สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14834 out_tok=2545 at=2026-07-25T22:55:49 --> # PCSGH กำไร Q3/66 พุ่ง 45.7% รับอานิสงส์เงินชดเชยประกันภัย-รายได้ไฟฟ้าโต ## รายได้ค่าไฟฟ้าหนุนกำไรโตเด่น ขณะที่ฝ่ายจัดการเดินหน้าขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะชุมชน บริษัท พี.ซี.เอส.แมชีน กรุ๊ปโฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ PCSGH รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 71.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตของรายได้จากการขายไฟฟ้า ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง และการรับรู้เงินชดเชยค่าประกันภัยจำนวน 22.3 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษครั้งเดียว ฝ่ายจัดการยังคงเดินหน้าขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะชุมชนตามแผน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ PCSGH ในไตรมาส 3 ปี 2566 ให้เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 45.7% (YoY) มาจากสองปัจจัยหลัก คือ การเติบโตของรายได้จากการขายไฟฟ้า และรายการพิเศษจากเงินชดเชยค่าประกันภัยจำนวน 22.3 ล้านบาท ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 71.6 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **การเติบโตของรายได้จากการขายไฟฟ้า:** รายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 8.6% ในไตรมาส 3/2566 (YoY) มาจากการปรับเพิ่มขึ้นของค่า FiT และค่า Ft รวมถึงปริมาณการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น และการรับรู้รายได้เพิ่มเติมจากโรงไฟฟ้า TBP ที่มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติม ทำให้มูลค่าการขายไฟฟ้าโดยรวมสูงขึ้น * **เงินชดเชยค่าประกันภัย (One-off Transaction):** การได้รับเงินชดเชยค่าประกันภัยจำนวน 22.3 ล้านบาท จากเหตุการณ์ไฟไหม้เครื่องจักร เป็นปัจจัยบวกที่เข้ามาสนับสนุนกำไรในไตรมาสนี้โดยตรง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** รายได้จากการขายไฟฟ้ามีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อเนื่อง จากการขยายกำลังการผลิตและสัญญาซื้อขายไฟฟ้าใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกจากเงินชดเชยค่าประกันภัยเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียว และไม่น่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสถัดไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/66 เติบโต 45.7% YoY** แตะ 71.6 ล้านบาท * **รายได้จากการดำเนินงาน Q3/66 ลดลง 6.0% YoY** อยู่ที่ 229.2 ล้านบาท สาเหตุหลักจากรายได้ค่าก่อสร้างภายใต้ข้อตกลงสัมปทานของโรงไฟฟ้าขยะมูลฝอยที่ลดลงตามเงื่อนไขสัญญา * **รายได้จากการขายไฟฟ้า Q3/66 เพิ่มขึ้น 8.6% YoY** เป็น 221.1 ล้านบาท จากการปรับขึ้นของค่า FiT/Ft และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น * **รับรู้เงินชดเชยค่าประกันภัย 22.3 ล้านบาท** ในไตรมาส 3/66 ช่วยหนุนกำไรสุทธิ * **เดินหน้าขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะชุมชน** คาดมีกำลังการผลิตรวมเกือบ 90 MW ในอีก 3 ปีข้างหน้า และมีสัดส่วนรายได้จากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 60% ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 229.2 ล้านบาท ลดลง 6.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของรายได้ค่าก่อสร้างภายใต้ข้อตกลงสัมปทานของโรงไฟฟ้าขยะมูลฝอย อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายไฟฟ้าและไอน้ำยังคงใกล้เคียงกับปีก่อน สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2566 บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 699.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรม และสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มเติมของโรงไฟฟ้า TBP รวมถึงการปรับขึ้นของค่า FiT และค่า Ft กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 อยู่ที่ 71.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่งวด 9 เดือนแรกของปี 2566 มีกำไรสุทธิ 193.