ล้านบาท ในไตรมาสปัจจุบัน เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรจากการลงทุน 12 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงสุทธิของสองรายการนี้ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะเติบโตสูงก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงของกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเกิดจากการปรับปรุงมูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ตามอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันสิ้นงวด ซึ่งในปีก่อนมีผลบวกจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ฯ แต่ในไตรมาสนี้ผลบวกมีน้อยลง ส่วนผลขาดทุนจากการลงทุนนั้น เกิดจากวิกฤตสงครามรัสเซีย-ยูเครนที่ส่งผลกระทบต่อตลาดลงทุนทั่วโลก ทำให้มูลค่าเงินลงทุนทั้งตราสารหนี้และตราสารทุนปรับตัวลงอย่างรุนแรง บริษัทจึงต้องแสดงเงินลงทุนด้วยมูลค่ายุติธรรม ส่งผลให้เกิดขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน และขาดทุนจากการขายเงินลงทุน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** ปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนและขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ทั้งบวกและลบในแต่ละช่วงเวลา ส่วนผลขาดทุนจากการลงทุนนั้น เกิดจากปัจจัยภายนอกที่ควบคุมได้ยาก (สงครามรัสเซีย-ยูเครน) และส่งผลกระทบต่อตลาดการลงทุนโดยรวม แม้ว่าบริษัทจะพยายามบริหารจัดการ แต่ความผันผวนของตลาดอาจยังคงอยู่ ทำให้ผลกระทบต่อการลงทุนอาจเกิดขึ้นได้อีกในอนาคต แต่โดยรวมแล้ว ปัจจัยเหล่านี้มีลักษณะเป็นครั้งคราวและขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจและการลงทุนภายนอกมากกว่าจะเป็นปัจจัยพื้นฐานจากการดำเนินงานปกติของบริษัท ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการดำเนินงานรวม 820 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 151% YoY** จาก 326 ล้านบาทใน Q1/2564 * **กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 18 ล้านบาท ลดลง 58% YoY** จาก 44 ล้านบาทใน Q1/2564 * **รายได้จากการรับจ้างผลิตเพิ่มขึ้น** จากปริมาณงานในมือที่มากขึ้น และการเจรจาขอเพิ่มมูลค่าสัญญา * **อัตรากำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิตดีขึ้นเป็น 10.89%** จากเดิมที่ขาดทุนขั้นต้น * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงเหลือ 9 ล้านบาท** จาก 60 ล้านบาทใน Q1/2564 * **รับรู้ขาดทุนจากการลงทุนรวม 42 ล้านบาท** จากผลกระทบสงครามรัสเซีย-ยูเครน ## ภาพรวมผลประกอบการ รายได้จากการดำเนินงานของบริษัทสำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2565 มีจำนวนรวม 820 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 494 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 151 เมื่อเทียบกับ 326 ล้านบาทของไตรมาสที่ 1 ปี 2564 สาเหตุหลักมาจากส่วนงานรับจ้างผลิตมีโครงการในมือมากขึ้น ทำให้ปริมาณงานรับจ้างผลิตที่ดำเนินการและสามารถรับรู้รายได้ในปี 2565 มากกว่าปี 2564 ในขณะที่รายได้จากการขายและบริการใกล้เคียงกับปีก่อน ส่วนรายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ลดลงกว่าร้อยละ 60 จากการที่บริษัทย่อยได้จำหน่ายสิทธิการเช่าและ/หรือสิทธิการเช่าช่วงให้แก่ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เคทีบีเอสทีมิกซ์ เมื่อปลายปี 2564 รายได้จากการรับจ้างผลิตที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งมาจากการที่สามารถเจรจาขอเพิ่มมูลค่าสัญญาจากลูกค้าได้บางส่วน จึงรับรู้รายได้ได้เพิ่มขึ้น ในขณะที่รับรู้ต้นทุนบางส่วนไปก่อนหน้านี้แล้ว ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิตปรับตัวดีขึ้นเป็นร้อยละ 10.89 (จากเดิมขาดทุนขั้นต้นฯ) อย่างไรก็ตาม ปริมาณงานที่ยังคงไม่เต็มกำลังการผลิตส่งผลให้ยังคงมีค่าใช้จ่ายโรงงานที่ไม่ปันส่วนเข้าต้นทุนการรับจ้างผลิตจำนวน 43 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน ไตรมาสปัจจุบันบริษัทรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 9 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับกำไรฯ 60 ล้านบาทของไตรมาสที่ 1 ปี 2564 ซึ่งเกิดจากการปรับปรุงมูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ตามอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันสิ้นงวด