สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7640 out_tok=3025 at=2026-07-25T12:45:53 --> # CEN พลิกขาดทุน Q2/65 รับอานิสงส์รายได้งานโครงการฟื้นตัว-ธุรกิจฟิลิปปินส์โต ## รายได้งานโครงการในฟิลิปปินส์-ไทยฟื้นตัว หนุนรายได้รวมโต 18% ขณะที่กำไรสุทธิยังถูกกดดันจากรายการพิเศษ บริษัท แคปปิทอล เอ็นจิเนียริ่ง เน็ตเวิร์ค จำกัด (มหาชน) หรือ CEN รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 พลิกกลับมามีผลขาดทุนสุทธิ 14.28 ล้านบาท ลดลง 112% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 119.86 ล้านบาท แม้รายได้รวมจะเติบโต 18% จากการฟื้นตัวของรายได้งานโครงการในประเทศและธุรกิจโทรคมนาคมในฟิลิปปินส์ แต่กำไรสุทธิยังคงได้รับผลกระทบจากรายการขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ CEN ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือการพลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 14.28 ล้านบาท จากเดิมที่เคยมีกำไร 119.86 ล้านบาทในปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโตถึง 18% หรือ 111.03 ล้านบาท มาอยู่ที่ 728.19 ล้านบาท ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการพลิกจากกำไรเป็นขาดทุน คือ "รายการขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน" ซึ่งในไตรมาส 2 ปี 2565 รับรู้ผลขาดทุนจำนวน 11.19 ล้านบาท ขณะที่ปีก่อนรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนและสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมากถึง 151.13 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากการรับรู้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนอื่น ซึ่งเป็นการปรับมูลค่ายุติธรรมของหลักทรัพย์ที่อยู่ในความต้องการของตลาดเพื่อค้า (Trading Securities) ในขณะที่ปีก่อนมีกำไรจากการขายเงินลงทุนและสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมาก ทำให้เกิดผลต่างอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การเปลี่ยนแปลงนี้มีลักษณะเป็นครั้งคราว เนื่องจากเป็นการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและมูลค่าของหลักทรัพย์ ณ วันที่รายงาน ไม่ใช่ผลการดำเนินงานหลักของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้ระบุว่ามีการรับรู้ผลกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ทางการเงินจำนวน 20.73 ล้านบาทด้วยเช่นกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวของรายการดังกล่าว ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 18%:** ในไตรมาส 2 ปี 2565 รายได้จากการขายและบริการรวมอยู่ที่ 728.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 111.03 ล้านบาท หรือ 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน * **รายได้งานโครงการฟื้นตัว:** รายได้จากการขายและบริการของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 686.53% มาอยู่ที่ 92.81 ล้านบาท โดยมีรายได้หลักจากการให้บริการด้านโทรคมนาคมในฟิลิปปินส์ 72.57 ล้านบาท และงานโครงสร้างสถานีไฟฟ้าและเสาโทรคมนาคมในประเทศ 20.24 ล้านบาท * **ธุรกิจโรงไฟฟ้ายังไม่เต็มที่:** รายได้จากการขายพลังงานไฟฟ้าและพลังงานความร้อนจาก 2 โรงไฟฟ้าที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง ได้รับผลกระทบจากสภาวะสงคราม ทำให้ต้องหยุดเดินเครื่องชั่วคราว และกลับมาเดินเครื่องเพียง 1 โรงไฟฟ้าตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม 2565 * **ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 20% เป็น 328.23 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นสำหรับกลุ่มธุรกิจโรงไฟฟ้า และราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นสำหรับกลุ่มธุรกิจลวดเหล็ก * **ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 6.57% เป็น 45.60 ล้านบาท จากการพัฒนาธุรกิจในต่างประเทศและบริษัทลูกที่เพิ่มขึ้น * **ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 54.40% เป็น 6.84 ล้านบาท จากการได้รับวงเงินสินเชื่อเพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิสำหรับไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 14.28 ล้านบาท ลดลง 134.15 ล้านบาท หรือ 112% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 119.86 ล้านบาท โดยมีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 3.10 ล้านบาท และขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน 11.19 ล้านบาท สำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกของปี 2565 กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 35.42 ล้านบาท ลดลง 110% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 368.74 ล้านบาท โดยมีผลกำไรขั้นต้นลดลง 89% รายได้จากการขายและบริการรวมในไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 343.