สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6674 out_tok=2950 at=2026-07-25T11:00:09 --> # CEN Q3/2566 ขาดทุนสุทธิพุ่ง 298.5% รับผลขาดทุนเครดิต-เงินลงทุน ## รายได้ทรงตัวแต่ขาดทุนสุทธิเพิ่มแรง เหตุสำรองหนี้-ลงทุนตราสารทุนฉุด บริษัท แคปปิทอล เอ็นจิเนียริ่ง เน็ตเวิร์ค จำกัด (มหาชน) หรือ CEN รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้รวม 138.3 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 4.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่ขาดทุนสุทธิพุ่งสูงถึง 178.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 298.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการให้กู้ยืมแก่บริษัท ฟิจิตอลสเปซ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด และการขาดทุนจากเงินลงทุนในตราสารทุน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ CEN ในไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss - ECL) จำนวน 120.0 ล้านบาท** จากการให้กู้ยืมแก่บริษัท ฟิจิตอลสเปซ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด และ **การขาดทุนจากเงินลงทุนในตราสารทุน** ซึ่งรวม 175.9 ล้านบาท (แบ่งเป็นขาดทุนจากการจำหน่าย 69.8 ล้านบาท และขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า 105.8 ล้านบาท สำหรับงวด 9 เดือน) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาส 3 มีการขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน 54.8 ล้านบาท และกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า 13.1 ล้านบาท ซึ่งส่งผลให้ขาดทุนสุทธิรวมเพิ่มขึ้น 134.0 ล้านบาท หรือ 298.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การตั้งสำรอง ECL จำนวนมากเกิดจากการประเมินความเสี่ยงของลูกหนี้ ซึ่งในกรณีนี้คือบริษัท ฟิจิตอลสเปซ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทให้เงินกู้ยืมเพื่อนำไปลงทุนต่อ การตั้งสำรองนี้สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ หรือการเปลี่ยนแปลงในสภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อลูกหนี้ ส่วนของการขาดทุนจากเงินลงทุนในตราสารทุน เกิดจากการปรับพอร์ตการลงทุนของบริษัท โดยมีการขายเงินลงทุนบางส่วนออกไป และมีการปรับมูลค่าเงินลงทุนที่เหลืออยู่ตามราคาตลาด ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของตลาดหุ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นนั้น มีความเป็นไปได้ที่จะเป็นรายการครั้งคราว ขึ้นอยู่กับการประเมินความเสี่ยงของลูกหนี้ในอนาคต และการปรับปรุงสถานะทางการเงินของบริษัท ฟิจิตอลสเปซ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ระบุแนวโน้มที่ชัดเจนว่าการตั้งสำรองนี้จะสิ้นสุดลงเมื่อใด สำหรับการขาดทุนจากเงินลงทุนในตราสารทุนนั้น เป็นผลมาจากการบริหารพอร์ตการลงทุนของบริษัท ซึ่งมีนโยบายการลงทุนที่เน้นความสมดุลระหว่างความปลอดภัยของเงินต้นและผลตอบแทน การซื้อขายและการปรับมูลค่าเงินลงทุนเป็นส่วนหนึ่งของการบริหารจัดการ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ในอนาคต ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและกลยุทธ์การลงทุนของบริษัท ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 298.5% YoY:** ไตรมาส 3 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 178.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 44.8 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **รายได้รวมทรงตัวแต่ลดลง YoY:** รายได้รวม 138.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 4.