สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5947 out_tok=2559 at=2026-07-25T19:18:39 --> # KUN พลิกกำไรโต 84% ปี 2564 รับยอดขายบ้านแนวราบพุ่ง-คุมต้นทุนได้ดี ## รายได้-กำไร KUN ปี 64 เติบโตโดดเด่น หลังความต้องการบ้านแนวราบต่อเนื่อง พร้อมการบริหารต้นทุนที่รัดกุม บริษัท วิลล่า คุณาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ KUN รายงานผลประกอบการปี 2564 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีกำไรสุทธิ 155.74 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 84.00% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 24.01% ประกอบกับการบริหารต้นทุนขายที่ทำได้ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างน่าพอใจ ฝ่ายบริหารยังคงมุ่งมั่นในการพัฒนาโครงการเพื่อตอบสนองความต้องการของตลาดอย่างต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ KUN ในปี 2564 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่แข็งแกร่ง** ซึ่งเพิ่มขึ้น 24.01% หรือ 191.98 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ควบคู่ไปกับการ **บริหารต้นทุนขายที่ทำได้ดีขึ้น** ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวสูงขึ้นจาก 27.12% เป็น 32.21% หรือเพิ่มขึ้นถึง 47.29% ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ เติบโตถึง 84.00% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้มาจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ **ความต้องการบ้านแนวราบที่มีอย่างต่อเนื่อง** ในตลาด ส่งผลให้บริษัทฯ มียอดขายเพิ่มขึ้นจากโครงการที่เปิดขายทั้งหมด 6 โครงการ โดยเฉพาะโครงการ **คุณาลัยพรีม** ที่เป็นโครงการหลักในการรับรู้รายได้ในปี 2564 นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังสามารถ **ส่งมอบบ้านได้ตามกำหนด** ซึ่งสะท้อนถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการโครงการ ในส่วนของการบริหารต้นทุนขายนั้น แม้ต้นทุนขายจะเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้น (เพิ่มขึ้น 15.35%) แต่บริษัทฯ สามารถควบคุมต้นทุนได้ดีกว่าการเติบโตของรายได้ ทำให้สัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้ลดลง และเมื่อผนวกกับ **การปรับขึ้นราคาขาย** ในปี 2564 จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการระบุว่าความต้องการบ้านแนวราบยังมีอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณบวกสำหรับยอดขายในอนาคต ประกอบกับการที่บริษัทฯ มีการลงทุนซื้อที่ดินเพิ่มสำหรับพัฒนาโครงการในอนาคต และลงทุนในโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาเพื่อเตรียมส่งมอบในปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการวางแผนเพื่อรองรับการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การควบคุมต้นทุนขายและราคาขายที่ปรับขึ้นนั้น อาจต้องพิจารณาถึงสภาวะตลาดและต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่อาจผันผวนในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 เติบโต 84.00%** แตะระดับ 155.74 ล้านบาท จาก 84.64 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 24.01%** เป็น 991.62 ล้านบาท จาก 799.64 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวสูงขึ้น 47.29%** จาก 216.85 ล้านบาท เป็น 319.39 ล้านบาท * **ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 15.35%** เป็น 672.23 ล้านบาท แต่สัดส่วนต่อรายได้ลดลง * **ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 94.85%** เป็น 1,360.59 ล้านบาท จากการลงทุนซื้อที่ดินและพัฒนาโครงการใหม่ * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 129.68%** เป็น 1,196.97 ล้านบาท จากการออกหุ้นกู้และการกู้ยืมเพื่อขยายโครงการ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2564 บริษัท วิลล่า คุณาลัย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์รวม 991.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.01% เมื่อเทียบกับ 799.64 ล้านบาทในปี 2563 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 15.35% เป็น 672.23 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 47.29% เป็น 319.39 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 216.85 ล้านบาทในปี 2563 อัตรากำไรขั้นต้นจึงปรับตัวสูงขึ้นจาก 27.12% เป็น 32.21% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปรับตัวเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนรายได้ที่เติบโต โดยค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น 16.80% และค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 6.09% ต้นทุนทางการเงินลดลง 20.83% เป็น 0.19 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 85.45% เป็น 195.20 ล้านบาท และกำไรสุทธิสำหรับงวดเพิ่มขึ้น 84.00% เป็น 155.74 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 84.64 ล้านบาทในปี 2563 ## โอกาส * **ความต้องการบ้านแนวราบต่อเนื่อง:** เป็นปัจจัยหนุนยอดขายและการรับรู้รายได้ในอนาคต * **การลงทุนในที่ดินและโครงการใหม่:** แสดงถึงการเตรียมพร้อมเพื่อการเติบโตในระยะยาว * **การบริหารต้นทุนและราคาขาย:** การควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้นและการปรับราคาขายช่วยเพิ่มอัตรากำไร ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่อาจผันผวน:** อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรหากไม่สามารถปรับราคาขายตามได้ทัน * **การเพิ่มขึ้นของหนี้สิน:** การกู้ยืมเพื่อขยายโครงการทำให้หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นสูง ซึ่งต้องบริหารจัดการให้มีประสิทธิภาพ * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดบ้านแนวราบยังคงมีการแข่งขันสูง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ยอดขาย (Presale) และ Backlog:** เพื่อประเมินรายได้ที่จะรับรู้ในอนาคต * **ต้นทุนการพัฒนาโครงการ:** การบริหารต้นทุนที่ดินและค่าก่อสร้าง * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM):** ความสามารถในการรักษาหรือเพิ่มอัตรากำไร * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** ระดับหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) และความสามารถในการชำระหนี้ * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** ความสำเร็จของโครงการใหม่ที่จะเข้ามาเสริมรายได้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนกรรมสิทธิ์ (ยอดรับรู้รายได้):** รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 24.01% เป็น 991.62 ล้านบาท โดยมีโครงการคุณาลัยพรีมเป็นโครงการหลักที่สร้างรายได้ในปี 2564 การส่งมอบบ้านได้ตามกำหนดเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเติบโตนี้ **การขายโครงการใหม่ (Presale) และ Backlog:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลข Presale และ Backlog โดยตรง แต่การที่ฝ่ายจัดการระบุว่า "มียอดขายเพิ่มขึ้นจากโครงการที่เปิดขายทั้งหมด 6 โครงการ" และ "มีการลงทุนซื้อที่ดินเพิ่มสำหรับพัฒนาโครงการในอนาคต" บ่งชี้ถึงกิจกรรมการขายที่ยังคงดำเนินอยู่และแผนการพัฒนาโครงการใหม่เพื่อรองรับการเติบโต **ต้นทุนก่อสร้าง:** ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 15.35% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่การควบคุมต้นทุนได้ดีทำให้สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลง ซึ่งเป็นผลดีต่ออัตรากำไร **อัตรากำไรโครงการ:** อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 27.12% เป็น 32.21% เป็นผลจากการควบคุมต้นทุนขายที่ดีขึ้นและการปรับราคาขาย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้น 76.09% เป็น 1,822.47 ล้านบาท โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 86.61% เป็น 1,521.58 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (เพิ่มขึ้น 94.85% เป็น 1,360.59 ล้านบาท) จากการลงทุนซื้อที่ดินและพัฒนาโครงการ รวมถึงที่ดินรอการพัฒนาที่เพิ่มขึ้น 21.22% **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 129.68% เป็น 1,196.97 ล้านบาท จาก 522.02 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเสนอขายหุ้นกู้ 270.00 ล้านบาท และการกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ ทำให้หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 72.78% และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นถึง 290.74% **ส่วนของเจ้าของ:** เพิ่มขึ้น 21.55% เป็น 623.50 ล้านบาท จาก 512.96 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิสำหรับปี 2564 **กระแสเงินสด:** เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 36.53 ล้านบาท หรือ 29.07% เป็น 125.67 ล้านบาท ## สรุปท้าย KUN โชว์ผลประกอบการปี 2564 เติบโตโดดเด่นด้วยกำไรสุทธิที่พุ่งสูงถึง 84.00% โดยมีหัวใจสำคัญมาจากยอดขายบ้านแนวราบที่เติบโตต่อเนื่องและการบริหารต้นทุนขายที่ทำได้ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวอย่างน่าพอใจ แม้ว่าบริษัทฯ จะมีการลงทุนในที่ดินและโครงการใหม่เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการพัฒนาและหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่การเติบโตของรายได้และกำไรที่แข็งแกร่งนี้ ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการดำเนินธุรกิจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่อาจผันผวน และการบริหารจัดการหนี้สินอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความยั่งยืนของการเติบโตในระยะต่อไป