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% หรือ 41.20 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายลวดเหล็กเพิ่มขึ้นจากราคาสินค้าที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ปริมาณการขายจะใกล้เคียงเดิม รายได้จากการขายและบริการจากงานโครงการและการให้บริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 686.53% มาอยู่ที่ 92.81 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่มาจากธุรกิจโทรคมนาคมในฟิลิปปินส์ (QNSI) และงานโครงสร้างสถานีไฟฟ้าและเสาโทรคมนาคมในประเทศ ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 20% เป็น 328.23 ล้านบาท จากราคาก๊าซธรรมชาติและวัตถุดิบที่สูงขึ้น ขณะที่กำไรขั้นต้นลดลง 45% เหลือ 15.58 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของงานโครงการในประเทศ:** สถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ที่ผ่อนคลายลง ทำให้งานโครงการในประเทศเริ่มมีรายได้สูงขึ้น และคาดว่าจะมีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่อง โดยเฉพาะโครงการงานติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูงขนาดใหญ่ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) ที่จะกลับมาเปิดการประมูลในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ * **การเติบโตของธุรกิจโทรคมนาคมในฟิลิปปินส์:** การรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากบริษัท QROI Network Service Inc. (“QNSI”) ในฟิลิปปินส์ ส่งผลให้รายได้ส่วนนี้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ * **การลงทุนในธุรกิจไฟฟ้าและโทรคมนาคม:** การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิม (Right Offering) จำนวน 500.10 ล้านบาท เพื่อใช้ในการลงทุนในโครงการให้เช่าเสาโทรคมนาคมในฟิลิปปินส์ และลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับไฟฟ้าและโทรคมนาคมทั้งในและต่างประเทศ จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาก๊าซธรรมชาติ:** การหยุดเดินเครื่องโรงไฟฟ้าบางส่วนเนื่องจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวสูงขึ้นกว่า 50% เป็นผลกระทบจากภาวะสงครามในต่างประเทศ ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา * **ราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น:** ราคาวัตถุดิบประเภทเหล็กที่ปรับตัวสูงขึ้นตามตลาดเหล็กโลก ส่งผลกระทบต่อต้นทุนขายของกลุ่มธุรกิจลวดเหล็ก * **ความผันผวนของราคาหลักทรัพย์:** การรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิในแต่ละไตรมาส * **ความล่าช้าของโครงการ กฟผ.:** แม้จะคาดว่าโครงการ กฟผ. จะกลับมาเปิดประมูลในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ แต่ความล่าช้าที่อาจเกิดขึ้นยังคงเป็นความเสี่ยง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการประมูลโครงการ กฟผ.:** การกลับมาเปิดประมูลโครงการติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูงของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อรายได้งานโครงการในประเทศ * **ผลการดำเนินงานของ QNSI ในฟิลิปปินส์:** การเติบโตและผลกำไรของบริษัทย่อยในฟิลิปปินส์ จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของกลุ่มบริษัท * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางราคาวัตถุดิบและก๊าซธรรมชาติที่ผันผวน * **การรับรู้ผลกำไร/ขาดทุนจากรายการทางการเงิน:** ความผันผวนของมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินที่อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล utilization โดยตรง แต่ระบุว่าปริมาณการขายลวดเหล็กยังใกล้เคียงกับปีก่อน ขณะที่รายได้เพิ่มขึ้นจากราคาที่สูงขึ้น * **Order Book:** มีการกล่าวถึงการเตรียมกำลังการผลิตเพื่อส่งมอบลูกค้าเพิ่มขึ้น และการทยอยส่งมอบเสาโทรคมนาคมไปให้ลูกค้าในและต่างประเทศ ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีคำสั่งซื้อต่อเนื่อง * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคาวัตถุดิบประเภทเหล็กได้ปรับตัวสูงขึ้นมากและต่อเนื่อง ส่งผลต่อต้นทุนขายของกลุ่มธุรกิจลวดเหล็ก * **GPM:** กำไรขั้นต้นรวมลดลง 45% ในไตรมาส 2/65 มาอยู่ที่ 15.58 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นมากกว่ารายได้จากการขาย * **ส่งออก:** รายได้จากการให้บริการด้านโทรคมนาคมในประเทศฟิลิปปินส์ (QNSI) เป็นสัดส่วนสำคัญของรายได้จากการขายและบริการรวม * **ค่าเงิน:** ไม่ได้ระบุผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรง * **สินค้าคงคลัง:** บริษัทฯ เน้นการบริหารจัดการ ควบคุมวัตถุดิบอย่างเหมาะสมและรัดกุม เพื่อไม่ให้มีวัตถุดิบคงคลังมากเกินไป และป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของราคาวัตถุดิบ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ วันที่ 30 มิ.ย. 2565 อยู่ที่ 4,208.78 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน โดยเพิ่มขึ้นจากลูกหนี้การค้า และสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญาจากการลงทุนใน QNSI * **หนี้สินรวม:** อยู่ที่ 851.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากปีก่อน โดยเพิ่มขึ้นจากวงเงินกู้ยืมและเจ้าหนี้การค้า เพื่อเตรียมสินค้าส่งมอบ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 3,357.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากสิ้นปี 2564 โดยมีโครงการซื้อหุ้นคืน 11.23 ล้านหุ้น มูลค่า 35.15 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** อยู่ที่ 0.25 เท่า ลดลงจาก 0.32 เท่าในปีก่อน แสดงถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่ดี * **อัตราผลตอบแทน:** ROA อยู่ที่ 0.03% และ ROE อยู่ที่ 0.09% ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน เนื่องจากผลกระทบจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการตีมูลค่ายุติธรรม ## สรุปท้าย CEN ในไตรมาส 2 ปี 2565 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 14.28 ล้านบาท แม้รายได้รวมจะเติบโต 18% จากการฟื้นตัวของรายได้งานโครงการในประเทศและธุรกิจโทรคมนาคมในฟิลิปปินส์ แต่ปัจจัยหลักที่กดดันกำไรคือรายการขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งเป็นรายการพิเศษ อย่างไรก็ตาม การที่งานโครงการในประเทศมีแนวโน้มดีขึ้น โดยเฉพาะการคาดหวังการประมูลโครงการ กฟผ. ในครึ่งปีหลัง และการเติบโตของธุรกิจในฟิลิปปินส์ เป็นสัญญาณบวกที่น่าจับตา ขณะที่ความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด