สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7513 out_tok=2827 at=2026-07-26T00:30:56 --> # PIMO กำไร 9 เดือนโต 19.7% รับยอดขายทุกผลิตภัณฑ์พุ่ง - MD&A Q3/2564 ## รายได้รวมโต 24% หนุนกำไร 9 เดือนพุ่ง แต่ GPM ถูกกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ PIMO รายงานผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2564 มีกำไรสุทธิ 75.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.70% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายทุกผลิตภัณฑ์ทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับรายได้รวม เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ PIMO ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของยอดขายผลิตภัณฑ์ทุกกลุ่ม** ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 24.28% (งบการเงินรวม) และ 24.26% (งบการเงินเฉพาะกิจการ) อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่กดดันอัตรากำไรสุทธิให้เติบโตช้ากว่ารายได้ คือ **การปรับตัวสูงขึ้นของราคาวัตถุดิบหลัก** และ **การสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษี** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **การเพิ่มขึ้นของยอดขาย:** มาจากการเติบโตของผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ มอเตอร์แอร์, มอเตอร์ปั๊มบ้าน, มอเตอร์กำลัง และมอเตอร์ปั๊มน้ำ (Axial – Flux pool : BLDC) ทั้งในตลาดในประเทศและต่างประเทศ สะท้อนถึงความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัทที่เพิ่มขึ้น * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน:** สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและดอลลาร์ออสเตรเลียที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินบาท ส่งผลดีต่อรายได้จากการขายเศษเหล็กซิลิคอน ซึ่งมีความต้องการของตลาดสูงและราคาขายต่อกิโลกรัมเพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2563 รวมถึงผลกำไรจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ * **ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น:** แม้บริษัทจะมีการวางแผนและกักตุนวัตถุดิบตั้งแต่ปลายปี 2563 แต่ราคาวัตถุดิบหลักยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 78.97% เป็น 79.37% ในงวด 3 เดือน และจาก 79.65% เป็น 80.30% ในงวด 9 เดือน (เมื่อเทียบกับรายได้จากการขาย) * **การสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษี:** บริษัทได้ใช้สิทธิพิเศษยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลครบถ้วนในปี 2563 ทำให้ค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับงวด 9 เดือนในปี 2564 เพิ่มขึ้นตามอัตราปกติ ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** * **ยอดขาย:** การเพิ่มขึ้นของยอดขายมีแนวโน้มต่อเนื่อง หากเศรษฐกิจโลกยังคงฟื้นตัวและมีความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัทอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และต้นทุนค่าระวางเรือที่สูงขึ้น อาจเป็นปัจจัยกดดันการส่งออกในระยะสั้น * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** แม้บริษัทจะมีการกักตุนวัตถุดิบและอยู่ระหว่างการเจรจาขอขึ้นราคากับลูกค้า แต่แนวโน้มราคาวัตถุดิบที่ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะยาว หากไม่สามารถผลักภาระต้นทุนไปยังลูกค้าได้ทั้งหมด * **อัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด * **ภาษี:** การสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษีเป็นปัจจัยที่เกิดขึ้นครั้งเดียว และจะส่งผลกระทบต่ออัตราภาษีในระดับปกติไปจนกว่าจะมีมาตรการส่งเสริมการลงทุนใหม่ๆ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2564 เพิ่มขึ้น 19.70% YoY** อยู่ที่ 75.09 ล้านบาท จาก 62.73 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม 9 เดือนแรกปี 2564 เติบโต 24.28% YoY** อยู่ที่ 730.38 ล้านบาท จาก 587.71 ล้านบาทในปีก่อน * **ต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายปรับเพิ่มขึ้น** จาก 79.65% เป็น 80.30% ในงวด 9 เดือน YoY เนื่องจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น 21.82% YoY** ในงวด 9 เดือน จากค่าใช้จ่ายนายหน้า ค่าขนส่ง และค่าส่งเสริมการขายที่สูงขึ้นตามยอดขายและการแข่งขัน * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงเล็กน้อย** ในงวด 9 เดือน YoY จากการปรับลดค่าธรรมเนียมและเงินสมทบกองทุนประกันสังคม * **สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 77.22% YoY** ณ สิ้นงวด 9 เดือน อยู่ที่ 287.78 ล้านบาท เพื่อรองรับการผลิตและกักตุนวัตถุดิบ * **ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น 29.43% YoY** ณ สิ้นงวด 9 เดือน จากการลงทุนขยายฐานการผลิตและสร้างคลังสินค้า ## ภาพรวมผลประกอบการ **งวด 3 เดือน สิ้นสุด 30 ก.ย. 2564:** * **กำไรสุทธิ:** 30.64 ล้านบาท ลดลง 4.93% YoY * **รายได้รวม:** 261.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.01% YoY * **ต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย:** 79.37% เพิ่มขึ้นจาก 78.97% YoY **งวด 9 เดือน สิ้นสุด 30 ก.ย. 2564:** * **กำไรสุทธิ:** 75.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.70% YoY * **รายได้รวม:** 730.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.28% YoY * **ต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย:** 80.30% เพิ่มขึ้นจาก 79.65% YoY ## โอกาส * **การเติบโตของยอดขายทุกผลิตภัณฑ์:** ทั้งในประเทศและต่างประเทศ แสดงถึงความสามารถในการแข่งขันและการตอบรับที่ดีของตลาดต่อผลิตภัณฑ์ของบริษัท * **การขยายฐานการผลิตและคลังสินค้า:** การลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต และการบริหารจัดการสต็อกสินค้าที่เพิ่มขึ้น * **รายได้อื่นจากการขายเศษเหล็กซิลิคอน:** ได้รับอานิสงส์จากความต้องการของตลาดและราคาขายที่สูงขึ้น ## ความเสี่ยง * **ราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง:** ส่งผลกระทบต่อต้นทุนขายและอัตรากำไรขั้นต้น * **ต้นทุนค่าระวางเรือและค่าขนส่งที่สูงขึ้น:** จากปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ ส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการขาย * **การแข่งขันในตลาด:** ทำให้บริษัทต้องมีค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ปัจจุบันจะส่งผลดี แต่ก็อาจเปลี่ยนแปลงได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ:** ว่าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ และบริษัทจะสามารถเจรจาปรับราคาขายกับลูกค้าได้มากน้อยเพียงใด * **สถานการณ์การขนส่งระหว่างประเทศ:** การแก้ไขปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และต้นทุนค่าระวางเรือ * **การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง:** โดยเฉพาะการกักตุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น * **การเติบโตของยอดขายในตลาดต่างประเทศ:** ท่ามกลางความท้าทายด้านโลจิสติกส์ * **การบริหารจัดการต้นทุนขาย:** เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลโดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของยอดขายและการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพื่อขยายฐานการผลิต บ่งชี้ถึงการเตรียมพร้อมเพื่อรองรับกำลังการผลิตที่อาจเพิ่มขึ้น * **Order Book:** ไม่ได้ระบุข้อมูลโดยตรง แต่การที่รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทุกผลิตภัณฑ์ สะท้อนถึงการมีคำสั่งซื้อที่เพียงพอ * **ราคาวัตถุดิบ:** เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อ GPM โดยราคาวัตถุดิบหลักมีแนวโน้มปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัทได้มีการกักตุนวัตถุดิบเพื่อรองรับสถานการณ์ * **GPM:** มีแนวโน้มถูกกดดันจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาวัตถุดิบ แม้จะมีการวางแผนรับมือและเจรจาต่อรองกับลูกค้า * **ส่งออก:** ยอดขายในต่างประเทศเพิ่มขึ้น แต่เผชิญความท้าทายจากต้นทุนค่าระวางเรือและค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **ค่าเงิน:** สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและดอลลาร์ออสเตรเลียที่แข็งค่าขึ้น ส่งผลดีต่อกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน * **สินค้าคงคลัง:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 77.22% YoY เพื่อรองรับการผลิตและกักตุนวัตถุดิบที่คาดว่าราคาจะสูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้น 30 ก.ย. 2564 อยู่ที่ 864.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.14% จากสิ้นปี 2563 * **สินทรัพย์หมุนเวียน:** 552.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้น โดยมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นมากถึง 77.22% * **สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน:** 312.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จากการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพื่อขยายธุรกิจ * **หนี้สินรวม:** ณ สิ้น 30 ก.ย. 2564 อยู่ที่ 310.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.27% จากสิ้นปี 2563 * **หนี้สินหมุนเวียน:** 278.78 ล้านบาท เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น * **หนี้สินไม่หมุนเวียน:** 31.45 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ สิ้น 30 ก.ย. 2564 อยู่ที่ 554.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2563 โดยมีส่วนเกินมูลค่าหุ้น 207.58 ล้านบาท และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 177.28 ล้านบาท ## สรุปท้าย PIMO โชว์ผลประกอบการ 9 เดือนแรกปี 2564 เติบโตแข็งแกร่งจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ และได้รับผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม การปรับตัวสูงขึ้นของราคาวัตถุดิบและต้นทุนค่าขนส่ง รวมถึงการสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษี เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด การลงทุนขยายกำลังการผลิตและคลังสินค้าสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในอนาคต แต่ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและผลักภาระไปยังลูกค้าจะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความสามารถในการทำกำไรต่อไป