สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7991 out_tok=3054 at=2026-07-25T13:20:24 --> # CEN พลิกขาดทุนสุทธิ Q1/65 รับแรงหนุนธุรกิจเสาโทรคมฯ-ลวดเหล็ก แม้ต้นทุนก๊าซพุ่ง ## รายได้โต 22% แต่กำไรสุทธิหดหนัก เหตุรับรู้ผลขาดทุนจากมูลค่ายุติธรรมสินทรัพย์การเงิน บริษัท แคปปิทอล เอ็นจิเนียริ่ง เน็ตเวิร์ค จำกัด (มหาชน) หรือ CEN รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 21.14 ล้านบาท ลดลง 109% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 248.88 ล้านบาท แม้รายได้รวมจากการขายและบริการจะเติบโตถึง 22% เป็น 384.38 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากธุรกิจผลิตเสาโทรคมนาคมในต่างประเทศและการขายลวดเหล็กที่ปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม การขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินจำนวน 25.48 ล้านบาท ขณะที่ปีก่อนมีกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมสูงถึง 330.23 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CEN ในไตรมาส 1 ปี 2565 พลิกจากกำไรมหาศาลมาเป็นขาดทุนสุทธิ คือ **การเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของผลกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน** ซึ่งในปีก่อนเป็นปัจจัยหนุนกำไรหลัก แต่ในไตรมาสนี้กลับกลายเป็นแรงกดดันสำคัญ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ CEN ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **การรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินจำนวน 25.48 ล้านบาท** ซึ่งตรงข้ามกับไตรมาส 1 ปี 2564 ที่บริษัทฯ บันทึกกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินได้ถึง 330.23 ล้านบาท ปัจจัยนี้ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมลดลงถึง 270.02 ล้านบาท หรือ 109% แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ถึง 22% ก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากการที่บริษัทฯ มีการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนอื่น ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่อยู่ในความต้องการของตลาดเพื่อค้า (Trading Securities) โดยในไตรมาส 1 ปี 2565 มีการรับรู้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรม ในขณะที่ไตรมาส 1 ปี 2564 มีการรับรู้กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ทางการเงินและผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน ทำให้ผลลัพธ์ในส่วนนี้พลิกกลับอย่างมีนัยสำคัญ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การเปลี่ยนแปลงในส่วนของกำไรหรือขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินมักมีลักษณะเป็นครั้งคราวและขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและมูลค่าของสินทรัพย์ ณ วันที่ประเมิน แม้ว่าในไตรมาสนี้จะบันทึกผลขาดทุน แต่ในอนาคตหากสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้น ก็อาจมีการบันทึกกำไรได้อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยนี้ไม่ถือเป็นปัจจัยหลักในการดำเนินงานปกติของกลุ่มบริษัท ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 21.14 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 248.88 ล้านบาทใน Q1/64 โดยมีสาเหตุหลักจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน 25.48 ล้านบาท * **รายได้รวม 412 ล้านบาท:** ลดลง 38% จาก 673 ล้านบาทใน Q1/64 โดยรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 22% เป็น 384.38 ล้านบาท * **ธุรกิจเสาโทรคมนาคมในต่างประเทศเติบโต:** บริษัท อัลตร้า เอเชีย จำกัด (บริษัทย่อยของ STOWER) เข้าลงทุนใน QNSI ประเทศฟิลิปปินส์ รับรู้รายได้ 33.12 ล้านบาท และกำไร 3.73 ล้านบาทในเดือนมีนาคม * **ธุรกิจลวดเหล็ก (RWI) รายได้เพิ่ม:** รายได้จากการขายลวดเหล็กเพิ่มขึ้น 32.18% จากราคาสินค้าประเภทเหล็กที่ปรับตัวสูงขึ้นมาก * **ธุรกิจไฟฟ้าหยุดชะงัก:** โรงไฟฟ้าที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิงหยุดเดินเครื่องชั่วคราวตั้งแต่วันที่ 15 ก.