สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5480 out_tok=3196 at=2026-07-25T14:46:36 --> DEMCO พลิกขาดทุนสุทธิ Q2/65 เพิ่มขึ้น เหตุรายได้หดหนัก ฝ่ายจัดการ DEMCO เผยผลประกอบการไตรมาส 2/2565 ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้จะมีการปรับปรุงต้นทุนและค่าใช้จ่ายบางส่วน แต่รายได้รวมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเป็นปัจจัยกดดันหลัก ขณะที่ภาพรวม 6 เดือนแรกของปี 2565 ยังคงขาดทุนต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ DEMCO ในไตรมาส 2/2565 และงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 คือ **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้รวม** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ DEMCO ในไตรมาส 2/2565 และงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่แย่ลง คือ **การลดลงของรายได้รวม** โดยในไตรมาส 2/2565 รายได้รวมอยู่ที่ 419.58 ล้านบาท ลดลง 38.47% YoY และสำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 รายได้รวมอยู่ที่ 805.66 ล้านบาท ลดลง 39.61% YoY ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมลดลงอย่างมากเช่นกัน โดยในไตรมาส 2/2565 กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 15.75 ล้านบาท ลดลง 45.70 ล้านบาท และสำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 10.07 ล้านบาท ลดลง 138.17 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักของการลดลงของรายได้รวม มาจากการ **ลดลงของรายได้จากการบริการ** เป็นสำคัญ โดยเฉพาะในส่วนของงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากงานก่อสร้างสายส่ง งานพลังงานทดแทน และงานก่อสร้างอื่นๆ รวมถึงรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นจากการจำหน่ายเสาโครงสร้างเหล็ก แต่ไม่สามารถชดเชยการลดลงของรายได้หลักได้ นอกจากนี้ กำไรขั้นต้นจากการบริการยังได้รับผลกระทบจากการที่ต้นทุนวัสดุก่อสร้างสูงขึ้น และการปรับปรุงการจัดประเภทค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกันงานบริการจากค่าใช้จ่ายขายและบริหารมาเป็นต้นทุนบริการ ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการที่ลดลงจาก 10.98% ในไตรมาส 2/2564 เหลือ 3.52% ในไตรมาส 2/2565 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ จากข้อมูลในเอกสาร **ยังไม่ชัดเจนว่าการลดลงของรายได้จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** เนื่องจากเอกสารไม่ได้ระบุแนวโน้มของงานในอนาคต หรือปัจจัยที่จะส่งผลต่อการกลับมาของรายได้จากการบริการในส่วนที่ลดลงอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม มูลค่างานในมือ (Backlog) ณ วันที่ 11 สิงหาคม 2565 มีจำนวน 3,944.42 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง (2,860.86 ล้านบาท) และงานสื่อสารและอาณัติสัญญาณ (978.02 ล้านบาท) อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนรายได้ในอนาคต แต่ต้องติดตามการรับรู้รายได้จาก Backlog และการได้มาซึ่งงานใหม่ๆ อย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ:** ไตรมาส 2/2565 รายได้รวม 419.58 ล้านบาท ลดลง 38.47% YoY และ 6 เดือนแรกปี 2565 รายได้รวม 805.66 ล้านบาท ลดลง 39.61% YoY * **กำไรขั้นต้นรวมหดตัวแรง:** ไตรมาส 2/2565 กำไรขั้นต้นรวม 15.75 ล้านบาท ลดลง 45.70 ล้านบาท YoY และ 6 เดือนแรกปี 2565 กำไรขั้นต้นรวม 10.07 ล้านบาท ลดลง 138.17 ล้านบาท YoY * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น:** ไตรมาส 2/2565 ขาดทุนสุทธิ 36.93 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้น 2.74 ล้านบาท YoY และ 6 เดือนแรกปี 2565 ขาดทุนสุทธิ 103.94 ล้านบาท ลดลง 111.30 ล้านบาทเมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ 7.36 ล้านบาทในปีก่อน * **ต้นทุนวัสดุสูงกระทบกำไรบริการ:** กำไรขั้นต้นจากการบริการลดลงอย่างมาก โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการลดลงจาก 10.98% เป็น 3.52% ในไตรมาส 2/2565 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัสดุก่อสร้าง * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลง:** ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลงเล็กน้อยทั้งในไตรมาสและงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 * **มูลค่างานในมือ (Backlog) 3,944.42 ล้านบาท:** ณ วันที่ 11 สิงหาคม 2565 ส่วนใหญ่เป็นงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลังและงานสื่อสาร ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ DEMCO รายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาส 2/2565 ขาดทุนสุทธิ 36.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.74 ล้านบาทเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ 34.19 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการดำเนินงานที่ขาดทุนเพิ่มขึ้น แม้จะมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลง สำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 บริษัทมีขาดทุนสุทธิ 103.94 ล้านบาท พลิกจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 7.36 ล้านบาท โดยขาดทุนเพิ่มขึ้น 132.23 ล้านบาท แม้จะมีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลง แต่ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและร่วมค้าลดลง รายได้รวมในไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 419.58 ล้านบาท ลดลง 38.47% YoY และสำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 805.66 ล้านบาท ลดลง 39.61% YoY โดยรายได้จากการบริการลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground แม้รายได้จากการขายเสาโครงสร้างเหล็กจะเพิ่มขึ้น กำไรขั้นต้นรวมในไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 15.75 ล้านบาท ลดลง 45.70 ล้านบาท YoY และสำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 10.07 ล้านบาท ลดลง 138.17 ล้านบาท YoY โดยเฉพาะกำไรขั้นต้นจากการบริการที่ลดลงอย่างมาก เนื่องจากต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้นและการปรับปรุงการจัดประเภทค่าธรรมเนียม ## โอกาส * **มูลค่างานในมือ (Backlog):** ณ วันที่ 11 สิงหาคม 2565 มีมูลค่างานในมือรวม 3,944.42 ล้านบาท ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนรายได้ในอนาคต โดยส่วนใหญ่เป็นงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง (2,860.86 ล้านบาท) และงานสื่อสารและอาณัติสัญญาณ (978.02 ล้านบาท) * **การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย:** รายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นจากการจำหน่ายเสาโครงสร้างเหล็ก แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในส่วนธุรกิจนี้ * **การเพิ่มขึ้นของรายได้จากงานก่อสร้างสายส่งและพลังงานทดแทน:** แม้รายได้รวมจะลดลง แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้ในบางกลุ่มงาน เช่น งานก่อสร้างสายส่งและงานพลังงานทดแทน เป็นสัญญาณที่ดี ## ความเสี่ยง * **การลดลงของรายได้หลัก:** การลดลงอย่างต่อเนื่องของรายได้จากการบริการในส่วนงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground เป็นความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตาม * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น:** เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้น โดยเฉพาะในส่วนงานบริการ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** อุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้างและวิศวกรรมมักมีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่อการได้มาซึ่งงานใหม่และอัตรากำไร * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมต้นทุนวัสดุและต้นทุนการดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษาอัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้จากการบริการ:** การฟื้นตัวของรายได้ในส่วนงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground * **การรับรู้รายได้จาก Backlog:** ความสามารถในการส่งมอบงานและรับรู้รายได้จากมูลค่างานในมือให้เป็นไปตามแผน * **การได้มาซึ่งงานใหม่:** ความสามารถในการแข่งขันเพื่อรับงานใหม่ๆ โดยเฉพาะในกลุ่มงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลังและพลังงานทดแทน * **การบริหารจัดการต้นทุนวัสดุ:** มาตรการของบริษัทในการรับมือกับต้นทุนวัสดุที่ผันผวน * **อัตรากำไรขั้นต้น:** การปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการและจากการขายให้ดีขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะบริษัทที่ดำเนินธุรกิจด้านวิศวกรรมและก่อสร้าง โดยเฉพาะในกลุ่มงานไฟฟ้ากำลังและโครงสร้างพื้นฐาน DEMCO เผชิญกับความท้าทายจากการลดลงของรายได้หลักในไตรมาส 2/2565 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากงานสถานีไฟฟ้าย่อยและงาน Underground การที่รายได้รวมลดลงถึง 38.47% YoY บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของโครงการที่ดำเนินการอยู่ หรือการส่งมอบงานที่ล่าช้ากว่ากำหนด อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายเสาโครงสร้างเหล็ก และการเติบโตของรายได้จากงานก่อสร้างสายส่งและงานพลังงานทดแทน แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการกระจายแหล่งรายได้และปรับกลยุทธ์การดำเนินงาน ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาคือ **อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 10.98% เหลือ 3.52% ในไตรมาส 2/2565 ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเกิดจากต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น การปรับปรุงการจัดประเภทค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกันก็เป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการแสดงผลกำไรขั้นต้นเช่นกัน การบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อและราคาวัตถุดิบที่ผันผวนจึงเป็นความท้าทายหลัก มูลค่างานในมือ (Backlog) ที่มีอยู่ 3,944.42 ล้านบาท เป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ แต่การส่งมอบงานและรับรู้รายได้ให้เป็นไปตามแผน ควบคู่ไปกับการหาโครงการใหม่ๆ จะเป็นกุญแจสำคัญในการพลิกฟื้นผลประกอบการในระยะต่อไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 สินทรัพย์หมุนเวียนรวมอยู่ที่ 1,707.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.09% จากสิ้นปี 2564 โดยมีลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่น รวมถึงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้น ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวมอยู่ที่ 5,273.21 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.36% หนี้สินหมุนเวียนรวมอยู่ที่ 2,346.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.63% จากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น รวมถึงหนี้สินที่เกิดจากสัญญาหมุนเวียน (เงินมัดจำรับล่วงหน้าและรายได้รับล่วงหน้า) เพิ่มขึ้นเช่นกัน หนี้สินไม่หมุนเวียนรวมอยู่ที่ 394.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.28% ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 4,239.61 ล้านบาท ลดลง 2.43% จากสิ้นปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากการขาดทุนสุทธิในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2565 เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน โดยเฉพาะเงินกู้ยืมระยะสั้น อาจบ่งชี้ถึงความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น ## สรุปท้าย หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ DEMCO ในไตรมาส 2/2565 และงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การหดตัวของรายได้รวม** โดยเฉพาะรายได้จากการบริการที่ลดลงอย่างมาก ประกอบกับ **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น** ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการลดลงอย่างรุนแรง แม้จะมีมูลค่างานในมือ (Backlog) ที่เป็นปัจจัยสนับสนุนในอนาคต แต่การพลิกฟื้นผลประกอบการจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการเพิ่มรายได้จากโครงการใหม่ๆ การบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ และการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานเพื่อรักษาอัตรากำไร