สรุปงบการเงิน

## KUN: ผลประกอบการไตรมาส 1/2567 - รายได้ลดลง แม้ฐานะการเงินยังแข็งแกร่ง บริษัท วิลล่า คุณาลัย จำกัด (มหาชน) (KUN) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/2567 โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 149.73 ล้านบาท ลดลง 12.99% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งมีรายได้ 172.09 ล้านบาท. กำไรสุทธิในช่วงนี้ อยู่ที่ 1.06 ล้านบาท ลดลงถึง 79.89% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ที่ทำกำไรสุทธิได้ 5.27 ล้านบาท สาเหตุหลักของการลดลงของรายได้มาจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ส่งผลให้การส่งออกของไทยในไตรมาส 1/2567 ติดลบ 0.20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน รวมถึงความล่าช้าในการประกาศใช้ พ.ร.บ. งบประมาณฯ ปี 2567 ที่ส่งผลให้การใช้จ่ายจากภาครัฐไม่สามารถทําได้เต็มที อีกทั้งอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทำให้ลูกค้าขอสินเชื่อเคหะได้ยากขึ้น นอกจากนี้ การรับรู้รายได้จากโครงการคุณาลัย เดซี และโครงการนาๆาร่า พระราม 2 ซึ่งมีสัดส่วนของการรับรู้รายได้ 76.61% ของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาส 1/2567 มีการรับรู้รายได้ของกลุ่มแบบบ้านที่มีต้นทุนขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยต้นทุนขายของแบบบ้านอื่นในโครงการ ทำให้ต้นทุนขายต่อรายได้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาครัฐได้มีมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์ โดยการลดค่าธรรมเนียมโอนกรรมสิทธิและค่าจดจำนองเหลือร้อยละ 0.01 สำหรับที่อยู่อาศัยราคาไม่เกิน 7.00 ล้านบาท ประกอบกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ว่าจะลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง จะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์ในช่วงที่เหลือของปี 2567 การวิเคราะห์เพิ่มเติมพบว่า ต้นทุนขายลดลง 10.59% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 77.83% เป็น 79.98% ของรายได้ เนื่องจากการให้ส่วนส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นการตัดสินใจซื้อ อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/2567 ลดลง 21.46% จาก 38.16 ล้านบาท เป็น 29.97 ล้านบาท บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวดีขึ้นในช่วงที่เหลือของปี 2567 เนื่องจากการเร่งตัวของยอดขายและยอดโอนกรรมสิทธิของโครงการนาการ่า รังสิต-คลอง 2 และโครงการ นาวาร่า พระราม 2 ซึ่งเป็นโครงการที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัท ด้านฐานะการเงิน บริษัท KUN มีสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 2,926.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.85% จาก 2,873.63 ล้านบาท ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,147.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.49% จาก 2,095.02 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ 2.76 เทียบกับ 2.72 ในช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนให้เห็นว่า บริษัทยังคงมีความแข็งแกร่งด้านการเงิน และสามารถชำระหนี้ได้อย่างสบาย ในแง่ของกระแสเงินสด บริษัท KUN มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 10.17 ล้านบาท ลดลง 37.53% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากการลดลงของกำไรสุทธิ แต่บริษัทยังคงมีกระแสเงินสดจากการลงทุนเป็นจำนวน 42.80 ล้านบาท สิ่งที่น่าสนใจคือ * **สินทรัพย์รวม** ของบริษัทเพิ่มขึ้น 53.28 ล้านบาท หรือ 1.85% โดยเพิ่มขึ้นจาก 2,873.63 ล้านบาท เป็น 2,926.91 ล้านบาท * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด** เพิ่มขึ้นจาก 71.46 ล้านบาท เป็น 80.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.02 ล้านบาท หรือ 12.62% * **ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์** เพิ่มขึ้นจาก 2,488.25 ล้านบาท เป็น 2,531.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43.37 ล้านบาท หรือ 1.74% เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนเพิ่มเติมในโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา * **ที่ดินรอการพัฒนา** เพิ่มขึ้นจาก 88.88 ล้านบาท เป็น 89.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.12 ล้านบาท หรือ 0.14% เนื่องจากบริษัทมีการโอนค่าใช้จ่ายก่อนเริ่มโครงการ ซึ่งเดิมถูกบันทึกเป็นต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ มาเป็นส่วนหนึ่งของที่ดินรอการพัฒนา * **หนี้สินรวม** เพิ่มขึ้นจาก 2,095.02 ล้านบาท เป็น 2,147.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52.22 ล้านบาท หรือ 2.49% เนื่องจากบริษัทมีการเบิกใช้วงเงินสินเชื่อโครงการ รวมถึงวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน * **ส่วนของเจ้าของ** เพิ่มขึ้นจาก 778.61 ล้านบาท เป็น 779.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.05 ล้านบาท หรือ 0.13% สาเหตุหลักมาจากกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2567 ของบริษัทที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 1/2567 จะได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว แต่บริษัท KUN ยังคงมีความแข็งแกร่งด้านการเงิน และสามารถชำระหนี้ได้อย่างสบาย นอกจากนี้ ภาครัฐได้มีมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์ ทำให้บริษัทคาดว่าผลประกอบการจะปรับตัวดีขึ้นในช่วงที่เหลือของปี 2567 อย่างไรก็ตาม บริษัทควรติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิด และวางแผนการดำเนินงานให้สอดคล้องกับสถานการณ์