สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8323 out_tok=2753 at=2026-07-26T04:35:54 --> # SJWD กำไร Q3/66 พลิกขาดทุนหนัก รับผลขาดทุนพิเศษจากการลงทุน - รายได้หลักโตดี ## รายได้ธุรกิจเพลง-โชว์บิซยังแกร่ง แต่ผลขาดทุนพิเศษฉุดกำไรสุทธิ Q3/66 หายวับ บริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GRAMMY รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 46.6 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไร 115.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมในสินทรัพย์ทางการเงินอื่น แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะเติบโตได้ดีจากธุรกิจเพลงและโชว์บิซที่ยังคงได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ GRAMMY ในไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน คือ **ผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมในสินทรัพย์ทางการเงินอื่นจำนวน 167.8 ล้านบาท** ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ โดยเฉพาะการลงทุนในหุ้นบริษัท โรจูคิส อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ KISS ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นลดลง 134.9% YoY จาก 105.1 ล้านบาท เป็นขาดทุน 36.5 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การขาดทุนดังกล่าวเกิดจากการที่บริษัทฯ ต้องรับรู้ผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินที่บริษัทฯ ถืออยู่ ซึ่งในกรณีนี้คือการลงทุนในหุ้น KISS โดยมูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินดังกล่าวมีการปรับลดลงตามสภาวะตลาดหรือปัจจัยเฉพาะของบริษัทที่ลงทุน ทำให้บริษัทฯ ต้องบันทึกผลขาดทุนตามมาตรฐานการบัญชี แม้ว่าการดำเนินงานปกติจะยังคงมีทิศทางที่ดี ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** เนื่องจากผลขาดทุนดังกล่าวเป็นรายการพิเศษจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งไม่ได้สะท้อนถึงผลการดำเนินงานหลักของธุรกิจเพลงและธุรกิจอื่นๆ ของบริษัทฯ โดยตรง และมักจะมีความผันผวนตามสภาวะตลาดหรือปัจจัยเฉพาะของสินทรัพย์ที่ลงทุนนั้นๆ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้มีการปรับโครงสร้างธุรกิจเพลง โดยโอนกิจการเพลงให้แก่ GMM Music ซึ่งรับรู้กำไรจากการโอนกิจการ 521.1 ล้านบาทในงบการดำเนินงานที่ยกเลิกไปแล้ว ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการดำเนินงานเติบโต 19.7% YoY** แตะ 4,121.3 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากธุรกิจเพลงที่เติบโตถึง 39.0% YoY * **กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 24.4% YoY** อยู่ที่ 1,731.9 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นจาก 40.4% เป็น 42.0% * **พลิกขาดทุนสุทธิ 46.6 ล้านบาท** ในไตรมาส 3/66 จากกำไร 115.3 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **รับรู้ผลขาดทุนพิเศษ 167.8 ล้านบาท** จากการวัดมูลค่ายุติธรรมสินทรัพย์ทางการเงิน (ลงทุนใน KISS) * **ธุรกิจเพลงยังคงแข็งแกร่ง** โดยเฉพาะธุรกิจโชว์บิซ คอนเสิร์ต และการบริหารศิลปิน * **ปรับโครงสร้างธุรกิจเพลง** โอนกิจการให้ GMM Music รับรู้กำไร 521.1 ล้านบาท (รายการยกเลิก) ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดเก้าเดือนปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 4,121.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.7% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจเพลงที่เติบโต 39.0% YoY จากการจัดคอนเสิร์ตและมิวสิคเฟสติวัล รวมถึงธุรกิจบริหารศิลปินที่เติบโตอย่างน่าสนใจ ด้านธุรกิจโฮมช้อปปิ้งและภาพยนตร์มีการเติบโตเล็กน้อย 2.3% และ 1.3% ตามลำดับ ขณะที่ธุรกิจจัดจำหน่ายกล่องรับสัญญาณทีวีและธุรกิจอื่นๆ หดตัวลง แม้รายได้รวมจะเติบโต แต่บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ จำนวน 36.5 ล้านบาท ลดลง 134.8% YoY เนื่องจากมีผลขาดทุนพิเศษจากการวัดมูลค่ายุติธรรมในสินทรัพย์ทางการเงินอื่นจำนวน 167.8 ล้านบาทจากการลงทุนในหุ้น KISS อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้รับรู้กำไรจากการโอนกิจการเพลงให้แก่ GMM Music เป็นจำนวน 521.1 ล้านบาท ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกำไรจากการดำเนินงานที่ยกเลิก ## โอกาส * **ธุรกิจเพลงยังคงเป็นดาวเด่น:** การจัดคอนเสิร์ตและมิวสิคเฟสติวัลร่วมกับพันธมิตรอย่าง RS Music ได้รับการตอบรับที่ดี เช่น GRAMMY X RS: 90’s Versary Concert และ GRAMMY X RS: 2K Celebration แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการสร้างรายได้จากอีเวนต์ขนาดใหญ่ * **การบริหารศิลปินที่แข็งแกร่ง:** รายได้จากการบริหารศิลปินทั้งงาน Live show และ Presenter มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง * **การปรับตัวเข้าหาเทรนด์:** การเปิดตัวค่ายเพลง "GMM SAUCE" เพื่อตอบโจทย์ "Short content" และการผลิตเพลงความยาวไม่เกิน 55 วินาทีสำหรับแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย เป็นการปรับตัวที่ทันต่อพฤติกรรมผู้บริโภค * **ความร่วมมือกับแพลตฟอร์มสตรีมมิ่ง:** การที่ Amazon Prime Video นำคอนเทนต์คอนเสิร์ต GRAMMY X RS ไปสตรีม เป็นการขยายช่องทางการรับชมและสร้างรายได้เพิ่มเติม ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน:** การลงทุนในหุ้นหรือสินทรัพย์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตามสภาวะตลาด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในแต่ละไตรมาส * **การแข่งขันในธุรกิจเพลง:** แม้ธุรกิจเพลงจะเติบโต แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมเพลงยังคงสูง ทั้งจากศิลปินอิสระและค่ายเพลงอื่นๆ * **การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค:** พฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะการเสพคอนเทนต์ผ่านแพลตฟอร์มดิจิทัล อาจส่งผลต่อรูปแบบการสร้างรายได้ * **การพึ่งพิงธุรกิจโชว์บิซ:** แม้จะเติบโตได้ดี แต่ธุรกิจโชว์บิซอาจมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอก เช่น สถานการณ์ทางเศรษฐกิจ หรือการระบาดของโรค ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานของ GMM Music หลังการโอนกิจการ:** ติดตามการเติบโตและผลกำไรของธุรกิจเพลงภายใต้โครงสร้างใหม่ * **ความสำเร็จของค่ายเพลง GMM SAUCE:** ประเมินการตอบรับของตลาดต่อคอนเทนต์ "Short content" * **แผนการจัดคอนเสิร์ตและอีเวนต์ในอนาคต:** โดยเฉพาะการร่วมมือกับพันธมิตรใหม่ๆ หรือการจัดอีเวนต์ขนาดใหญ่ * **ผลกระทบจากรายการพิเศษ:** การบันทึกผลขาดทุนหรือกำไรจากรายการพิเศษที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต * **การเติบโตของธุรกิจโฮมช้อปปิ้งและภาพยนตร์:** ติดตามแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจเหล่านี้ที่ยังเติบโตในอัตราที่ชะลอตัว ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **รายได้จากการดำเนินงาน:** เติบโต 19.7% YoY เป็น 4,121.3 ล้านบาท โดยมีสัดส่วนรายได้หลักมาจาก: * **ธุรกิจเพลง (61.9%):** เติบโต 39.0% YoY เป็น 2,551.4 ล้านบาท จากโชว์บิซ (10 งาน, 14 รอบการแสดง) และการบริหารศิลปิน * **ธุรกิจโฮมช้อปปิ้ง (25.0%):** เติบโต 2.3% YoY เป็น 1,031.1 ล้านบาท จากการขายสินค้า House brand * **ธุรกิจภาพยนตร์ (7.5%):** เติบโต 1.3% YoY เป็น 308.0 ล้านบาท จากการจัดจำหน่ายภาพยนตร์ต่างประเทศ * **ธุรกิจจัดจำหน่ายกล่องรับสัญญาณทีวี (2.8%):** ลดลง 22.3% YoY เป็น 116.7 ล้านบาท จากยอดขายที่ลดลง * **ธุรกิจอื่นๆ (2.8%):** ลดลง 21.7% YoY เป็น 114.1 ล้านบาท **ต้นทุนขายและบริการ:** เพิ่มขึ้น 16.5% YoY เป็น 2,389.4 ล้านบาท สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น **อัตรากำไรขั้นต้น:** ปรับตัวดีขึ้นจาก 40.4% เป็น 42.0% สะท้อนการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ **อัตราส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อรายได้รวม:** อยู่ที่ 36.1% ลดลงจาก 38.7% ในปีก่อน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** 6,158.7 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.2% จากปีก่อน โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 172.6 ล้านบาท และสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนอื่นลดลง 167.8 ล้านบาท จากผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรม * **หนี้สินรวม:** 4,537.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% จากปีก่อน โดยมีเงินกู้ระยะสั้นจากธนาคารเพิ่มขึ้น และเงินกู้ยืมระยะยาวลดลง * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย:** 2,089.9 ล้านบาท ลดลง 4.3% จากปีก่อน * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** 1,621.0 ล้านบาท ลดลง 1.7% จากปีก่อน เนื่องจากผลขาดทุนจากการดำเนินงาน * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E):** ลดลงจาก 1.33 เท่า เป็น 1.29 เท่า * **กระแสเงินสด:** เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 67.9 ล้านบาท, กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน 96.7 ล้านบาท, กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 200.6 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดสุทธิลดลง 172.6 ล้านบาท ## สรุปท้าย แม้ว่าบริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GRAMMY จะเผชิญกับผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2566 อันเป็นผลมาจากรายการพิเศษจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน แต่การดำเนินงานหลักในธุรกิจเพลงยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะการจัดคอนเสิร์ตและการบริหารศิลปินที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการปรับตัวเข้าสู่เทรนด์ "Short content" และความร่วมมือกับแพลตฟอร์มสตรีมมิ่ง ถือเป็นโอกาสในการสร้างการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงินและความสามารถในการแข่งขันในอุตสาหกรรมเพลงอย่างใกล้ชิด