สรุป OPPDAY

Demco (DEMCO) โชว์ผลงานปี 2567 พร้อมลุยธุรกิจพลังงานหมุนเวียน ปี 2568 ตั้งเป้าโต 10%

Oppday วันที่ 19 มีนาคม 2568 บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) นำเสนอข้อมูลบริษัท ผลประกอบการที่ผ่านมา และทิศทางการดำเนินงานในอนาคต โดยมีคุณพงษ์ศักดิ์ ศิริคุปต์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และกรรมการผู้จัดการ (CEO) พร้อมด้วยคุณไพฑูรย์ กำชัย รักษาการ CFO และคุณประสิทธิ์ชัย วีระยุทธวิไล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารด้านปฏิบัติการ ร่วมให้ข้อมูล

ภาพรวมการนำเสนอข้อมูล จะครอบคลุมลักษณะธุรกิจของ Demco, ผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา, ปัจจัยที่จะทำให้บริษัทเติบโตในอนาคต และช่วงถาม-ตอบ

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

Demco แบ่งธุรกิจออกเป็น 3 ประเภทหลัก:

1. ผู้รับเหมาวิศวกรรมไฟฟ้า: Core business ของ Demco ก่อตั้งมาตั้งแต่ปี 2535 ดำเนินงานด้านไฟฟ้าและเครื่องกล รวมถึงงานก่อสร้างโครงการพลังงานทดแทน เป็นผู้ประกอบการรายแรกที่ก่อสร้างวินฟาร์มขนาดใหญ่ให้ภาคเอกชน
2. โรงงานผลิตเสาโครงเหล็ก: ผลิตเสาโครงเหล็กสำหรับสายส่งไฟฟ้าแรงสูงและเสาโทรคมนาคม ตั้งอยู่ที่ลพบุรี เป็น 1 ใน 5 รายที่อยู่ใน vendor list ในการผลิตเสาไฟฟ้า 500 kV
3. การลงทุน (Investment): ลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานลมและแสงอาทิตย์ รวมถึงเป็นเจ้าของสัมปทานผลิตน้ำประปาจำหน่ายใน สปป.ลาว ที่หลวงพระบาง

ธุรกิจรับเหมาครอบคลุมสายส่งตั้งแต่ 230-500 kV ทั้งเสาโครงเหล็กและเสาคอนกรีต รวมถึงระบบจำหน่ายและไฟฟ้าใต้ดิน มีประสบการณ์ในงานวิศวกรรมไฟฟ้าแรงสูงครบวงจร ลูกค้าหลักคือการไฟฟ้าทั้ง 3 แห่ง และโรงงานต่างๆ

ผลการดำเนินงานปี 2567 (เทียบกับปี 2566):

• รายได้เติบโต 39.6%
• ธุรกิจงานขายเติบโต 140% จาก 180 ล้านบาท เป็น 600 ล้านบาท มาจากธุรกิจผลิตเสาโครงเหล็ก (Demco ได้งานโครงการขนาดใหญ่ 400 ล้านบาท)
• งานรับเหมาเติบโต 18% จาก 1,800 ล้านบาท เป็น 2,100 ล้านบาท (งานด้านสถานีไฟฟ้า, สายส่ง, และระบบไฟฟ้าใต้ดิน)

สถานีไฟฟ้า: กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่ผู้ลงทุนว่าจ้างให้การไฟฟ้าเปิดดำเนินการ

ระบบจำหน่าย: โครงการเดินระบบไฟฟ้าแสงสว่างให้โครงการ Motorway M6, M81 (บางใหญ่-กาญจนบุรี รับรู้รายได้ค่อนข้างเยอะในปีที่ผ่านมา)

• กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 35%

อัตรา GP ลดลงเล็กน้อยเนื่องจากในไตรมาส 4 มีการเปลี่ยนแปลงในส่วนของงานโยธาบางโครงการ และมีการ record ต้นทุนในการปิดงานเพิ่มขึ้น

• รายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้นจาก 145 ล้านบาท เป็น 237 ล้านบาท

ปี 2567 มีการทบทวนมูลค่ายุติธรรม และปรับ reverse รายการด้อยค่าเป็นจำนวนเงิน 132 ล้านบาท (ขอปรับราคาค่าน้ำกับการประปาและแขวงหลวงพระบาง ทำให้มีการปรับราคาค่าน้ำขึ้นประมาณ 23%)

Share profit (ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการพลังงานลม 2 โครงการ ห้วยบง 2 และห้วยบง 3) ประมาณ 26 ล้านบาท (ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว)

• Net profit: ปี 2567 ขาดทุน 63 ล้านบาท (ผลกระทบจากการประเมิน Expected Credit Loss ตามมาตรฐานบัญชี)