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน * **ตั้งสำรองหนี้ 120 ล้านบาท:** เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **ขาดทุนจากเงินลงทุนในตราสารทุน:** มีผลขาดทุนจากการจำหน่าย 54.8 ล้านบาท และกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า 13.1 ล้านบาทในไตรมาส 3 * **รายได้จากการบริการลดลงเล็กน้อย:** รายได้จากการบริการรวม 131.7 ล้านบาท ลดลง 2.7% QoQ และเพิ่มขึ้น 1.7% YoY โดยรายได้จากการให้บริการบริหารจัดการศูนย์ลูกค้าสัมพันธ์ทรงตัว * **รายได้จากการขายและงานตามสัญญาสูงขึ้น:** รายได้จากการให้บริการออกแบบพัฒนาและติดตั้งระบบศูนย์บริการข้อมูลแบบเบ็ดเสร็จเพิ่มขึ้น 266.7% QoQ และ 34.7% YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท แคปปิทอล เอ็นจิเนียริ่ง เน็ตเวิร์ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีรายได้รวม 138.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.2 ล้านบาท หรือ 0.9% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2566 แต่ลดลง 6.7 ล้านบาท หรือ 4.6% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 โดยมีขาดทุนสุทธิ 178.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 134.0 ล้านบาท หรือ 298.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2566 บริษัทมีรายได้รวม 413.7 ล้านบาท ลดลง 21.8 ล้านบาท หรือ 5.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีขาดทุนสุทธิ 279.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 170.5 ล้านบาท หรือ 155.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **รายได้จากการขายและงานตามสัญญามีแนวโน้มเติบโต:** รายได้จากการให้บริการออกแบบพัฒนาและติดตั้งระบบศูนย์บริการข้อมูลแบบเบ็ดเสร็จ (Turnkey Total Solutions) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 3 ปี 2566 โดยส่วนที่เพิ่มขึ้นมาจากลูกค้าหน่วยงานเอกชนส่วนธุรกิจค้าปลีก * **รายได้จากการให้บริการจัดหาเจ้าหน้าที่ลูกค้าสัมพันธ์เพิ่มขึ้น:** สำหรับงวด 9 เดือน มีรายได้เพิ่มขึ้น 8.7% YoY โดยส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากลูกค้าหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจ และลูกค้าเอกชน * **การใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ (W1):** ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## ความเสี่ยง * **การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต:** การตั้งสำรองจำนวนมากจากการให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต หากลูกหนี้ไม่สามารถชำระหนี้ได้ตามกำหนด * **ความผันผวนของตลาดเงินลงทุน:** การลงทุนในตราสารทุนมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาตลาด ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดขาดทุนจากการลงทุนได้ * **รายได้จากการให้บริการบางประเภทลดลง:** รายได้จากการให้บริการระบบศูนย์บริการให้ข้อมูลและอุปกรณ์ (Contact Center Facility Outsourced) และรายได้จากการให้บริการบำรุงรักษาศูนย์บริการข้อมูล (Maintenance Service) ปรับลดลง * **การยกเลิกรายการลงทุน:** การจ่ายเงินมัดจำเพื่อเข้าศึกษาโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่ประเทศเวียดนาม และการศึกษาด้านการร่วมลงทุนกับบริษัทในประเทศไทย รวมถึงการลงทุนในธุรกิจ Peer-to-Peer- Lending Platform ที่มีการยกเลิกหรืออยู่ระหว่างเจรจา อาจส่งผลต่อการใช้เงินสดและโอกาสในการลงทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การประเมินผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น:** ติดตามการตั้งสำรอง ECL ในไตรมาสถัดไป และความคืบหน้าในการชำระหนี้ของบริษัท ฟิจิตอลสเปซ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด * **แนวโน้มรายได้จากการขายและงานตามสัญญา:** ประเมินว่าการเติบโตของรายได้จากโครงการ Turnkey Total Solutions จะต่อเนื่องหรือไม่ โดยเฉพาะจากลูกค้าภาคเอกชน * **ผลกระทบจากการบริหารเงินลงทุนในตราสารทุน:** ติดตามผลการดำเนินงานของพอร์ตการลงทุน และกลยุทธ์การลงทุนของบริษัท * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่าย:** แม้ค่าใช้จ่ายขายและบริหารจะลดลงในไตรมาส 3 แต่ควรติดตามการควบคุมค่าใช้จ่ายโดยรวม * **การใช้เงินสดจากการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ:** ติดตามการนำเงินที่ได้จากการใช้สิทธิ W1 ไปใช้ในการดำเนินงานหรือการลงทุนของบริษัท ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) ในฐานะบริษัทที่อยู่ในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม แม้เอกสารจะไม่ได้ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ utilization rate, order book หรือราคาวัตถุดิบโดยตรง แต่สามารถวิเคราะห์จากโครงสร้างรายได้และปัจจัยที่ส่งผลกระทบได้ดังนี้: * **รายได้จากการขายและงานตามสัญญา (Turnkey Total Solutions):** การเติบโตของรายได้ในส่วนนี้บ่งชี้ถึงความต้องการในการพัฒนาระบบศูนย์บริการข้อมูลแบบเบ็ดเสร็จ ซึ่งอาจสะท้อนถึงการลงทุนของภาคธุรกิจในการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม การเติบโตนี้ยังคงเป็นสัดส่วนที่น้อยเมื่อเทียบกับรายได้จากการบริการ * **รายได้จากการบริการ:** เป็นรายได้หลักของบริษัท โดยเฉพาะการให้บริการบริหารจัดการศูนย์ลูกค้าสัมพันธ์แบบเต็มรูปแบบ (Fully Outsourced Contact Center Management Service) ที่มีสัดส่วนรายได้สูงที่สุด แม้จะทรงตัวในไตรมาสนี้ แต่การลดลงเล็กน้อยในงวด 9 เดือนจากลูกค้าเอกชนส่วนธุรกิจขายปลีกและส่วนอื่นธุรกิจทำความสะอาด เป็นจุดที่ควรจับตา * **การให้บริการจัดหาเจ้าหน้าที่ลูกค้าสัมพันธ์:** การเติบโตของรายได้ในส่วนนี้จากลูกค้าหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจ รวมถึงลูกค้าเอกชน เป็นสัญญาณที่ดี * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM):** อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 อยู่ที่ 17.2% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า แต่สำหรับงวด 9 เดือน อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 14.6% ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยฝ่ายจัดการระบุว่าเกิดจากโครงการที่มีอัตรากำไรสูงในปีก่อนได้สิ้นสุดลงไปแล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของการบริหารจัดการต้นทุนโครงการ และการหาโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรที่น่าพอใจ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,295.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.3% เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่ผ่านมา ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจากการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ (OTO W1) จำนวน 699.7 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม มีรายการที่ลดลง เช่น การลงทุนในตราสารทุน การให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการอื่น และการจ่ายเงินมัดจำเพื่อเข้าศึกษาโครงการต่างๆ หนี้สินรวมลดลง 42.1% เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่ผ่านมา อยู่ที่ 82.4 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 44.9% เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่ผ่านมา อยู่ที่ 1,212.9 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ (OTO W1) กระแสเงินสดจากการดำเนินงานไม่ได้ระบุไว้ในเอกสาร แต่การเพิ่มขึ้นของเงินสดจากการใช้สิทธิ W1 แสดงให้เห็นถึงการเสริมสภาพคล่องของบริษัท ## สรุปท้าย CEN ในไตรมาส 3 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากการขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีหัวใจหลักมาจากการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจำนวนมาก และการขาดทุนจากเงินลงทุนในตราสารทุน แม้รายได้จากการขายและงานตามสัญญาจะเติบโตได้ดี แต่ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากรายการดังกล่าวได้ โอกาสในการเติบโตยังคงมาจากรายได้จากการให้บริการจัดหาเจ้าหน้าที่ลูกค้าสัมพันธ์ และโครงการพัฒนาระบบแบบเบ็ดเสร็จ ขณะที่ความเสี่ยงสำคัญอยู่ที่การบริหารจัดการหนี้เสียที่อาจเกิดขึ้น และความผันผวนของตลาดเงินลงทุน นักลงทุนควรจับตาการตั้งสำรองหนี้ในอนาคต และแนวโน้มการเติบโตของรายได้จากธุรกิจหลักอย่างใกล้ชิด