สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=21680 out_tok=2863 at=2026-07-27T11:54:24 --> # PTTGC Q2/2564 กำไรสุทธิพุ่ง 158% รับราคาขายทุกผลิตภัณฑ์ปรับขึ้น ## รายได้-กำไรโตแรง จากอุปสงค์โลกฟื้น-ราคาน้ำมันดิบสูง หนุนทุกกลุ่มธุรกิจ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีรายได้จากการขายรวม 111,793 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้นถึง 61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 25,035 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 158% จากไตรมาส 1/2564 และมากกว่า 200% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวขึ้นของราคาขายในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะกลุ่มโอเลฟินส์และผลิตภัณฑ์ต่อเนื่อง รวมถึงกลุ่มอะโรเมติกส์และฟีนอล ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ทั่วโลกที่ฟื้นตัวตามภาวะเศรษฐกิจ และราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ PTTGC ในไตรมาส 2/2564 คือ **การปรับตัวขึ้นของราคาขายเฉลี่ยในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์** โดยเฉพาะกลุ่มโอเลฟินส์และผลิตภัณฑ์ต่อเนื่องที่ราคาเม็ดพลาสติก PE เฉลี่ยสูงขึ้น 65% YoY และกลุ่มอะโรเมติกส์ที่ส่วนต่างผลิตภัณฑ์ (P2F) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้รายได้จากการขายรวมเพิ่มขึ้น 61% YoY และกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 158% QoQ และมากกว่า 200% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การปรับตัวขึ้นของราคาขายมีสาเหตุหลักมาจาก **การฟื้นตัวของอุปสงค์ทั่วโลกตามภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มกลับมาเปิดเมือง** ประกอบกับ **ราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** ซึ่งเป็นต้นทุนวัตถุดิบหลักของอุตสาหกรรมปิโตรเคมี นอกจากนี้ ปัจจัยด้านอุปทานยังเข้ามาสนับสนุน เช่น การหยุดซ่อมบำรุงตามแผนของผู้ผลิตหลายรายในภูมิภาคเอเชียเหนือ ส่งผลให้ราคาผลิตภัณฑ์โอเลฟินส์ เช่น เอทิลีนและโพรพิลีน ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย สำหรับกลุ่มอะโรเมติกส์ ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์พาราไซลีนและคอนเดนเสทปรับตัวเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์ตามฤดูกาลและการเลื่อนแผนการผลิตของโรงงานในจีน ขณะที่เบนซีนได้แรงหนุนจากอุปทานที่ลดลงและการกลับมาผลิตของโรงงานสไตรีนโมโนเมอร์ในสหรัฐฯ หลังเหตุการณ์ Polar Vortex ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามปัจจัยกดดัน** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าแนวโน้มตลาดน้ำมันดิบดูไบในครึ่งปีหลังจะทรงตัวในระดับสูงที่ 69-72 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และคาดว่าราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมส่วนใหญ่จะปรับตัวดีขึ้นจากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวและการผ่อนคลายมาตรการปิดประเทศ อย่างไรก็ตาม ตลาดเม็ดพลาสติก PE ในช่วงครึ่งหลังของไตรมาส 2 ได้รับแรงกดดันจากการระบาดระลอกใหม่ของ COVID-19 ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และอินเดีย รวมถึงกำลังการผลิตใหม่ในจีนและเกาหลีใต้ที่เตรียมเข้าสู่ตลาด ซึ่งอาจส่งผลให้ส่วนต่างผลิตภัณฑ์ HDPE กับแนฟทาอ่อนตัวลงในช่วงครึ่งปีหลัง นอกจากนี้ การควบคุมการแพร่ระบาดของ COVID-19 ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อภาพรวมตลาดพาราไซลีน ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายรวม 111,793 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61% YoY** จากราคาขายผลิตภัณฑ์ทุกกลุ่มที่ปรับสูงขึ้น * **กำไรสุทธิ 25,035 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 200% YoY** และ 158% QoQ * **Adjusted EBITDA 15,363 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 138% YoY** สะท้อนผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง * **กลุ่มโอเลฟินส์และผลิตภัณฑ์ต่อเนื่องมี Adjusted EBITDA Margin สูงสุดที่ 26%** จากราคา PE ที่ปรับตัวขึ้น * **ธุรกิจโรงกลั่นมี Adjusted EBITDA ติดลบ 370 ล้านบาท** เนื่องจากค่าการกลั่น (Market GRM) ปรับลดลง * **รับรู้รายการพิเศษจากการขายหุ้น GPSC 11,834 ล้านบาท และกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรม 10,565 ล้านบาท** ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2564 PTTGC มีรายได้จากการขายรวม 111,793 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวขึ้นของราคาขายในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะกลุ่มโอเลฟินส์และผลิตภัณฑ์ต่อเนื่อง รวมถึงกลุ่มอะโรเมติกส์และฟีนอล ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ทั่วโลกที่ดีขึ้นและราคาน้ำมันดิบดูไบที่สูงขึ้น ประกอบกับการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงงานใหม่ และแผนการปิดซ่อมบำรุงที่น้อยลง ทำให้ปริมาณการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน EBITDA อยู่ที่ 16,810 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 200% YoY และ 2% QoQ ขณะที่ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 15,363 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 138% YoY และ 9% QoQ สะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากการบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 2/2564 อยู่ที่ 25,035 ล้านบาท (5.58 บาท/หุ้น) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 158% QoQ และมากกว่า 200% YoY