มีการตั้งประมาณการหนี้สงสัยจะสูญจากโครงการที่บริษัทมีการฟ้องร้องกับลูกค้ารายหนึ่ง

ส่งผลให้ Net Profit Margin ติดลบ 2%

รายได้รวมโตขึ้นจาก 2,300 ล้านบาท เป็น 3,212 ล้านบาท เพิ่มขึ้นทั้งในส่วนของงาน Service (รับเหมา), งานผลิตและจำหน่ายเสาโครงเหล็ก รวมถึงรายได้อื่นๆ

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

• งานประมูลกับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (EGAT): ปีละ 30,000 ล้านบาท ส่วนที่ Demco เข้าประมูลประมาณ 10,000 ล้านบาท
• งานจากการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (PEA): งานก่อสร้างสายส่ง Distribution Substation และ Underground เฉลี่ยปีละ 7,000 ล้านบาท
• ธุรกิจใหม่: Computerized Base Platform (Smart Grid, Energy Storage, Battery, Energy Management)
• ตั้งเป้าลงทุนใน Solar Rooftop 20 MW ภายในปี 2570
• Automatic Parking (จับกับ CPark ในการ supply เสาโครงเหล็ก) และ Water Supply

โอกาสเติบโตจากพลังงานในรูปแบบ Energy Storage (ต้นทุนแบตเตอรี่ถูกลงและคุณภาพดีขึ้น) นำมาประยุกต์ใช้ในสถานีไฟฟ้าหรือผู้ใช้ไฟขนาดใหญ่ เพื่อ balance การใช้ไฟ

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

• ผลกระทบจากคดีฟ้องร้องลูกค้าที่ทำให้ต้องตั้ง Expected Credit Loss
• ความผันผวนของราคาวัสดุและต้นทุน
• การแข่งขันในตลาดรับเหมา

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

• เน้นโครงการขนาดใหญ่และร่วมมือกับพันธมิตร
• มุ่งเน้นนวัตกรรมวิศวกรรม
• การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

คาดการณ์ว่าปี 2568 จะมีผลประกอบการที่ดีกว่าปี 2567 ประมาณ 10%

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [เริ่ม Q&A Session นาทีที่ 54:30]

แผนธุรกิจไตรมาส 2/2568 เป็นอย่างไร?

ปัจจุบันยัง focus ที่ core business (Substation, สายส่ง, Underground, Solar Rooftop, RE ต่างๆ) แผนการดำเนินงานเป็นแผนธุรกิจตลอดทั้งปี

แผนการลงทุนปี 2568?

จัดสรรจากเงินปันผล ไม่เกิน 100 ล้านบาท

แนวโน้มไตรมาส 1/2568 เป็นอย่างไร?

ขอไม่ให้คำตอบเพราะอยู่ระหว่างการปิดงบ

ปีนี้คาดว่าจะมีแผนประมูลงานกี่โครงการ และคาดหวังว่าจะได้งานกี่โครงการ?

ตอบยาก เพราะมีทั้งโครงการขนาดใหญ่และขนาดเล็ก (ตั้งแต่ 10 ล้านบาท ถึง 900 ล้านบาท) จึงขอตอบเป็น volume ซึ่งได้ชี้แจงไปแล้ว

ปีนี้รวมแล้วเป็นไงบ้าง ดีกว่าปี 2567 ไหม?

ประเมินเบื้องต้นว่าปีนี้น่าจะดีกว่าปีที่แล้ว ประมาณ 10%

หัวข้อที่ถามและคำตอบของผู้บริหาร:

• แผนธุรกิจไตรมาส 2/2568: Focus ที่ core business, แผนตลอดทั้งปี
• แผนการลงทุนปี 2568: จากเงินปันผล ไม่เกิน 100 ล้านบาท
• แนวโน้มไตรมาส 1/2568: อยู่ระหว่างปิดงบ
• แผนประมูลงาน: มีทั้งโครงการเล็กใหญ่, ตอบเป็น volume
• ภาพรวมปี 2568: คาดดีกว่าปี 2567 ประมาณ 10%

ผู้บริหารกล่าวว่าการเน้นโครงการขนาดใหญ่จะทำให้การประมาณการเป็น quarter ทำได้ยาก เพราะโครงการใหญ่ใช้เวลาพิจารณานาน แต่คู่แข่งน้อยรายลง ทำให้โอกาสบรรลุเป้าหมายมีมากขึ้น

โดยสรุป Demco มีผลการดำเนินงานที่เติบโตในปี 2567 โดยเฉพาะในส่วนของงานขายและรับเหมา แต่มีผลกระทบจากการตั้งสำรองหนี้สูญ และมีแผนที่จะมุ่งเน้นไปที่โครงการขนาดใหญ่และนวัตกรรมใหม่ๆ เพื่อผลักดันการเติบโตในปี 2568