สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7373 out_tok=3256 at=2026-07-25T16:31:55 --> # FORTH กำไร Q3/2564 โต 16% รับแรงหนุนธุรกิจ EMS พลิกฟื้น ## รายได้รวมโต 13% จากธุรกิจ EMS พุ่งแรง ขณะที่ธุรกิจอื่นชะลอตัว ฝ่ายบริหารชี้กำไรสุทธิเพิ่มจาก GPM ธุรกิจ EMS และ Enterprise Solutions บริษัท ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ FORTH รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้รวม 2,076 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของธุรกิจอีเอ็มเอส (EMS) ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 151 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจ EMS และธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ (Enterprise Solutions) ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เทคโนโลยี หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ FORTH ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของ **ธุรกิจอีเอ็มเอส (EMS)** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมของกลุ่มบริษัทเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการปรับตัวดีขึ้นของ **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin - GPM)** ในธุรกิจ EMS และธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ (Enterprise Solutions) ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นของธุรกิจอีเอ็มเอส (EMS)** โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นถึง 131% หรือ 410 ล้านบาท คิดเป็น 722 ล้านบาท ซึ่งเป็นการพลิกฟื้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้เพียง 312 ล้านบาท นอกจากนี้ **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM)** โดยรวมของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ 22% ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในบางธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ ที่ GPM เพิ่มขึ้นจาก 19% เป็น 25% และธุรกิจอีเอ็มเอสที่ GPM เพิ่มขึ้น 55% (แม้ว่าอัตรา GPM ของธุรกิจ EMS จะลดลงจาก 31% เป็น 21% แต่เป็นการปรับปรุงจากรายการพิเศษในปีก่อน) ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมเพิ่มขึ้น 16% เป็น 151 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของธุรกิจอีเอ็มเอสเกิดจากการ **ย้ายฐานการผลิตของลูกค้ารายหนึ่ง** สำหรับการรับจ้างผลิตแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเริ่มเกิดขึ้นตั้งแต่ช่วงปลายปี 2563 และส่งผลต่อเนื่องมาถึงไตรมาสนี้ สำหรับการปรับตัวดีขึ้นของ GPM ในธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ เกิดจากการที่ **โครงการที่รับรู้รายได้ในไตรมาสนี้มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าโครงการในปีก่อน** ส่วนการปรับตัวของ GPM ในธุรกิจ EMS นั้น แม้ตัวเลข GPM จะลดลง แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าเกิดจากการบันทึกรายการพิเศษในปีก่อน (ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ) ซึ่งหากพิจารณาการดำเนินงานปกติ การเพิ่มขึ้นของรายได้ในธุรกิจ EMS ก็ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของธุรกิจอีเอ็มเอสในไตรมาสนี้เกิดจากปัจจัยเฉพาะคือการย้ายฐานการผลิตของลูกค้ารายเดียว ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจไม่ยั่งยืนในระยะยาว ส่วนธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ ที่มี GPM ดีขึ้นนั้น ขึ้นอยู่กับลักษณะของโครงการที่จะเข้ามาในอนาคต ขณะที่ธุรกิจสมาร์ท เซอร์วิส ยังคงเผชิญความท้าทายจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรของธุรกิจนี้ในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 2,076 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY**: ได้แรงหนุนหลักจากธุรกิจอีเอ็มเอสที่เติบโต 131% * **กำไรสุทธิ 151 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY**: มาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นในธุรกิจอีเอ็มเอสและเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ * **ธุรกิจอีเอ็มเอส (EMS) พลิกฟื้น**: รายได้พุ่ง 131% จากการย้ายฐานการผลิตของลูกค้ารายสำคัญ * **ธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ (Enterprise Solutions) ชะลอตัว**: รายได้ลดลง 9% แต่ GPM ปรับตัวดีขึ้น * **ธุรกิจสมาร์ท เซอร์วิส (Smart Service) หดตัว**: รายได้ลดลง 14% จากกำลังซื้อผู้บริโภคที่อ่อนแอ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 25%**: ส่วนใหญ่มาจากการตั้งหนี้สงสัยจะสูญ ค่าบำรุงรักษาระบบ และสำรองโบนัสพนักงาน ## ภาพรวมผลประกอบการ กลุ่มบริษัท FORTH มีรายได้รวมในไตรมาส 3 ปี 2564 จำนวน 2,076 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ที่มีรายได้ 1,837 ล้านบาท การเติบโตนี้ส่วนใหญ่มาจากธุรกิจอีเอ็มเอส (EMS) ที่มีรายได้เพิ่มขึ้นถึง 131% เป็น 722 ล้านบาท จาก 312 ล้านบาท ในปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการย้ายฐานการผลิตของลูกค้ารายหนึ่ง ขณะที่ธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ มีรายได้ลดลง 9% เป็น 597 ล้านบาท จาก 659 ล้านบาท และธุรกิจสมาร์ท เซอร์วิส มีรายได้ลดลง 14% เป็น 678 ล้านบาท จาก 790 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลงจากผลกระทบของ COVID-19 ภัยแล้ง และน้ำท่วม ในส่วนของกำไรสุทธิ ไตรมาส 3 ปี 2564 อยู่ที่ 151 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY จาก 130 ล้านบาท ปัจจัยหนุนหลักมาจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นในธุรกิจอีเอ็มเอสและธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอีเอ็มเอสจะลดลงจาก 31% เป็น 21% แต่ฝ่ายบริหารชี้แจงว่าเกิดจากการบันทึกรายการพิเศษในปีก่อน ส่วนธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ มีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 19% เป็น 25% เนื่องจากโครงการที่รับรู้รายได้มีอัตรากำไรสูงกว่า อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 25% เป็น 259 ล้านบาท จาก 207 ล้านบาท ในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งหนี้สงสัยจะสูญ ค่าบำรุงรักษาระบบคอมพิวเตอร์และเครือข่าย และการสำรองโบนัสพนักงาน ขณะที่ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 33% ตามกำไรที่เพิ่มขึ้น ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจ EMS**: หากสามารถรักษาฐานลูกค้าเดิมและขยายฐานลูกค้าใหม่ได้ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนรายได้และกำไรในอนาคต * **โครงการที่มีอัตรากำไรสูงในธุรกิจ Enterprise Solutions**: หากสามารถประมูลและดำเนินโครงการที่มี GPM สูงได้อย่างต่อเนื่อง จะช่วยหนุนผลกำไรของธุรกิจนี้ * **การขยายตลาดตู้เต่าบิน**: แม้จะยังไม่เห็นผลในงบการเงินไตรมาสนี้ แต่การลงทุนในตู้กาแฟเต่าบินของบริษัทย่อย แสดงถึงความพยายามในการขยายธุรกิจไปยังตลาดใหม่ๆ ที่มีศักยภาพ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของธุรกิจ EMS**: การพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่เพียงรายเดียว อาจทำให้รายได้มีความผันผวนสูงหากลูกค้ารายนั้นลดคำสั่งซื้อหรือย้ายฐานการผลิตกลับ * **กำลังซื้อผู้บริโภคที่อ่อนแอ**: ส่งผลกระทบโดยตรงต่อธุรกิจสมาร์ท เซอร์วิส ซึ่งเป็นธุรกิจที่พึ่งพิงกำลังซื้อระดับกลางและล่าง * **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหาร**: หากไม่สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้ อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิในระยะยาว * **การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง**: มีการบันทึกรายการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือจำนวนมาก ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงด้านราคาขายหรือการเคลื่อนไหวของสินค้าที่อาจไม่เป็นไปตามคาด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้และคำสั่งซื้อในธุรกิจ EMS**: จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้หรือไม่ หรือเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการบริหาร**: โดยเฉพาะการตั้งหนี้สงสัยจะสูญและค่าบำรุงรักษาระบบ * **การฟื้นตัวของธุรกิจสมาร์ท เซอร์วิส**: จะสามารถปรับกลยุทธ์เพื่อรับมือกับกำลังซื้อที่ลดลงได้อย่างไร * **การรับรู้รายได้และอัตรากำไรของโครงการใหม่ในธุรกิจ Enterprise Solutions**: จะสามารถรักษา GPM สูงได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **ความคืบหน้าการลงทุนในตู้กาแฟเต่าบิน**: จะสามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้ตามเป้าหมายหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในส่วนของธุรกิจเทคโนโลยี FORTH มีการดำเนินงานที่หลากหลาย โดยธุรกิจอีเอ็มเอส (EMS) ซึ่งเป็นการรับจ้างผลิตแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ ได้รับอานิสงส์จากการย้ายฐานการผลิตของลูกค้ารายหนึ่ง ทำให้รายได้เติบโตอย่างก้าวกระโดด อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้ลดลงจาก 31% เป็น 21% เนื่องจากมีการบันทึกรายการพิเศษในปีก่อน ซึ่งหากพิจารณาการดำเนินงานปกติ การเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตย่อมส่งผลดีต่อกำไร ธุรกิจเอ็นเตอร์ไพรซ์ โซลูชั่นส์ (Enterprise Solutions) ที่เกี่ยวข้องกับการให้บริการระบบโครงข่ายและอุปกรณ์ต่างๆ มีรายได้ลดลง แต่สามารถปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นให้สูงขึ้นได้ จาก 19% เป็น 25% ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและเลือกรับงานที่มีกำไรสูง ธุรกิจสมาร์ท เซอร์วิส (Smart Service) ซึ่งอาจรวมถึงบริการที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคหรือธุรกิจขนาดเล็ก เผชิญกับความท้าทายจากกำลังซื้อที่ลดลง ทำให้รายได้หดตัวลง 14% แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัว แต่การลดลงของรายได้ย่อมส่งผลกระทบต่อกำไรโดยรวม การลงทุนในตู้กาแฟเต่าบินของบริษัทย่อย บ่งชี้ถึงความพยายามในการกระจายความเสี่ยงและมองหาโอกาสการเติบโตใหม่ๆ ในตลาดที่อาจมีศักยภาพ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 สินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ 8,200 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากสิ้นปี 2563 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 15% เป็น 4,951 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 8% เป็น 3,249 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,809 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% จากสิ้นปี 2563 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 6% เป็น 5,446 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 21% เป็น 363 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 2,391 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จากสิ้นปี 2563 ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นและการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.43:1 ลดลงเล็กน้อยจาก 2.51:1 ในสิ้นปี 2563 ในด้านกระแสเงินสด ไตรมาส 3 ปี 2564 มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 767 ล้านบาท ลดลงจาก 1,081 ล้านบาท ในปีก่อน เนื่องจากมีการใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น เช่น ลูกหนี้การค้า สินค้าคงคลัง กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้น 70 ล้านบาท เป็น 217 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการลงทุนซื้อตู้กาแฟเต่าบิน กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินลดลง 454 ล้านบาท เป็น 551 ล้านบาท เนื่องจากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะยาวและการซื้อหุ้นคืน อัตราส่วนทุนหมุนเวียนอยู่ที่ 0.91:1 ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน ## สรุปท้าย FORTH ในไตรมาส 3 ปี 2564 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของธุรกิจอีเอ็มเอสที่เข้ามาเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการเพิ่มรายได้และกำไร แม้ว่าธุรกิจอื่นจะเผชิญความท้าทาย อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่ในธุรกิจ EMS และกำลังซื้อที่อ่อนแอในธุรกิจสมาร์ท เซอร์วิส ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการบริหาร รวมถึงการมองหาโอกาสการเติบโตใหม่ๆ จะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาผลประกอบการที่ดีในระยะยาว