พ. 65 เนื่องจากราคาก๊าซธรรมชาติผันผวนสูงกว่า 50% ส่งผลรับรู้รายได้เพียงครึ่งเดียว * **ต้นทุนขายและบริการเพิ่ม 36%:** เป็นผลจากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น และต้นทุนขายลวดเหล็กที่แปรผันตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ กลุ่มบริษัท CEN มีผลขาดทุนสุทธิสำหรับไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 21.14 ล้านบาท ลดลง 109% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 248.88 ล้านบาท โดยมีผลขาดทุนขั้นต้น 9.45 ล้านบาท ลดลง 137% จาก 25.53 ล้านบาทในปีก่อน รายได้รวมตามประเภทกลุ่มธุรกิจสำหรับ 3 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2565 อยู่ที่ 412 ล้านบาท ลดลง 38% เมื่อเทียบกับ 673 ล้านบาทในปีก่อน ส่วนใหญ่ลดลงจากรายได้กลุ่มธุรกิจการลงทุนในบริษัทอื่นที่มีรายได้ลดลงจากการปรับมูลค่า ยุติธรรม 94% และกลุ่มธุรกิจไฟฟ้าที่ได้รับผลกระทบจากราคาก๊าซธรรมชาติผันผวนสูง ทำให้ต้องหยุดเดินเครื่องชั่วคราว อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 22% เป็น 384.38 ล้านบาท โดยรายได้จากการขายลวดเหล็กเพิ่มขึ้น 32.18% จากราคาสินค้าที่สูงขึ้น และรายได้จากงานโครงการและการให้บริการให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศเพิ่มขึ้น 58.22% จากการรับรู้รายได้ต่อเนื่อง และการรับรู้รายได้จาก QNSI ประเทศฟิลิปปินส์ตั้งแต่เดือนมีนาคม ต้นทุนขายและบริการรวมเพิ่มขึ้น 36% เป็น 393.83 ล้านบาท โดยต้นทุนขายสินค้าเพิ่มขึ้น 28.42% จากราคาก๊าซธรรมชาติและต้นทุนขายลวดเหล็กที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขาย ต้นทุนงานโครงการและการให้บริการเพิ่มขึ้น 113% เนื่องจากมีการบันทึกต้นทุนโรงงานผลิตทั้งหมดรวมเป็นต้นทุนของรายได้งานโครงการที่มีการผลิตจริง ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.12% เป็น 35.17 ล้านบาท ขณะที่ต้นทุนทางการเงินลดลง 16.18% เป็น 3.99 ล้านบาท ## โอกาส * **การขยายธุรกิจเสาโทรคมนาคมในต่างประเทศ:** การเข้าลงทุนใน QNSI ประเทศฟิลิปปินส์ จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจให้บริการเสาโทรคมนาคมครบวงจร และคาดว่าจะรับรู้รายได้เต็มไตรมาสในไตรมาสถัดไป * **การเติบโตของธุรกิจลวดเหล็ก:** ราคาสินค้าประเภทเหล็กที่ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นปัจจัยบวกต่อรายได้จากการขายลวดเหล็ก * **การบริหารจัดการต้นทุน:** แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะสูงขึ้น แต่บริษัทฯ มีการบริหารจัดการควบคุมวัตถุดิบและต้นทุนค่าขนส่งได้ดี * **การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล:** การจัดตั้งบริษัท แคปปิทอล ดิจิทัล เน็ตเวิร์ค จำกัด (CDN) เพื่อลงทุนในธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นการขยายการลงทุนไปยังธุรกิจที่มีศักยภาพในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาก๊าซธรรมชาติ:** ส่งผลกระทบโดยตรงต่อธุรกิจโรงไฟฟ้า ทำให้ต้องหยุดเดินเครื่องชั่วคราวและรับรู้รายได้ลดลง * **ความผันผวนของมูลค่ายุติธรรมสินทรัพย์ทางการเงิน:** อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรหรือขาดทุนสุทธิในแต่ละไตรมาส * **การแข่งขันในธุรกิจเสาโทรคมนาคม:** แม้จะมีการขยายการลงทุน แต่การแข่งขันในตลาดอาจส่งผลต่ออัตรากำไร * **ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาค:** สภาวะสงครามและปัจจัยภายนอกอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมและกำลังซื้อ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานของ QNSI ประเทศฟิลิปปินส์:** การรับรู้รายได้และกำไรเต็มไตรมาสในไตรมาสถัดไป * **แนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติ:** จะส่งผลต่อการกลับมาเดินเครื่องโรงไฟฟ้าและการรับรู้รายได้ * **การเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน:** จับตาผลกระทบต่อผลประกอบการในแต่ละไตรมาส * **ความคืบหน้าของธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล (CDN):** การลงทุนในธุรกิจใหม่นี้จะมีผลต่อการเติบโตในระยะยาวอย่างไร * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** โดยเฉพาะราคาเหล็กและก๊าซธรรมชาติ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) ในส่วนของธุรกิจสินค้าอุตสาหกรรม CEN มีการดำเนินงานผ่านบริษัทย่อยอย่าง RWI ซึ่งผลิตและจำหน่ายลวดเหล็ก โดยในไตรมาส 1 ปี 2565 ได้รับอานิสงส์จากราคาสินค้าประเภทเหล็กที่ปรับตัวสูงขึ้นมาก ทำให้รายได้จากการขายลวดเหล็กเพิ่มขึ้น 32.18% แม้ปริมาณการขายจะใกล้เคียงกับปีก่อนก็ตาม ต้นทุนขายสินค้าของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่เหมาะสมภายใต้สภาวะตลาดเหล็กโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ยังมีธุรกิจผลิตเสาโทรคมนาคมและงานโครงการของรัฐในประเทศ ซึ่งมีการผลิตโครงสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย (Substation) และการขายสินค้าอุตสาหกรรม คิดเป็นจำนวนเงิน 21.45 ล้านบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 4,192.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากสิ้นปี 2564 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการรับเงินล่วงหน้าจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ และมีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 95 ล้านบาทจากการเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อส่งมอบลูกค้าได้รวดเร็วกว่าเดิม รวมถึงราคาสินค้าที่สูงขึ้น และสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญาเพิ่มขึ้นจากการลงทุนใน QNSI หนี้สินรวมอยู่ที่ 864.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% โดยบริษัทย่อยรับวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อเตรียมสินค้าส่งมอบกับความต้องการของลูกค้าที่มากขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 3,327.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากสิ้นปี 2564 โดยมีโครงการซื้อหุ้นคืนจำนวน 425,300 หุ้น มูลค่า 1.62 ล้านบาท อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) อยู่ที่ 6.08 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 4.48 เท่าในปีก่อน อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.26 เท่า ลดลงจาก 0.39 เท่าในปีก่อน แสดงถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่ดี อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) อยู่ที่ (0.05%) และอัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ (0.09%) ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากผลขาดทุนจากการตีมูลค่ายุติธรรม ## สรุปท้าย CEN ในไตรมาส 1 ปี 2565 เผชิญกับผลขาดทุนสุทธิจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งเป็นปัจจัยชั่วคราว แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ดีจากการฟื้นตัวของธุรกิจลวดเหล็กและธุรกิจเสาโทรคมนาคมในต่างประเทศ แต่การหยุดชะงักของธุรกิจโรงไฟฟ้าจากราคาก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญ อย่างไรก็ตาม การขยายการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ เช่น สินทรัพย์ดิจิทัล และการบริหารจัดการหนี้สินที่แข็งแกร่ง ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามเพื่อประเมินทิศทางการเติบโตในระยะยาว