สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4721 out_tok=2376 at=2026-07-25T13:07:28 --> # DEMCO พลิกขาดทุนสุทธิปี 2565 สูงถึง 127.85 ล้านบาท รับแรงกดดันต้นทุน-รายได้บริการหด ## รายได้รวมหด 21.74% กำไรขั้นต้นวูบ 51.37% ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยแข่งขัน-ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ DEMCO รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 127.85 ล้านบาท เทียบกับปี 2564 ที่มีกำไรสุทธิ 100.80 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการบริการที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวลงอย่างมาก จากสภาวะการแข่งขันที่รุนแรงและต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อภาพรวมผลการดำเนินงานทั้งปี ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ DEMCO ในปี 2565 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน มาจาก **การหดตัวอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการบริการและอัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการ** ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า รายได้จากการบริการในปี 2565 ลดลง 20.16% หรือ 469.79 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground ควบคู่ไปกับ **อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการที่ลดลงจาก 8.65% ในปี 2564 เหลือเพียง 5.34% ในปี 2565** คิดเป็นการลดลงถึง 102.17 ล้านบาท ปัจจัยที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้นนี้มาจาก **สภาวะการแข่งขันในตลาดที่ค่อนข้างสูง** และ **การปรับตัวขึ้นของราคาต้นทุนวัตถุดิบ** นอกจากนี้ การขาดทุนขั้นต้นจากการขายที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.67 ล้านบาท เป็น 1.67 ล้านบาท เนื่องจากการปรับตัวสูงขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบเหล็กและสังกะสีสำหรับงานจำหน่ายเสาโครงเหล็ก ก็เป็นอีกปัจจัยที่ซ้ำเติม **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร **ยังไม่ชัดเจนว่าปัจจัยเหล่านี้จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** เนื่องจากฝ่ายจัดการไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับแนวโน้มของสภาวะการแข่งขัน หรือทิศทางราคาต้นทุนวัตถุดิบในอนาคต อย่างไรก็ตาม การที่รายได้จากการบริการลดลงในงานหลักอย่างสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground อาจบ่งชี้ถึงความท้าทายในการหาโครงการใหม่ หรือการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในกลุ่มงานดังกล่าว ซึ่งต้องจับตาดูทิศทางของ Backlog และการเข้าประมูลงานใหม่ๆ ในปีถัดไป ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 127.85 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 100.80 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้รวมลดลง 21.74%:** อยู่ที่ 2,137.45 ล้านบาท จาก 2,731.37 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้จากการบริการหดตัว 20.16%:** เหลือ 1,860.97 ล้านบาท จาก 2,330.76 ล้านบาท * **กำไรขั้นต้นรวมลดลง 51.37%:** อยู่ที่ 97.68 ล้านบาท จาก 200.85 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นบริการลดลง:** เหลือ 5.34% จาก 8.65% * **Backlog ณ ก.พ. 2566 อยู่ที่ 2,523.42 ล้านบาท:** แบ่งเป็นงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง 2,303.30 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 2,137.45 ล้านบาท ลดลง 21.74% เมื่อเทียบกับปี 2564 ที่มีรายได้ 2,731.37 ล้านบาท โดยรายได้หลักที่ลดลงมาจากรายได้จากการบริการ ซึ่งหดตัวลง 20.16% เป็นผลมาจากการลดลงของงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground แม้ว่ารายได้จากการขายจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 4.24% จากการจำหน่ายเสาโครงเหล็ก แต่ไม่สามารถชดเชยการลดลงของรายได้หลักได้ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมลดลงถึง 51.37% จาก 200.85 ล้านบาท เหลือ 97.68 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 8.65% เป็น 5.34% เนื่องจากสภาวะการแข่งขันที่สูงและต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวขึ้น ประกอบกับส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและร่วมค้า และรายได้เงินปันผลที่ลดลง ทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิในปี 2565 จำนวน 127.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า ## โอกาส * **Backlog งานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง:** มีมูลค่าสูงถึง 2,303.30 ล้านบาท จาก Backlog รวม 2,523.42 ล้านบาท ซึ่งเป็นโอกาสในการรับรู้รายได้ต่อเนื่องในปีถัดไป * **การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย:** แม้จะเล็กน้อย แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการจำหน่ายเสาโครงเหล็ก แสดงให้เห็นถึงการเติบโตในส่วนธุรกิจนี้ ## ความเสี่ยง * **สภาวะการแข่งขันที่สูง:** เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้นอย่างต่อเนื่อง * **ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน:** การปรับตัวขึ้นของราคาเหล็กและสังกะสีส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและกำไร * **การลดลงของงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground:** เป็นความเสี่ยงที่ต้องติดตามว่าจะเป็นเพียงชั่วคราวหรือมีแนวโน้มลดลงในระยะยาว * **การลดลงของส่วนแบ่งกำไรและเงินปันผล:** ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิโดยรวม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทาง Backlog ใหม่:** ความสามารถในการเข้าประมูลและได้รับงานใหม่ โดยเฉพาะในกลุ่มงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง * **แนวโน้มสภาวะการแข่งขันและราคาต้นทุนวัตถุดิบ:** จะส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุน:** เพื่อลดผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **การฟื้นตัวของรายได้จากการบริการ:** โดยเฉพาะในกลุ่มงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground * **การบริหารจัดการกระแสเงินสด:** จากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับภาคอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างของ DEMCO นั้น แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุถึงการโอนโครงการใหม่ หรือ Presale โดยตรง แต่ข้อมูล Backlog ที่มีมูลค่า 2,523.42 ล้านบาท ณ วันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2566 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง (2,303.30 ล้านบาท) บ่งชี้ถึงปริมาณงานที่รอรับรู้รายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม การที่กำไรขั้นต้นจากการบริการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงแรงกดดันด้านต้นทุนการก่อสร้างและราคาที่แข่งขันได้ยากในตลาดปัจจุบัน ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาสำหรับธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ในด้านฐานะการเงิน พบว่าสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 13.44% ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น รวมถึงสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญาหมุนเวียน ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 13.80% โดยมีรายการสำคัญคือเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้นจากการดำเนินงาน ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 6.06% เนื่องจากผลขาดทุนจากการดำเนินงานและผลขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 สินทรัพย์หมุนเวียนของ DEMCO อยู่ที่ 1,878.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.44% จากปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น รวมถึงสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญาหมุนเวียน ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 3.96% ส่วนใหญ่มาจากการลดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในธุรกิจพลังงานลม หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 13.80% เป็น 2,528.19 ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญคือเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น 372.01 ล้านบาท และเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 7.94% ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 6.06% เป็น 4,082.06 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการจ่ายเงินปันผล ผลขาดทุนจากการดำเนินงาน และผลขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น ## สรุปท้าย ปี 2565 ถือเป็นปีที่ท้าทายสำหรับ DEMCO โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่การหดตัวของรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจบริการ อันเป็นผลจากสภาวะการแข่งขันที่รุนแรงและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ทำให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิ แม้จะมี Backlog งานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลังที่รอรับรู้รายได้ แต่ความเสี่ยงด้านต้นทุนและสภาวะตลาดที่ยังคงกดดันอัตรากำไร ยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในปีถัดไป