สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5397 out_tok=2878 at=2026-07-27T09:21:59 --> # DEMCO Q2/2564 พลิกขาดทุนเป็นกำไรเล็กน้อย รับส่วนแบ่งกำไรบวกต้นทุนการเงินลด ## รายได้รวมโต 39% แต่กำไรสุทธิยังผันผวนจากรายการภาษีและต้นทุน บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ DEMCO รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีรายได้รวม 681.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.18% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ผลกำไรสุทธิพลิกกลับมามีกำไร 7.36 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 7.96 ล้านบาทในงวด 6 เดือนแรกของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นและการลดลงของต้นทุนทางการเงิน แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ DEMCO ในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 พลิกจากขาดทุนเป็นกำไรเล็กน้อย มาจาก **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้า** ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 17.85 ล้านบาท ประกอบกับการ **ลดลงของต้นทุนทางการเงิน** จำนวน 11.00 ล้านบาท แม้ว่าจะมี **ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้น** 16.69 ล้านบาท และ **ขาดทุนจากการขาย** ที่เพิ่มขึ้น 5.99 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น** บ่งชี้ว่าบริษัทร่วมและบริษัทที่ร่วมค้ามีการดำเนินงานที่ดีขึ้นและสามารถสร้างผลกำไรได้มากขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อผลประกอบการรวมของ DEMCO โดยตรง **การลดลงของต้นทุนทางการเงิน** สะท้อนถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น หรืออาจเกิดจากการปรับโครงสร้างหนี้ หรือการลดลงของภาระดอกเบี้ยจากเงินกู้ยืม อย่างไรก็ตาม **ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้น** เกิดจากการที่บริษัทไม่สามารถใช้สิทธิ์ทางภาษีจากสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีได้ทั้งหมดจำนวน 23.35 ล้านบาทในไตรมาส 2/2564 ซึ่งเป็นรายการที่กระทบต่อกำไรสุทธิในไตรมาสนี้โดยเฉพาะ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและการร่วมค้าเป็นสัญญาณที่ดี แต่ต้องพิจารณาว่าผลประกอบการของบริษัทเหล่านั้นจะสามารถรักษาโมเมนตัมที่ดีต่อไปได้หรือไม่ ส่วนการลดลงของต้นทุนทางการเงินอาจมีแนวโน้มต่อเนื่องหากบริษัทมีการบริหารจัดการหนี้สินที่ดี แต่รายการภาษีเงินได้รอตัดบัญชีเป็นรายการที่อาจเกิดขึ้นได้อีกในอนาคต ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานและนโยบายทางภาษีของบริษัท ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโตต่อเนื่อง:** ไตรมาส 2/2564 รายได้รวมอยู่ที่ 681.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.18% YoY และงวด 6 เดือนแรกปี 2564 รายได้รวมอยู่ที่ 1,334.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.43% YoY * **พลิกมีกำไรสุทธิ:** งวด 6 เดือนแรกปี 2564 มีกำไรสุทธิ 7.36 ล้านบาท เทียบกับขาดทุนสุทธิ 7.96 ล้านบาทในปีก่อน * **กำไรขั้นต้นจากการบริการดีขึ้น:** อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการอยู่ที่ 10.98% ใน Q2/2564 เพิ่มขึ้นจาก 7.68% ใน Q2/2563 * **ขาดทุนจากการขายเพิ่มขึ้น:** ขาดทุนขั้นต้นจากการขายใน Q2/2564 อยู่ที่ 5.08 ล้านบาท เทียบกับกำไรขั้นต้น 4.45 ล้านบาทในปีก่อน * **Backlog งานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลังสูง:** ณ สิ้นไตรมาส 2/2564 มีมูลค่างานในมือ (Backlog) รวม 3,364.49 ล้านบาท โดยงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลังมีสัดส่วนสูงสุดถึง 2,351.92 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2564 บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 681.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.18% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2563 ที่มีรายได้ 489.93 ล้านบาท โดยรายได้หลักมาจากงานบริการที่เพิ่มขึ้น 47.73% จากงานสถานีไฟฟ้าย่อย แม้ว่ารายได้จากการขายจะลดลง 11.48% ก็ตาม ในส่วนของกำไรขั้นต้นรวม ไตรมาส 2/2564 อยู่ที่ 61.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยกำไรขั้นต้นจากการบริการเพิ่มขึ้นถึง 57.23% และมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 10.98% อย่างไรก็ตาม บริษัทมีขาดทุนขั้นต้นจากการขายเพิ่มขึ้นจาก 4.45 ล้านบาท เป็น 5.08 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายขายและบริหารในไตรมาส 2/2564 เพิ่มขึ้น 12.73% เป็น 88.20 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตของลูกหนี้ สำหรับผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกปี 2564 บริษัทมีรายได้รวม 1,334.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.43% YoY มีกำไรขั้นต้นรวม 148.22 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.97% YoY โดยกำไรขั้นต้นจากการบริการเพิ่มขึ้น 6.26% ขณะที่ขาดทุนขั้นต้นจากการขายเพิ่มขึ้น 5.99 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลง 4.37% เป็น 163.87 ล้านบาท ส่งผลให้งวด 6 เดือนแรกปี 2564 บริษัทมีกำไรสุทธิ 7.36 ล้านบาท พลิกกลับมามีกำไร จากที่ขาดทุนสุทธิ 7.96 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและร่วมค้า และการลดลงของต้นทุนทางการเงิน แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นก็ตาม ## โอกาส * **Backlog งานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง:** มูลค่างานในมือ 3,364.49 ล้านบาท โดยเฉพาะงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลังที่มีมูลค่าสูงถึง 2,351.92 ล้านบาท จะเป็นรายได้หลักที่ทยอยรับรู้ในอนาคต * **การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไร:** การที่บริษัทร่วมและบริษัทที่ร่วมค้ามีผลประกอบการดีขึ้น เป็นสัญญาณบวกต่อการเติบโตของรายได้และกำไรในอนาคต * **การควบคุมต้นทุนทางการเงิน:** การลดลงของต้นทุนทางการเงินแสดงถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของกำไรสุทธิ:** รายการพิเศษ เช่น ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้รอตัดบัญชีที่ไม่สามารถใช้สิทธิ์ได้ อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในแต่ละไตรมาส * **ขาดทุนจากการขาย:** การขาดทุนขั้นต้นจากการขายที่เพิ่มขึ้น อาจเป็นสัญญาณของแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบ หรือการแข่งขันด้านราคา * **การควบคุมค่าใช้จ่าย:** แม้ว่าค่าใช้จ่ายขายและบริหารจะลดลงในงวด 6 เดือน แต่การเพิ่มขึ้นในไตรมาส 2/2564 จากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ เป็นสิ่งที่ต้องจับตา * **การพึ่งพารายได้จากงานบริการ:** รายได้ส่วนใหญ่มาจากงานบริการ ซึ่งอาจมีความผันผวนตามโครงการที่เข้ามารับงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้จาก Backlog:** ความสามารถในการส่งมอบงานและรับรู้รายได้จากมูลค่างานในมือ 3,364.49 ล้านบาท * **ผลประกอบการของบริษัทร่วม:** การเติบโตของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและบริษัทที่ร่วมค้า จะสามารถรักษาโมเมนตัมได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น:** การบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายในงานบริการและงานขาย เพื่อรักษาหรือเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** ความสามารถในการลดต้นทุนทางการเงินและรักษาระดับหนี้สินให้อยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสม * **การกลับมาใช้สิทธิ์ทางภาษี:** โอกาสในการกลับมาใช้สิทธิ์ทางภาษีจากสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี ซึ่งจะส่งผลต่อค่าใช้จ่ายภาษีในอนาคต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะบริษัทที่ดำเนินธุรกิจด้านวิศวกรรมและก่อสร้าง โดยเฉพาะงานระบบไฟฟ้าและพลังงาน DEMCO มีมูลค่างานในมือ (Backlog) ณ วันที่ 13 สิงหาคม 2564 อยู่ที่ 3,364.49 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นงานวิศวกรรมไฟฟ้ากำลัง (2,351.92 ล้านบาท) และงานสื่อสารและสัญญาณ (1,012.56 ล้านบาท) งานเหล่านี้จะเป็นแหล่งรายได้หลักที่จะทยอยรับรู้ในอนาคต การที่รายได้จากการบริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2/2564 โดยเฉพาะจากงานสถานีไฟฟ้าย่อย เป็นปัจจัยบวกที่แสดงถึงการดำเนินงานที่คึกคัก อย่างไรก็ตาม การลดลงของรายได้จากงานก่อสร้างสายส่งและงาน Underground รวมถึงงานพลังงานทดแทน อาจเป็นสัญญาณที่ต้องติดตาม อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการที่ปรับตัวดีขึ้น สะท้อนถึงการบริหารจัดการต้นทุนโครงการได้ดีขึ้น หรือการรับรู้รายได้จากโครงการที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น ในขณะที่การขาดทุนขั้นต้นจากการขายที่เพิ่มขึ้น อาจมาจากแรงกดดันด้านราคาหรือต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตโครงสร้างเหล็กหรือธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการขาย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564 สินทรัพย์หมุนเวียนของ DEMCO อยู่ที่ 1,803.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.47% จากสิ้นปี 2563 โดยมีรายการสำคัญคือสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญา (รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ) ที่เพิ่มขึ้น 130.31 ล้านบาท สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอยู่ที่ 5,766.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.23% จากสิ้นปี 2563 โดยมีปัจจัยบวกจากการจัดประเภทภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 10.52% เป็น 2,392.50 ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญคือเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น 285.32 ล้านบาท หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 8.91% เป็น 537.65 ล้านบาท เนื่องจากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะยาว ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 4,639.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.43% จากสิ้นปี 2563 โดยรวมแล้ว ฐานะการเงินของบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจต้องพิจารณาถึงความสามารถในการบริหารสภาพคล่อง ## สรุปท้าย DEMCO ในไตรมาส 2/2564 แสดงสัญญาณการฟื้นตัวของรายได้จากการบริการที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง และพลิกกลับมามีกำไรสุทธิได้ในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 จากปัจจัยหนุนหลักคือส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจากบริษัทร่วมและการบริหารต้นทุนทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากรายการภาษีพิเศษและขาดทุนจากการขายยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา การบริหารจัดการ Backlog ที่มีอยู่จำนวนมากจะเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการในระยะต่อไป