สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5494 out_tok=3016 at=2026-07-25T13:01:18 --> # DEMCO Q3/2566 ขาดทุนสุทธิลดลง 12% รับแรงหนุนรายได้เงินปันผล-กำไรขั้นต้น ## รายได้รวมทรงตัว แต่กำไรขั้นต้น-เงินปันผลหนุนผลงาน 9 เดือนดีขึ้น ขณะที่ Q3 ยังขาดทุน บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ DEMCO รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีผลขาดทุนสุทธิ 42.29 ล้านบาท ลดลง 5.97 ล้านบาท หรือ 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 48.26 ล้านบาท แม้รายได้รวมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดการขาดทุนมาจากรายได้เงินปันผลที่เพิ่มขึ้นและการบริหารจัดการต้นทุนงานบริการที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2566 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 142.54 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นและรายได้เงินปันผล ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลขาดทุนสุทธิของ DEMCO ในไตรมาส 3/2566 ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก **การเพิ่มขึ้นของรายได้เงินปันผลและการบริหารจัดการต้นทุนงานบริการที่ดีขึ้น** แม้ว่าภาพรวมรายได้รวมจะทรงตัว แต่การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลโดยตรงต่อผลกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการในไตรมาส 3/2566 คือ **การเพิ่มขึ้นของรายได้อื่น โดยเฉพาะรายได้เงินปันผลจากเงินลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทน** ซึ่งช่วยชดเชยผลการดำเนินงานในส่วนอื่นที่ยังคงเผชิญแรงกดดัน นอกจากนี้ **การบริหารจัดการกำไรขั้นต้นจากงานบริการที่ปรับตัวดีขึ้น** ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดผลขาดทุน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้เงินปันผล:** ในไตรมาส 3/2566 บริษัทมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 4.64 ล้านบาท เป็น 14.85 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินปันผลที่ได้รับจากธุรกิจพลังงานทดแทน การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงผลประกอบการที่ดีของธุรกิจที่บริษัทเข้าไปลงทุน * **กำไรขั้นต้นจากงานบริการ:** แม้รายได้จากการบริการจะลดลง 11.43% แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นจากงานบริการเพิ่มขึ้นจาก 6.73% ในไตรมาส 3/2565 เป็น 7.80% ในไตรมาส 3/2566 โดยมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 0.82 ล้านบาท การบริหารต้นทุนนี้เกิดขึ้นในงานสถานีไฟฟ้าย่อย งานสายส่ง และงานระบบจำหน่าย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในส่วนของรายได้เงินปันผล แต่ต้องติดตามปัจจัยด้านต้นทุนงานบริการ** * **รายได้เงินปันผล:** การเพิ่มขึ้นของรายได้เงินปันผลจากธุรกิจพลังงานทดแทนมีแนวโน้มที่จะต่อเนื่อง หากธุรกิจดังกล่าวมีผลประกอบการที่ดี อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ระบุถึงแผนการลงทุนเพิ่มเติมในธุรกิจนี้ * **กำไรขั้นต้นจากงานบริการ:** แม้จะมีการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้นในไตรมาสนี้ แต่การลดลงของรายได้งานบริการบางประเภท เช่น งานสถานีไฟฟ้าย่อยและงานก่อสร้างโยธา อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวมกำไรขั้นต้นในอนาคตได้ ต้องจับตาการรับงานใหม่ๆ และการบริหารต้นทุนในโครงการที่กำลังดำเนินการ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิลดลง:** ไตรมาส 3/2566 ขาดทุนสุทธิ 42.29 ล้านบาท ลดลง 5.97 ล้านบาท (12%) จากช่วงเดียวกันปีก่อน * **รายได้รวมทรงตัว:** รายได้รวม 524.