สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-3.1-flash-lite in_tok=6512 out_tok=1801 at=2026-08-14T19:50:56 --> # IHL เผยผลงาน Q2/2569 กำไรสุทธิ 25.80 ล้านบาท รับแรงกดดันจากต้นทุนระบายสินค้าคงเหลือ ## รายได้จากการขายปรับตัวตามทิศทางเศรษฐกิจโลก ขณะที่ฝ่ายจัดการเร่งปรับโครงสร้างสินค้าคงคลังเพื่อเพิ่มสภาพคล่อง บริษัท อินเตอร์ไฮด์ จำกัด (มหาชน) หรือ IHL รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 โดยมีรายได้จากการขาย 518.13 ล้านบาท ลดลง 13.15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) จากผลกระทบของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 25.80 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการขายสินทรัพย์ประเภทที่ดิน ซึ่งช่วยพยุงภาพรวมผลประกอบการให้ยังคงเป็นบวกท่ามกลางความท้าทายด้านต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญของผลประกอบการในไตรมาสนี้ คือ **"การดำเนินนโยบายเชิงรุกเพื่อระบายสินค้าคงเหลือ (Inventory Clearing)"** ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯ มีผลขาดทุนขั้นต้น 50.43 ล้านบาท ในไตรมาสนี้ แต่ในขณะเดียวกันบริษัทฯ ก็สามารถสร้างรายได้อื่นจากการขายที่ดินได้สูงถึง 164.38 ล้านบาท ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยให้บริษัทฯ ยังคงมีกำไรสุทธิในไตรมาสนี้ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** * **การระบายสินค้า:** บริษัทฯ ตัดสินใจระบายสินค้ากลุ่มที่ตกรุ่นหรือล้าสมัยออกไป เพื่อลดความเสี่ยงจากการเสื่อมสภาพและเพิ่มสภาพคล่องทางการเงิน ซึ่งเป็นรายการที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาสนี้ให้ติดลบ * **ปัจจัยกดดันภายนอก:** รายได้จากการขายหนังผืนตัดเป็นชิ้นสำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมรถยนต์ลดลง เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ประกอบกับผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น (เฉลี่ย 32.75 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 33.27 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน) ซึ่งกระทบต่อรายได้จากการส่งออกที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก * **ต้นทุนการผลิต:** หากไม่รวมรายการระบายสินค้าคงเหลือ อัตรากำไรขั้นต้นปกติจะอยู่ที่ 20.04% ซึ่งลดลงเล็กน้อยจาก 21.91% ในปีก่อน สาเหตุหลักมาจากค่าเสื่อมราคาที่เป็นต้นทุนคงที่ในขณะที่ปริมาณการผลิตลดลง และราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นทำให้ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้น **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** * **ลักษณะครั้งคราว:** การบันทึกรายได้จากการขายที่ดินเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียว (One-time) ส่วนการระบายสินค้าคงเหลือกลุ่มตกรุ่นถือเป็นการปรับโครงสร้างเพื่อลดภาระในระยะยาว ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดความเสี่ยงด้านสินค้าคงคลังในอนาคต * **แนวโน้มในอนาคต:** บริษัทฯ มีการขยายธุรกิจไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมรองเท้าต่างประเทศ ซึ่งเห็นสัญญาณการเติบโตจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 5.37% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านราคาพลังงานและค่าเงินบาทที่ผันผวนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย:** 518.13 ล้านบาท ลดลง 13.15% YoY แต่เพิ่มขึ้น 5.37% QoQ * **กำไรสุทธิ:** 25.80 ล้านบาท ลดลง 42.00% YoY แต่เพิ่มขึ้น 56.24% QoQ * **รายได้อื่น:** พุ่งสูงขึ้นเป็น 172.15 ล้านบาท จากการขายที่ดิน 164.38 ล้านบาท * **สถานะสินค้าคงเหลือ:** ลดลงเหลือ 1,755.85 ล้านบาท จากการเร่งระบายสินค้าตกรุ่น * **ภาระหนี้สิน:** เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง 208.15 ล้านบาท จากการชำระคืนหนี้ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2569 บริษัทฯ มีรายได้รวม 690.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.51% YoY โดยได้รับอานิสงส์จากรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้หลักจากการขายจะได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจและอัตราแลกเปลี่ยน แต่บริษัทฯ สามารถบริหารจัดการหนี้สินได้ดีขึ้น เห็นได้จากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว ## โอกาส * การขยายฐานลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมรองเท้าต่างประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยผลักดันรายได้ QoQ ให้ปรับตัวดีขึ้น * การลดภาระหนี้สินและดอกเบี้ยจ่ายจากการชำระคืนเงินกู้ยืม ช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างทางการเงิน ## ความเสี่ยง * ความผันผวนของราคาพลังงานและค่าขนส่งที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง * ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น กระทบต่อรายได้จากการส่งออก * สภาวะเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทยที่ยังคงชะลอตัว ส่งผลต่อกำลังซื้อและการบริโภค ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ 1. ความคืบหน้าของคำสั่งซื้อในกลุ่มอุตสาหกรรมรองเท้าว่าจะสามารถชดเชยรายได้จากกลุ่มรถยนต์ได้มากน้อยเพียงใด 2. การบริหารจัดการต้นทุนการผลิตต่อหน่วย (Unit Cost) ท่ามกลางราคาพลังงานที่ผันผวน 3. ทิศทางของค่าเงินบาทที่จะส่งผลต่อรายได้จากการส่งออกในไตรมาสถัดไป 4. ระดับสินค้าคงเหลือที่เหลืออยู่ว่าจะมีการบริหารจัดการอย่างไรต่อไป ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) บริษัทฯ เน้นการปรับตัวโดยการระบายสินค้าคงคลังที่เป็นสินค้าตกรุ่นเพื่อเพิ่มสภาพคล่อง และปรับเปลี่ยนสัดส่วนสินค้าคงเหลือสำหรับหนังหมูเพื่อรองรับคำสั่งซื้อใหม่ในกลุ่มรองเท้า การใช้กำลังการผลิต (Utilization) ในไตรมาสนี้ได้รับผลกระทบจากปริมาณการผลิตที่ลดลง ส่งผลให้ต้นทุนคงที่ต่อหน่วยสูงขึ้นเล็กน้อย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 4,101.92 ล้านบาท หนี้สินรวมลดลงเหลือ 2,364.45 ล้านบาท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก 33.94 ล้านบาท และได้รับกระแสเงินสดจากการขายสินทรัพย์ (ที่ดิน) 182.64 ล้านบาท ซึ่งถูกนำไปใช้ในการชำระคืนเงินกู้ยืมเป็นหลัก ## สรุปท้าย IHL ผ่านไตรมาส 2/2569 มาได้ด้วยการปรับโครงสร้างสินค้าคงคลังและการขายสินทรัพย์เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง แม้กำไรจากการดำเนินงานปกติจะถูกกดดันจากปัจจัยภายนอกและต้นทุนที่สูงขึ้น แต่การมุ่งเน้นขยายธุรกิจในกลุ่มรองเท้าและการลดภาระหนี้สินอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงความพยายามของฝ่ายจัดการในการประคองธุรกิจให้ผ่านพ้นช่วงเศรษฐกิจชะลอตัวไปได้ โดยนักลงทุนควรติดตามความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานหลักในไตรมาสถัดไปเป็นสำคัญ