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.4% โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าไฟฟ้า ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง และรายการเงินชดเชยค่าประกันภัย ## โอกาส * **การขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** บริษัทมีแผนขยายกำลังการผลิตโรงไฟฟ้าขยะชุมชนอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะมีกำลังการผลิตรวมเกือบ 90 MW ในอีก 3 ปีข้างหน้า และมีสัดส่วนรายได้จากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 60% ของรายได้รวม * **การเข้าประมูลโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเพิ่มเติม:** เตรียมเข้าประมูลอีก 2 โครงการ คือ TES PRI และ TES UBN ซึ่งหากได้รับการคัดเลือกจะเพิ่มกำลังการผลิตรวมของกลุ่มกิจการ * **การลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทนประเภทอื่น:** มีเป้าหมายขยายการลงทุนไปยังโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนประเภทอื่น เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ และก๊าซชีวภาพ เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตติดตั้่งเป็นมากกว่า 200 MW ภายในปี 2575 * **ธุรกิจคาร์บอนเครดิต:** โรงไฟฟ้าชีวมวล TBP ได้รับการรับรองปริมาณคาร์บอนเครดิตจำนวน 88,581 ตัน และมีปริมาณคาร์บอนเครดิตจากโรงไฟฟ้าชีวมวลรวม 122,545 ตัน ซึ่งบริษัทรอพิจารณาช่วงเวลาที่เหมาะสมเพื่อนำไปจำหน่ายผ่าน Carbon Markets Club ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** แม้จะมีแผนขยายธุรกิจ แต่การได้รับคัดเลือกและการดำเนินการก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนยังมีความไม่แน่นอน * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านพลังงานทดแทน หรือนโยบายที่เกี่ยวข้องกับขยะมูลฝอย อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** แม้ปัจจุบันต้นทุนวัตถุดิบจะลดลง แต่ความผันผวนของราคาวัตถุดิบในอนาคตยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าในการเซ็นสัญญา PPA และการก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน TES SKW, TES CPN, TES RBR ซึ่งคาดว่าจะเริ่ม COD ในปี 2568 * ความคืบหน้าของโครงการโรงไฟฟ้า TES TCN และ TES CNT ที่คาดว่าจะเริ่ม COD ในปี 2569 * ผลการประมูลโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน TES PRI และ TES UBN * การดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนประเภทอื่นที่บริษัทมีแผนลงทุน * ความเคลื่อนไหวในตลาดคาร์บอนเครดิตและการนำคาร์บอนเครดิตไปจำหน่าย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **รายได้จากการขายไฟฟ้า:** เป็นรายได้หลักของกลุ่มบริษัท คิดเป็น 93.5% ของรายได้จากการดำเนินงานในงวด 9 เดือนปี 2566 ประกอบด้วยโรงไฟฟ้าชีวมวล 3 โครงการ (TGE, TPG, TBP) กำลังผลิตรวม 29.7 MW และโรงไฟฟ้าขยะชุมชน 3 โครงการที่ทำสัญญา PPA แล้ว คาดเริ่ม COD ปี 2568 * **ต้นทุนขายและบริการ:** ในไตรมาส 3/2566 ลดลง 7.1% YoY เนื่องจากต้นทุนค่าก่อสร้างภายใต้ข้อตกลงสัมปทานที่ลดลง ในงวด 9 เดือนปี 2566 ต้นทุนรวมลดลงเล็กน้อย 2.4% YoY แม้ปริมาณขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงและการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ในไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 31.6% ลดลงเล็กน้อยจาก 32.5% YoY เนื่องจากมีการหยุดซ่อมแซมเครื่องจักรตามแผนของโรงไฟฟ้า TPG สำหรับงวด 9 เดือนปี 2566 อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 34.5% จาก 33.2% YoY โดยมีปัจจัยจากการเติบโตของรายได้ไฟฟ้าซึ่งมีอัตรากำไรสูงกว่า และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,379.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.54% จากสิ้นปี 2565 โดยมีการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์จากการซื้อที่ดินโครงการโรงไฟฟ้าขยะมูลฝอยจังหวัดสมุทรสาคร ขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจากการซื้อที่ดินดังกล่าว หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,096.9 ล้านบาท ลดลง 13.4% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักมาจากการทยอยจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ลดลงจาก 0.60 เท่า ณ สิ้นปี 2565 เป็น 0.48 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2566 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 9.0% จากสิ้นปี 2565 เป็น 2,282.9 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากกำไรสะสมระหว่างงวด ## สรุปท้าย PCSGH โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 45.7% YoY เป็น 71.6 ล้านบาท จากการเติบโตของรายได้หลักอย่างการขายไฟฟ้า และการรับรู้รายการพิเศษจากเงินชดเชยค่าประกันภัย แม้รายได้จากการดำเนินงานโดยรวมจะลดลงเล็กน้อยจากผลของสัญญาค่าก่อสร้างโรงไฟฟ้าขยะมูลฝอยที่สิ้นสุดลง แต่บริษัทฯ มีทิศทางที่ชัดเจนในการขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะชุมชน ซึ่งคาดว่าจะเข้ามาเป็นแหล่งรายได้หลักในอนาคต พร้อมกับการมองหาโอกาสในธุรกิจพลังงานทดแทนอื่นๆ และธุรกิจคาร์บอนเครดิต ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาวต่อไป