วิกฤตสงครามรัสเซีย-ยูเครนกระทบต่อตลาดลงทุนทั่วโลกทำให้มูลค่าเงินลงทุนทั้งตราสารหนี้และตราสารทุนปรับตัวลงอย่างรุนแรง ซึ่งบริษัทจะต้องแสดงเงินลงทุนด้วยมูลค่ายุติธรรม ส่งผลให้มีขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน และขาดทุนจากการขายเงินลงทุน ในไตรมาสปัจจุบันรวมจำนวน 42 ล้านบาท ในขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อนมีกำไรฯ 12 ล้านบาท จากสาเหตุดังกล่าว ทำให้บริษัทแสดงผลกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทจำนวน 18 ล้านบาทสำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2565 ซึ่งลดลงร้อยละ 58 เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ 44 ล้านบาท ในไตรมาสที่ 1 ปี 2564 ## โอกาส * **การเพิ่มขึ้นของปริมาณงานรับจ้างผลิต:** การมีโครงการในมือมากขึ้นและการเจรจาขอเพิ่มมูลค่าสัญญาได้สำเร็จ แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการดำเนินงานและโอกาสในการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง * **การปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิต:** การที่อัตรากำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิตพลิกจากขาดทุนมาเป็นกำไร (10.89%) เป็นสัญญาณที่ดีต่อการบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การเปลี่ยนแปลงมูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศอาจส่งผลกระทบต่อกำไรหรือขาดทุนในแต่ละไตรมาส * **ความผันผวนของตลาดการลงทุน:** วิกฤตการณ์ภายนอก เช่น สงครามรัสเซีย-ยูเครน สามารถส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อมูลค่าเงินลงทุนของบริษัท ทำให้เกิดผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง หรือขาดทุนจากการขาย * **ค่าใช้จ่ายโรงงานที่ไม่ปันส่วน:** แม้ปริมาณงานจะเพิ่มขึ้น แต่การที่ปริมาณงานยังไม่เต็มกำลังการผลิต ทำให้ยังมีค่าใช้จ่ายโรงงานที่ไม่สามารถปันส่วนเข้าต้นทุนการรับจ้างผลิตได้จำนวน 43 ล้านบาท ซึ่งเป็นต้นทุนที่กดดันอัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณงานในมือ (Backlog) ของส่วนงานรับจ้างผลิต:** จะสามารถรักษาปริมาณงานให้เติบโตต่อเนื่อง หรือมีโครงการใหม่ๆ เข้ามาเสริมได้หรือไม่ * **ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนโรงงาน:** จะสามารถเพิ่มปริมาณการผลิตให้เต็มกำลังมากขึ้น เพื่อลดผลกระทบจากค่าใช้จ่ายโรงงานที่ไม่ปันส่วนได้หรือไม่ * **การเจรจาขอเพิ่มมูลค่าสัญญา:** จะสามารถทำได้ต่อเนื่องกับลูกค้าปัจจุบัน หรือขยายผลไปยังลูกค้าใหม่ๆ ได้มากน้อยเพียงใด * **ทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน:** จะมีผลบวกหรือลบต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไปอย่างไร * **สภาวะตลาดการลงทุน:** ความผันผวนของตลาดจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าเงินลงทุนของบริษัทมากน้อยเพียงใด ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของรายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์นั้นลดลงกว่าร้อยละ 60 เนื่องจากบริษัทย่อยได้จำหน่ายสิทธิการเช่าและ/หรือสิทธิการเช่าช่วงให้กับทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เคทีบีเอสทีมิกซ์ ไปเมื่อปลายปี 2564 ซึ่งเป็นรายการที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ในส่วนนี้อย่างมีนัยสำคัญ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทในไตรมาส 1 ปี 2565 ## สรุปท้าย แม้ว่า STPI จะสามารถสร้างการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานได้อย่างน่าประทับใจถึง 151% ในไตรมาส 1 ปี 2565 จากการเพิ่มขึ้นของปริมาณงานในส่วนรับจ้างผลิต และการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นให้ดีขึ้น แต่กำไรสุทธิกลับลดลง 58% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากปัจจัยพิเศษที่สนับสนุนกำไรในปีก่อนอย่างกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอย่างมาก และการรับรู้ผลขาดทุนจากการลงทุนที่เกิดขึ้นจากปัจจัยภายนอกอย่างสงครามรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของปริมาณงานในมือและแนวโน้มการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น เป็นโอกาสที่ต้องติดตามว่าจะสามารถชดเชยผลกระทบจากปัจจัยภายนอกและผลักดันกำไรให้เติบโตได้อย่างยั่งยืนในอนาคตได้หรือไม่