สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7019 out_tok=2153 at=2026-07-25T12:35:46 --> # CBG กำไรสุทธิ Q3/2565 ลดลง 21% YoY รับต้นทุนพุ่งกดดัน GPM ## รายได้รวมโต 19% แต่ต้นทุนวัตถุดิบ-พลังงานพุ่ง ฉุดกำไรสุทธิวูบ ฝ่ายจัดการเร่งคุมค่าใช้จ่าย บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้จากการขายรวม 4,695 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลง 21% YoY มาอยู่ที่ 475 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรของ CBG ในไตรมาส 3/2565 ปรับตัวลดลง คือ **ต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่บริษัทดำเนินการผลิตเอง โดย GPM รวมลดลงจาก 34% ใน Q3/2564 มาอยู่ที่ 29% ใน Q3/2565 แม้ว่ารายได้จากการขายจะเติบโตได้ถึง 19% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงาน เป็นปัจจัยกดดันหลักที่ฝ่ายจัดการระบุในเอกสาร โดยต้นทุนเหล่านี้ได้เพิ่มสูงขึ้นตลอดห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตของ CBG สูงขึ้นตามไปด้วย แม้ว่าบริษัทจะมีความพยายามในการบริหารจัดการต้นทุนผ่านการปรับส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (Product mix) และการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 10% YoY ก็เป็นอีกปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิเช่นกัน โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายและการตลาดเพื่อสนับสนุนแผนงานขายในประเทศ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด** จากถ้อยคำของฝ่ายจัดการที่ระบุว่าต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงาน "ปรับตัวสูงขึ้น" และ "กดดันอัตรากำไรขั้นต้น" ชี้ให้เห็นว่าเป็นสถานการณ์ที่ยังคงดำเนินอยู่ อย่างไรก็ตาม การที่ฝ่ายจัดการยังคงเน้นการส่งเสริมการขายและการตลาดในประเทศ รวมถึงการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ อาจเป็นสัญญาณว่าบริษัทกำลังพยายามผลักดันยอดขายเพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น ซึ่งหากสามารถบริหารจัดการต้นทุนและเพิ่มยอดขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็อาจช่วยบรรเทาผลกระทบต่อ GPM ในระยะต่อไปได้ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 4,695 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY:** มาจากการเติบโตของรายได้จากการผลิตภายใต้เครื่องหมายการค้าของตนเอง (+21% YoY) และรายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่าย (+32% YoY) * **กำไรสุทธิ 475 ล้านบาท ลดลง 21% YoY:** สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงานที่สูงขึ้น กดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลง:** จาก 34% ใน Q3/2564 เหลือ 29% ใน Q3/2565 * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 10% YoY:** ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายและการตลาด * **รายได้จากการส่งออกเติบโต 25% YoY:** โดยเฉพาะในกลุ่ม CLMV และจีน รวมถึงตลาดอังกฤษ * **สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 310 ล้านบาท:** จากราคาวัตถุดิบและหีบห่อที่สูงขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวม 4,695 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY โดยรายได้จากการผลิตภายใต้เครื่องหมายการค้าของตนเองเพิ่มขึ้น 21% YoY จากการเติบโตทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะเครื่องดื่มบำรุงกำลังคาราบาวแดงในประเทศที่ฟื้นตัวตามสภาวะตลาด และการส่งออกที่เติบโตในกลุ่ม CLMV และจีน รวมถึงตลาดอังกฤษที่ออกสินค้าใหม่ ส่วนรายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 32% YoY จากประสิทธิภาพการกระจายผ่านช่องทางหน่วยรถเงินสด อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ อยู่ที่ 475 ล้านบาท ลดลง 21% YoY เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงานที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 34% เป็น 29% และค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 10% YoY ## โอกาส * **การฟื้นตัวของตลาดเครื่องดื่มบำรุงกำลังในประเทศ:** สอดคล้องกับการคลี่คลายของสถานการณ์ COVID-19 * **การเติบโตของตลาดต่างประเทศ:** โดยเฉพาะกลุ่ม CLMV และจีน รวมถึงตลาดอังกฤษที่ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ * **การขยายช่องทางการจัดจำหน่าย:** ผ่านหน่วยรถเงินสดที่เข้าถึงร้านค้าปลีกจำนวนมาก * **การออกผลิตภัณฑ์ใหม่:** เช่น เครื่องดื่มคันโซคูณสอง ที่ตอบสนองเทรนด์สุขภาพ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงานที่ผันผวนและมีแนวโน้มสูงขึ้น:** เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้นอย่างต่อเนื่อง * **การแข่งขันในตลาดเครื่องดื่มบำรุงกำลัง:** ที่ยังคงมีผู้เล่นจำนวนมาก * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้จากการส่งออก * **การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค:** ที่หันมาใส่ใจสุขภาพมากขึ้น อาจส่งผลต่อความต้องการผลิตภัณฑ์บางประเภท ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบ หีบห่อ และพลังงานในไตรมาสถัดไป * ประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายของบริษัทฯ * การตอบรับของผลิตภัณฑ์ใหม่ในตลาดทั้งในและต่างประเทศ * ทิศทางการเติบโตของตลาด CLMV และจีน * ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้นต่อค่าใช้จ่ายทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **Volume:** แม้รายได้รวมจะเติบโต แต่การเปลี่ยนแปลงในส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (Product mix) ส่งผลต่อ GPM นอกจากนี้ การที่สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 310 ล้านบาท อาจสะท้อนการสต็อกวัตถุดิบที่ราคาสูงขึ้น หรือการผลิตที่อาจมีปริมาณมากกว่าความต้องการในระยะสั้น * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** เป็นปัจจัยลบหลักที่กดดัน GPM อย่างชัดเจน * **GPM:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 34% เป็น 29% เป็นประเด็นที่ต้องจับตา * **ช่องทางขาย:** การเติบโตของรายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่าย 32% YoY สะท้อนความแข็งแกร่งของช่องทางหน่วยรถเงินสด * **สต็อก:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น สะท้อนต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** รายได้ส่งออกเติบโตดี (+25% YoY) โดยเฉพาะ CLMV และจีน แต่ต้องระวังความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน * **ฤดูกาลผลิต:** ไม่ได้ระบุในเอกสารสำหรับ Q3/2565 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 19,935 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 749 ล้านบาท จากลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 871 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 310 ล้านบาท ขณะที่เงินสดลดลง 404 ล้านบาทจากการจ่ายเงินปันผล หนี้สินรวมอยู่ที่ 9,759 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 684 ล้านบาท จากเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น 491 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 10,176 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65 ล้านบาท ## สรุปท้าย CBG ในไตรมาส 3/2565 เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ พลังงาน และหีบห่อที่พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้รวมจะเติบโตได้ดีจากการฟื้นตัวของตลาดในประเทศและกำลังซื้อในต่างประเทศ รวมถึงการขยายช่องทางขาย แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด ความเสี่ยงด้านต้นทุนที่ยังคงมีแนวโน้มต่อเนื่อง ทำให้การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจับตาในไตรมาสถัดไป เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรของบริษัทฯ