สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5218 out_tok=2664 at=2026-07-25T16:53:30 --> GUNKUL กำไรสุทธิ Q1/66 หดตัว 9.45% รับผลกระทบรายได้ไฟฟ้าลมหาย-ขาดทุนตราสารอนุพันธ์พุ่ง รายได้รวมหดตัว 4.09% แม้รายได้ก่อสร้างบริการโต แต่รายได้ไฟฟ้าพลังงานลมหายไปกว่า 362 ล้านบาท ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมพุ่งแรง บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 455.80 ล้านบาท ลดลง 9.45% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 503.35 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายไฟฟ้าพลังงานลมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้าปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก ช่วยชดเชยผลกระทบได้บางส่วน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ GUNKUL ในไตรมาส 1 ปี 2566 ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการขายไฟฟ้าพลังงานลม และการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ แม้ว่าจะมีปัจจัยบวกจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากก็ตาม ### 1) หัวใจคืออะไร ปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการคือ **รายได้จากการขายไฟฟ้าพลังงานลมที่หายไป 362.20 ล้านบาท** และ **ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้น 363.42 ล้านบาท** เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ลดลง 47.55 ล้านบาท หรือ 9.45% อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกที่สำคัญคือ **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้นถึง 277.45 ล้านบาท** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้ไฟฟ้าพลังงานลมลดลง:** เกิดจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการถือหุ้นในกลุ่มโครงการลม เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม 2565 บริษัทฯ ได้ลดสัดส่วนการถือหุ้นในกลุ่มโครงการลมลงเหลือ 50% และเปลี่ยนวิธีการรับรู้รายได้จากการบันทึกในงบการเงินรวม เป็นการรับรู้ตามสัดส่วนในรายการส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมแทน ทำให้รายได้จากการขายไฟฟ้าพลังงานลมในงบการเงินรวมหายไป * **ขาดทุนตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้น:** เกิดจากการทำสัญญาแลกเปลี่ยนเงินสกุลต่างประเทศและสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจากโครงการพลังงานลมและแสงอาทิตย์ ซึ่งเริ่มบันทึกตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 9 เรื่องเครื่องมือทางการเงิน ทำให้ผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้น 363.42 ล้านบาท จากที่ปีก่อนมีกำไร 294.36 ล้านบาท * **ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น:** เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการถือหุ้นในกลุ่มโครงการลมเช่นกัน เมื่อเปลี่ยนวิธีการบันทึกบัญชีจากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม ทำให้กำไรในกลุ่มพลังงานลมทั้ง 3 โครงการถูกบันทึกในส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับสภาวะอากาศที่ดีขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2566 ส่งผลให้โรงไฟฟ้าพลังงานลมผลิตกระแสไฟฟ้าได้สูงขึ้น 33.72 ล้านหน่วย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว โดยมีปัจจัยต้องติดตาม:** การลดลงของรายได้ไฟฟ้าพลังงานลมเป็นผลจากการปรับโครงสร้างการถือหุ้น ซึ่งส่งผลให้การรับรู้รายได้เปลี่ยนไป แต่กำไรส่วนนี้จะไปปรากฏในส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมแทน ดังนั้น ต้องพิจารณาผลกระทบสุทธิจากการเปลี่ยนแปลงนี้ ส่วนการขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์นั้น มีแนวโน้มที่จะผันผวนตามสภาวะตลาดและอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้อีกในอนาคต แต่การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้อาจเป็นผลจากการปรับปรุงมูลค่ายุติธรรมในช่วงแรกของการเปลี่ยนวิธีการรับรู้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่:** 455.80 ล้านบาท ลดลง 9.45% YoY * **รายได้รวม:** 1,913.06 ล้านบาท ลดลง 4.09% YoY * **รายได้จากการขายไฟฟ้า:** 562.37 ล้านบาท ลดลง 40.62% YoY โดยหลักมาจากไฟฟ้าพลังงานลมที่หายไป 362.20 ล้านบาท * **ขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์:** เพิ่มขึ้น 363.42 ล้านบาท เป็นขาดทุน 69.06 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีกำไร 294.36 ล้านบาท * **ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วม:** เพิ่มขึ้น 410.49% เป็น 345.04 ล้านบาท จาก 67.59 ล้านบาท * **เป้าหมายการเติบโตปี 2566:** ไม่ต่ำกว่า 15% ซึ่งเป็นการเติบโตต่อเนื่องกว่า 10 ปี ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีรายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2566 อยู่ที่ 1,913.06 ล้านบาท ลดลง 4.09% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้รวม 1,994.60 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการขายไฟฟ้า 40.62% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการหายไปของรายได้จากไฟฟ้าพลังงานลม 362.20 ล้านบาท อันเนื่องมาจากการปรับโครงสร้างการถือหุ้น อย่างไรก็ตาม รายได้จากการก่อสร้างและบริการปรับเพิ่มขึ้น 18.80% และรายได้อื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 370.49% ในด้านต้นทุนรวมจากการขายและการให้บริการลดลงเล็กน้อย 1.90% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 14.33% ผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 123.46% เป็น 69.06 ล้านบาท จากปีก่อนที่บันทึกเป็นกำไร 294.36 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้าเพิ่มขึ้นถึง 410.49% เป็น 345.04 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ในไตรมาส 1 ปี 2566 อยู่ที่ 455.80 ล้านบาท ลดลง 9.45% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ทำได้ 503.35 ล้านบาท และกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานลดลงจาก 0.06 บาท เป็น 0.05 บาท ## โอกาส * **การเติบโตธุรกิจพลังงานทดแทน:** บริษัทฯ ยังคงมีเป้าหมายการเติบโตในปี 2566 ไม่ต่ำกว่า 15% ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของธุรกิจพลังงานทดแทน * **ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้า:** เป็นอีกหนึ่งธุรกิจหลักที่บริษัทฯ มุ่งเน้นการเติบโต * **ธุรกิจด้านการบริการก่อสร้างครบวงจร:** การเติบโตของรายได้ในส่วนนี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจบริการ * **การผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมที่เพิ่มขึ้น:** สภาวะอากาศที่ดีขึ้นส่งผลให้โรงไฟฟ้าพลังงานลมสามารถผลิตไฟฟ้าได้สูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อส่วนแบ่งกำไรในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของตราสารอนุพันธ์:** การเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ยังคงเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคตได้ * **ความไม่แน่นอนของสภาวะอากาศ:** แม้ไตรมาส 1/2566 สภาพอากาศเอื้อต่อพลังงานลม แต่ความผันผวนของสภาพอากาศยังคงเป็นความเสี่ยงต่อการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านพลังงานหรือสิ่งแวดล้อมอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจได้ (แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่เป็นความเสี่ยงทั่วไปของอุตสาหกรรม) ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้จากการขายไฟฟ้า:** โดยเฉพาะการรับรู้รายได้จากโครงการลมหลังการปรับโครงสร้าง * **ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์:** จะมีแนวโน้มอย่างไรในไตรมาสถัดไป * **การเติบโตของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม:** จะสามารถรักษาอัตราการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **การดำเนินงานตามเป้าหมายการเติบโต 15%:** จะสามารถบรรลุเป้าหมายได้ตามแผนหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะต้นทุนจากการขายและการให้บริการ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **รายได้จากการขายไฟฟ้า:** รายได้รวมจากไฟฟ้าลดลง 40.62% เป็น 562.37 ล้านบาท โดยรายได้จากไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.46% เป็น 237.00 ล้านบาท แต่รายได้จากไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในต่างประเทศลดลง 8.54% เป็น 325.37 ล้านบาท ส่วนรายได้จากไฟฟ้าพลังงานลมหายไปทั้งหมด 362.20 ล้านบาท เนื่องจากเปลี่ยนวิธีการรับรู้รายได้ * **การผลิตไฟฟ้าพลังงานลม:** แม้รายได้จากการขายไฟฟ้าพลังงานลมจะถูกบันทึกในส่วนแบ่งกำไร แต่ปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมทั้ง 3 โครงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 33.72 ล้านหน่วย เป็น 91.64 ล้านหน่วยในไตรมาส 1 ปี 2566 ซึ่งเป็นผลดีต่อส่วนแบ่งกำไร * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลง 34.55% เป็น 159.89 ล้านบาท ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการบริหารจัดการหนี้สินหรือการปรับโครงสร้างทางการเงิน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง มีเพียงข้อมูลต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่ดีขึ้น ## สรุปท้าย GUNKUL ในไตรมาส 1 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากรายได้ไฟฟ้าพลังงานลมที่ลดลงจากการปรับโครงสร้างการถือหุ้น และการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากตราสารอนุพันธ์ อย่างไรก็ตาม การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการผลิตไฟฟ้าพลังงานลมที่เพิ่มขึ้นตามสภาวะอากาศที่ดี ได้เข้ามาช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้บางส่วน บริษัทฯ ยังคงยืนยันเป้าหมายการเติบโตที่แข็งแกร่งในปี 2566 ซึ่งต้องจับตาการบริหารจัดการความเสี่ยงจากตราสารอนุพันธ์และการเติบโตของธุรกิจหลักอย่างใกล้ชิด