โดยกำไรสุทธิรวมนี้รวมรายการพิเศษจากการขายหุ้น GPSC จำนวน 11,834 ล้านบาท และกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนส่วนที่เหลืออีก 10,565 ล้านบาท รวมถึงการรับรู้ผลกำไรจากสต็อกน้ำมัน 1,447 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก:** ส่งผลให้อุปสงค์ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและน้ำมันปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง * **การเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงงานใหม่:** เช่น โรงโอเลฟินส์แห่งใหม่ (ORP) จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและขีดความสามารถในการแข่งขัน * **โครงการลงทุนในธุรกิจ High Value Business (HVB):** การเข้าซื้อกิจการ allnex Holding GmbH จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในกลุ่มผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษ * **การขยายธุรกิจพลาสติกรีไซเคิล:** โครงการ Recycle Plant ที่คาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในไตรมาส 4/2564 สอดรับกับแนวโน้มเศรษฐกิจหมุนเวียน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและวัตถุดิบ:** อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ * **การแพร่ระบาดของ COVID-19 ระลอกใหม่:** อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ในบางภูมิภาค และการดำเนินงานของลูกค้า * **อุปทานส่วนเกินในตลาด:** โดยเฉพาะในกลุ่มพาราไซลีนและผลิตภัณฑ์ใหม่ในจีนและเกาหลีใต้ อาจกดดันราคาขาย * **ความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจและการค้าระหว่างประเทศ:** อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวมเศรษฐกิจโลก ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและน้ำมัน:** โดยเฉพาะในครึ่งปีหลัง 2564 * **ผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 ต่ออุปสงค์ในภูมิภาคเอเชีย:** โดยเฉพาะในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และอินเดีย * **ความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่:** โดยเฉพาะโครงการพลาสติกรีไซเคิล และโครงการพลาสติกวิศวกรรมชั้นสูง * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** ท่ามกลางความผันผวนของราคาพลังงาน * **การดำเนินงานของโรงโอเลฟินส์แห่งใหม่ (ORP):** และผลกระทบต่อ Utilization Rate และ GPM ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **ธุรกิจโรงกลั่น:** ค่าการกลั่น (Market GRM) ปรับลดลงมาอยู่ที่ 2.03 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เนื่องจากส่วนต่างราคาน้ำมันเตาก ามะถันต่ำ (LSFO) กับน้ำมันดิบดูไบปรับตัวลดลงจากการเพิ่มขึ้นของอุปทาน ขณะที่ Utilization Rate อยู่ที่ 101% * **ธุรกิจอะโรเมติกส์:** ส่วนต่างผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ (P2F) อยู่ที่ 181 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนและปีก่อน จากอุปสงค์ที่ปรับตัวดีขึ้น และการเลื่อนแผนการผลิตในจีน Utilization Rate เพิ่มขึ้นเป็น 102% * **ธุรกิจโอเลฟินส์และผลิตภัณฑ์ต่อเนื่อง:** ราคาเม็ดพลาสติก PE เฉลี่ยอยู่ที่ 1,305 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน เพิ่มขึ้น 65% YoY แม้จะเผชิญแรงกดดันจากอุปทานใหม่และอุปสงค์ที่ชะลอตัวในบางภูมิภาค Utilization Rate ของโรงโอเลฟินส์อยู่ที่ 93% (หลังเริ่ม ORP) และโพลีเมอร์ 105% ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 581,115 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด รวมถึงเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียน จากการดำเนินงาน การขายหุ้น GPSC และการออกหุ้นกู้ ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 260,902 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% จากสิ้นปี 2563 ส่วนใหญ่มาจากการออกหุ้นกู้สกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ ชุดใหม่ ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 320,212 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2563 จากกำไรสุทธิสำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2564 กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 18,032 ล้านบาท แต่มีการใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 46,046 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียน และการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ อย่างไรก็ตาม มีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนใน GPSC จำนวนมาก ทำให้กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 33,137 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมกับสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียน ณ สิ้นงวดอยู่ที่ 130,812 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.22 เท่า และต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.38 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ## สรุปท้าย PTTGC โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2/2564 แข็งแกร่งเกินคาด ด้วยกำไรสุทธิที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากแรงหนุนของราคาขายที่ปรับตัวขึ้นในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ อันเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น แม้จะมีความเสี่ยงจากสถานการณ์ COVID-19 และอุปทานส่วนเกินในบางตลาด แต่การเดินหน้าตามแผนกลยุทธ์ การลงทุนในโครงการใหม่ และการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตอย่างยั่งยืนต่อไป