สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8761 out_tok=2611 at=2026-07-25T17:32:27 --> # GUNKUL Q3/2564 กำไรสุทธิหด 41% รับรายได้รวมวูบ แต่ 9 เดือนแรกโตเล็กน้อย ## รายได้รวมลดลง 21% ในไตรมาส 3 แต่ 9 เดือนแรกโต 2.3% ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักจากรายได้ไฟฟ้าพลังงานลม-แสงอาทิตย์ที่เพิ่มขึ้น หักล้างส่วนงานก่อสร้างที่ชะลอตัว บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 589.17 ล้านบาท ลดลง 41.16% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้รวมอยู่ที่ 2,673.20 ล้านบาท ลดลง 21.11% อย่างไรก็ตาม ภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2564 บริษัทฯ ยังคงมีกำไรสุทธิเติบโตเล็กน้อย 0.11% เป็น 1,721.49 ล้านบาท และรายได้รวมเพิ่มขึ้น 2.32% เป็น 6,977.47 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการมาจากรายได้จากการขายไฟฟ้าที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ GUNKUL ในไตรมาส 3 ปี 2564 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 41.16% มาจาก **รายได้รวมที่ลดลง 21.11%** โดยเฉพาะอย่างยิ่งจาก **ส่วนงานก่อสร้างและบริการที่หดตัวลงถึง 35.59%** ในไตรมาสนี้ แม้ว่าจะมีปัจจัยหนุนจาก **รายได้จากการขายไฟฟ้าที่เติบโตถึง 27.49%** จากโรงไฟฟ้าพลังงานลมและแสงอาทิตย์ก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของรายได้รวมในไตรมาส 3 ปี 2564 เป็นผลมาจากสถานการณ์โควิด-19 ที่ส่งผลกระทบต่อการก่อสร้างในบางโครงการ ทำให้เกิดความล่าช้ากว่ากำหนด ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้ในส่วนงานก่อสร้างและบริการที่ลดลงอย่างมาก ในทางกลับกัน รายได้จากการขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นนั้น มาจากการจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ที่เพิ่มขึ้นในต่างประเทศจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในญี่ปุ่นและเวียดนาม รวมถึงผลการดำเนินงานที่กลับมาเป็นปกติของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยบวกจาก **กำไร (ขาดทุน) จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 739.85%** ในไตรมาสนี้ ซึ่งช่วยชดเชยผลประกอบการโดยรวมได้บางส่วน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะคาดการณ์ว่ารายได้ในส่วนงานก่อสร้างและบริการจะกลับมารับรู้ตามปกติในไตรมาส 4 จากการเข้าทำสัญญาก่อสร้างกับหน่วยงานรัฐและภาคเอกชน แต่สถานการณ์โควิด-19 ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ส่วนรายได้จากไฟฟ้าพลังงานลมและแสงอาทิตย์มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องตามแผนการลงทุนและกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรจากตราสารอนุพันธ์นั้นมีลักษณะเป็นรายการที่ผันผวนตามสภาวะตลาดและสัญญาที่ทำไว้ในอดีต จึงอาจไม่สามารถคาดการณ์ความต่อเนื่องได้ในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564 ลดลง 41.16%** อยู่ที่ 589.17 ล้านบาท จาก 1,001.25 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม Q3/2564 ลดลง 21.11%** อยู่ที่ 2,673.20 ล้านบาท จาก 3,388.45 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้จากการขายไฟฟ้า Q3/2564 เพิ่มขึ้น 27.49%** เป็น 1,206.65 ล้านบาท หนุนโดยโรงไฟฟ้าพลังงานลมและแสงอาทิตย์ * **รายได้จากการก่อสร้างและบริการ Q3/2564 ลดลง 35.59%** เป็น 296.87 ล้านบาท จากผลกระทบโควิด-19 ทำให้โครงการล่าช้า * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2564 เติบโต 0.11%** เป็น 1,721.49 ล้านบาท ขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้น 2.32% เป็น 6,977.47 ล้านบาท * **กำไร (ขาดทุน) จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ Q3/2564 เพิ่มขึ้น 739.85%** เป็น 179.14 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานในไตรมาส 3 ปี 2564 ที่น่าจับตา โดยกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ลดลง 41.16% มาอยู่ที่ 589.17 ล้านบาท เนื่องจากรายได้รวมที่ลดลง 21.11% เป็น 2,673.20 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการชะลอตัวของส่วนงานก่อสร้างและบริการที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายไฟฟ้ายังคงเติบโตได้ดีถึง 27.49% จากการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตไฟฟ้าพลังงานลมและแสงอาทิตย์ในต่างประเทศ เมื่อพิจารณาภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2564 บริษัทฯ ยังคงรักษาการเติบโตของกำไรสุทธิได้เล็กน้อย 0.11% เป็น 1,721.49 ล้านบาท และรายได้รวมเพิ่มขึ้น 2.32% เป็น 6,977.47 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจพลังงานทดแทน:** รายได้จากการขายไฟฟ้าพลังงานลมและแสงอาทิตย์ในต่างประเทศยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง จากการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตเชิงพาณิชย์ * **การกลับมาของส่วนงานก่อสร้าง:** บริษัทฯ คาดว่าจะสามารถรับรู้รายได้ตามปกติในไตรมาส 4 จากการเข้าประมูลงานก่อสร้างกับหน่วยงานรัฐและภาคเอกชน * **ธุรกิจกัญชา-กัญชง:** บริษัทฯ เล็งเห็นถึงผลตอบแทนที่ดีทั้งระยะสั้นและระยะยาว และมีความพร้อมในการลงทุนในธุรกิจนี้ * **เป้าหมายการเติบโต:** บริษัทฯ ยังคงเป้าหมายการเติบโตในปี 2564 ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 15 ซึ่งเป็นการเติบโตต่อเนื่องกว่า 10 ปี ## ความเสี่ยง * **สถานการณ์โควิด-19:** ยังคงส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน โดยเฉพาะในส่วนของงานก่อสร้างที่อาจเกิดความล่าช้า * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์:** รายการกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนและมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์มีความผันผวนสูงและอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในแต่ละไตรมาส * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** แม้หนี้สินรวมจะลดลง แต่การบริหารจัดการหนี้สินระยะสั้นและระยะยาว รวมถึงการออกหุ้นกู้ใหม่ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การฟื้นตัวของรายได้ส่วนงานก่อสร้างและบริการ:** การรับรู้รายได้ตามแผนในไตรมาส 4 และการประมูลงานใหม่ * **ผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าในต่างประเทศ:** โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามและญี่ปุ่น และโรงไฟฟ้าพลังงานลม * **ความคืบหน้าของธุรกิจกัญชา-กัญชง:** การลงทุนและการสร้างรายได้จากธุรกิจใหม่ * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** โดยเฉพาะต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในงวด 9 เดือน * **การเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์:** ความผันผวนของรายการนี้ในไตรมาสถัดไป ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **รายได้จากการขายไฟฟ้า:** เติบโตอย่างแข็งแกร่งใน 9 เดือนแรกปี 2564 โดยเฉพาะจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่ผลการดำเนินงานกลับมาเป็นปกติ และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในต่างประเทศที่เพิ่มกำลังการผลิตเชิงพาณิชย์ * **กำลังการผลิต:** มีการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในต่างประเทศรวม 225.30 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าพลังงานลมรวม 170 เมกะวัตต์ * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม:** เพิ่มขึ้น 37.03% ใน 9 เดือนแรกปี 2564 โดยมีปัจจัยหนุนจากการรับรู้รายได้ค่าปรับจากการส่งมอบโรงไฟฟ้าล่าช้าในมาเลเซีย และการจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้าในไทย * **ต้นทุนทางการเงิน:** เพิ่มขึ้น 7.02% ใน 9 เดือนแรกปี 2564 เป็น 724.58 ล้านบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 42,522.24 ล้านบาท ลดลง 7.62% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน โดยเฉพาะเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น และการลดลงของลูกหนี้การค้า ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย หนี้สินรวมลดลง 12.07% เป็น 29,506.21 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์ ส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อัตราส่วนทุนหมุนเวียนโดยหักส่วนของเจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์อยู่ที่ 1.76 เท่า ## สรุปท้าย GUNKUL ในไตรมาส 3 ปี 2564 เผชิญกับแรงกดดันจากรายได้รวมที่ลดลง โดยเฉพาะจากส่วนงานก่อสร้างที่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 แม้ว่ารายได้จากธุรกิจไฟฟ้าจะยังคงเติบโตได้ดี และมีรายการกำไรพิเศษจากตราสารอนุพันธ์เข้ามาช่วยหนุนผลประกอบการโดยรวม อย่างไรก็ตาม ภาพรวม 9 เดือนแรกยังคงรักษาการเติบโตของกำไรสุทธิได้เล็กน้อย บริษัทฯ ยังคงมีโอกาสในการเติบโตจากธุรกิจพลังงานทดแทนและแผนขยายสู่ธุรกิจกัญชา-กัญชง แต่ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงจากสถานการณ์โควิด-19 และความผันผวนของรายการทางการเงินต่างๆ อย่างใกล้ชิด