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.87% YoY โดยมีรายได้จากการขายสินค้าเพิ่มขึ้นโดดเด่น 102.80% * **รายได้เงินปันผลหนุน:** รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 4.64 ล้านบาท จากเงินปันผลธุรกิจพลังงานทดแทน * **กำไรขั้นต้นบริการดีขึ้น:** อัตรากำไรขั้นต้นงานบริการเพิ่มเป็น 7.80% จาก 6.73% แม้รายได้บริการลดลง * **ขาดทุนจากการขาย:** ขาดทุนขั้นต้นจากการขาย 2.79 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน โดยกำไรส่วนใหญ่มาจากธุรกิจขายเชื้อเพลิงชีวมวล * **Backlog 2,867 ล้านบาท:** งานวิศวกรรมกำลังมีมูลค่าสูงสุด 2,733 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 3/2566:** บริษัทมีรายได้รวม 524.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.87% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2565 ที่มีรายได้ 515.20 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นนี้มาจากรายได้จากการขายสินค้าที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด 102.80% เป็น 111.40 ล้านบาท และรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้น 4.64 ล้านบาท เป็น 14.85 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม รายได้จากการบริการลดลง 11.43% เป็น 398.60 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมลดลง 12.02% เป็น 28.32 ล้านบาท แม้จะมีการบริหารต้นทุนงานบริการที่ดีขึ้น แต่เมื่อรวมกับค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่ลดลง 7.45% เป็น 76.13 ล้านบาท บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 42.29 ล้านบาท ลดลง 5.97 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน **งวด 9 เดือน ปี 2566:** รายได้รวมอยู่ที่ 1,491.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.94% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันปีก่อน โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น 19.48% และรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 89.04 ล้านบาท เป็น 112.34 ล้านบาท แม้รายได้จากการบริการจะเพิ่มขึ้นเพียง 4.03% กำไรขั้นต้นรวมสำหรับงวด 9 เดือน เพิ่มขึ้นถึง 54.15% เป็น 65.16 ล้านบาท โดยเฉพาะกำไรขั้นต้นจากงานบริการที่เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 44.17 ล้านบาท เมื่อรวมกับค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่ลดลง 8.65% ทำให้ผลขาดทุนสุทธิสำหรับงวด 9 เดือน ลดลงอย่างมากถึง 142.54 ล้านบาท เป็น 9.65 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 152.19 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **รายได้จากการขายสินค้า:** การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการขายสินค้า โดยเฉพาะธุรกิจจำหน่ายเชื้อเพลิงไม้สับ เป็นโอกาสสำคัญในการสร้างรายได้และผลกำไร * **ธุรกิจพลังงานทดแทน:** การรับรู้รายได้เงินปันผลจากธุรกิจพลังงานทดแทน แสดงถึงศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนจากการลงทุน * **งานระบบจำหน่ายและสายส่ง:** การเพิ่มขึ้นของรายได้จากงานระบบจำหน่ายและงานสายส่ง บ่งชี้ถึงความต้องการในภาคส่วนนี้ * **Backlog:** มูลค่างานที่ยังไม่ส่งมอบและอยู่ระหว่างดำเนินการ (Backlog) ณ วันที่ 14 พฤศจิกายน 2566 อยู่ที่ 2,867 ล้านบาท โดยมีงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลังเป็นสัดส่วนหลัก ซึ่งเป็นโอกาสในการรับรู้รายได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบและกำลังการผลิต:** การขาดทุนขั้นต้นจากการขายมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนกำลังการผลิตต่ำกว่ามาตรฐานและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของธุรกิจขายสินค้า * **ความผันผวนของรายได้งานบริการ:** รายได้งานบริการบางประเภท เช่น งานสถานีไฟฟ้าย่อยและงานก่อสร้างโยธา มีแนวโน้มลดลง ซึ่งอาจส่งผลต่อรายได้รวมและความสามารถในการทำกำไร * **การบริหารต้นทุน:** แม้จะมีการบริหารต้นทุนงานบริการที่ดีขึ้น แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมและการควบคุมต้นทุนในโครงการระยะยาวเป็นความท้าทายที่ต้องจับตา * **หนี้สิน:** หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินที่เกิดจากสัญญาหมุนเวียน และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากเงินกู้ยืมระยะยาวและหนี้สินตามสัญญาเช่า ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้จากการขายสินค้า:** ความสามารถในการรักษาการเติบโตของรายได้จากการขายสินค้า และการบริหารจัดการต้นทุนที่เกี่ยวข้อง * **การรับงานใหม่:** การประมูลและได้งานใหม่ในกลุ่มงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง งานระบบจำหน่าย และงานสายส่ง เพื่อทดแทนงานที่ทยอยแล้วเสร็จ * **ผลประกอบการธุรกิจพลังงานทดแทน:** การรับรู้รายได้เงินปันผลในอนาคตจากธุรกิจที่บริษัทลงทุน * **การบริหารต้นทุนโครงการ:** การควบคุมต้นทุนในโครงการที่กำลังดำเนินการ โดยเฉพาะงานก่อสร้างโยธาและงานสถานีไฟฟ้าย่อย * **อัตรากำไรขั้นต้น:** การรักษาและปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจขายสินค้าและงานบริการ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะบริษัทที่ดำเนินธุรกิจในภาคอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง DEMCO มีการดำเนินงานที่หลากหลาย โดยมีรายได้หลักมาจากงานบริการด้านวิศวกรรมไฟฟ้าและงานก่อสร้างต่างๆ ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 บริษัทมีมูลค่างานในมือ (Backlog) อยู่ที่ 2,867 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง (2,733 ล้านบาท) ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีในการรับรู้รายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ระบุถึงการเปิดโครงการใหม่ หรือความคืบหน้าของโครงการอสังหาริมทรัพย์ (หากมี) รวมถึงข้อมูล occupancy rate หรือ rental yield เนื่องจากลักษณะธุรกิจหลักของ DEMCO ไม่ได้เน้นการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายหรือให้เช่าโดยตรง แต่เป็นการรับเหมาก่อสร้างและงานระบบ ในด้านต้นทุนก่อสร้าง เอกสารระบุถึงผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรในธุรกิจขายสินค้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียน 1,874.50 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.23% จากสิ้นปี 2565 โดยมีรายการสำคัญคือลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นลดลง แต่สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอยู่ที่ 5,021.99 ล้านบาท ลดลง 1.20% ส่วนใหญ่จากการลดลงของเงินลงทุนในบริษัทร่วม ด้านหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ 2,419.30 ล้านบาท ลดลง 4.31% จากสิ้นปี 2565 โดยมีการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น แต่หนี้สินที่เกิดจากสัญญาหมุนเวียนเพิ่มขึ้น หนี้สินไม่หมุนเวียนอยู่ที่ 401.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.13% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวและหนี้สินตามสัญญาเช่า ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 4,075.93 ล้านบาท ลดลง 0.15% จากสิ้นปี 2565 ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานขาดทุนสุทธิในช่วง 9 เดือนแรกของปี เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยตรง แต่การเปลี่ยนแปลงของรายการสินทรัพย์และหนี้สินหมุนเวียนบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการสภาพคล่องและการชำระหนี้บางส่วน ## สรุปท้าย DEMCO ในไตรมาส 3/2566 ยังคงเผชิญผลขาดทุนสุทธิ แต่สามารถลดการขาดทุนลงได้เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากรายได้เงินปันผลที่เพิ่มขึ้นและการบริหารจัดการต้นทุนงานบริการที่ดีขึ้น แม้รายได้รวมจะทรงตัวและธุรกิจขายสินค้ายังคงมีประเด็นด้านต้นทุนที่ต้องจับตา แต่การมี Backlog จำนวนมากและความต้องการในกลุ่มงานระบบไฟฟ้าและสายส่งเป็นโอกาสในการสร้างรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านต้นทุนวัตถุดิบและการบริหารต้นทุนโครงการยังคงเป็นปัจจัยที่นักลงทุนต้องติดตามอย่างใกล้ชิด