สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8409 out_tok=2903 at=2026-07-27T08:52:00 --> # CBG กำไรสุทธิ Q2/64 โต 9.7% รับแรงหนุนส่งออกพุ่ง 50% ของรายได้รวม ## รายได้ส่งออกโตเด่นดันกำไรสุทธิ CBG พุ่ง 9.7% ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบกดดัน GPM เล็กน้อย บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 967 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากการส่งออกที่เพิ่มขึ้นจนมีสัดส่วนถึง 50% ของรายได้รวม อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับลดลงเล็กน้อยจากต้นทุนวัตถุดิบบางรายการที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CBG ในไตรมาส 2 ปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการส่งออก** ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 50% ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อนหน้า ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโต 9.7% YoY เป็น 967 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คือ **ต้นทุนวัตถุดิบบางรายการที่ปรับตัวสูงขึ้น** ทำให้ GPM ลดลงจาก 40.7% ใน Q2/2563 เป็น 38.1% ใน Q2/2564 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **การเติบโตของรายได้ส่งออก** มาจากหลายปัจจัยสนับสนุน โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศ CLMV ที่มีการฟื้นตัวของอุปสงค์หลังสถานการณ์โควิด-19 และการเมืองในเมียนมาเริ่มคลี่คลาย ประกอบกับการยอมรับแบรนด์คาราบาวที่เพิ่มขึ้นในเวียดนาม นอกจากนี้ ตลาดจีนยังเติบโตโดดเด่นถึง 210% YoY จากแบรนด์ที่ได้รับความนิยมมากขึ้นและมาตรการควบคุมโควิด-19 ที่มีประสิทธิภาพ ทำให้รายได้จากการส่งออกโดยรวมเพิ่มขึ้น 13.6% YoY ส่วน **แรงกดดันต่อ GPM** มาจากราคาวัตถุดิบบางชนิด เช่น น้ำตาลและอลูมิเนียมที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตสินค้าหลักของบริษัทฯ โดยเฉพาะกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่บริษัทดำเนินการผลิตเอง ซึ่งมีสัดส่วนรายได้ 79% ของรายได้รวม มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 46.7% เป็น 45.1% YoY ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้ส่งออก เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุว่ากลุ่มประเทศ CLMV ยังมีศักยภาพเติบโตต่อเนื่อง และประเทศจีนเป็นตลาดที่มีศักยภาพสูง แม้ว่าสถานการณ์โควิด-19 ที่กลับมาระบาดอีกครั้งอาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในแต่ละประเทศ แต่การที่แบรนด์เป็นที่ยอมรับมากขึ้นในตลาดต่างประเทศเป็นปัจจัยบวกที่อาจช่วยชดเชยผลกระทบได้ สำหรับ **แรงกดดันต่อ GPM จากต้นทุนวัตถุดิบ** ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องจากราคาโภคภัณฑ์มีความผันผวนตามสภาวะตลาดโลกและปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิเติบโต:** กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ ในไตรมาส 2 ปี 2564 อยู่ที่ 967 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.7% YoY * **รายได้รวมขยายตัว:** รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 4,995 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.8% YoY * **สัดส่วนรายได้ส่งออกพุ่ง:** รายได้จากการส่งออกไปยังต่างประเทศอยู่ที่ 2,522 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.6% YoY คิดเป็น 50% ของรายได้รวม * **ตลาดจีนเติบโตโดดเด่น:** รายได้จากการส่งออกไปประเทศจีนเพิ่มขึ้น 210% YoY * **GPM ปรับลดลง:** อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 38.1% ลดลงจาก 40.7% ใน Q2/2563 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบบางรายการปรับตัวสูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารคุมได้:** ค่าใช้จ่ายขายและบริหารคิดเป็น 15.4% ของรายได้จากการขาย ลดลงจาก 17.0% ใน Q2/2563 ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีรายได้จากการขายในไตรมาส 2 ปี 2564 รวม 4,995 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.8% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณคำสั่งซื้อในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ รายได้จากการผลิตภายใต้เครื่องหมายการค้าของตนเองอยู่ที่ 3,939 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.1% YoY โดยรายได้จากการส่งออกไปยังต่างประเทศเติบโต 13.6% YoY เป็น 2,522 ล้านบาท ขณะที่รายได้ในประเทศลดลง 5.1% YoY เนื่องจากยอดขายเครื่องดื่มคาราบาวแดงและเครื่องดื่มวิตามินซีวู้ดดี้ ซี+ ล็อคลดลง อย่างไรก็ตาม รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายยังคงขยายตัวต่อเนื่อง 33.7% YoY กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 1,901 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.7% YoY แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 40.7% เป็น 38.1% YoY เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบอย่างน้ำตาลและอลูมิเนียมปรับตัวสูงขึ้น ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.5% YoY แต่สัดส่วนต่อรายได้ลดลงเหลือ 15.4% จาก 17.0% YoY กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 967 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.7% YoY คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 19.4% ใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 955 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.4% YoY ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ของบริษัทฯ ## โอกาส * **การเติบโตของตลาดส่งออก:** กลุ่มประเทศ CLMV และจีน ยังคงเป็นตลาดที่มีศักยภาพในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง * **การยอมรับแบรนด์ในต่างประเทศ:** แบรนด์คาราบาวเป็นที่ยอมรับมากขึ้นในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศ CLMV และจีน * **ผลิตภัณฑ์ใหม่:** การเปิดตัววู๊ดดี้ ซี+ ล็อค คอลลาเจน มิกซ์ เบอร์รี่ คาดว่าจะช่วยดึงดูดฐานลูกค้าใหม่ โดยเฉพาะกลุ่มคนรักสวยรักงามและสุขภาพ * **ธุรกิจรับจ้างจัดจำหน่าย:** การขยายช่องทางการกระจายสินค้าผ่านหน่วยรถเงินสดที่เข้าถึงร้านค้าปลีกกว่า 180,000 ร้านค้าทั่วประเทศ สนับสนุนการเติบโตของรายได้ส่วนนี้ * **ธุรกิจผลิตบรรจุภัณฑ์:** บริษัท เอเชีย แพ็คเกจจิ้ง แมนูแฟคเจอริ่ง จำกัด (APM) เริ่มผลิตเชิงพาณิชย์ในเดือนมิถุนายน 2564 และบริษัท เอเชียแปซิฟิกกลาส จำกัด (APG) ผลิตและขายขวดแก้วให้บุคคลภายนอก ช่วยสร้างรายได้เพิ่มและลดต้นทุนการผลิต ## ความเสี่ยง * **การระบาดของโควิด-19:** การระบาดระลอกใหม่ในไทยและประเทศเพื่อนบ้านอาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกำลังซื้อ * **ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน:** ราคาวัตถุดิบบางชนิด เช่น น้ำตาลและอลูมิเนียม มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **ข้อจำกัดการนำเข้าในเมียนมา:** การห้ามนำเข้าสินค้าบางประเภทผ่านทางบก ส่งผลให้ระยะเวลาขนส่งนานขึ้น แม้จะมีการปรับตัวด้วยการขนส่งทางเรือ * **การแข่งขันในตลาด:** ตลาดเครื่องดื่มบำรุงกำลังและเครื่องดื่มสุขภาพมีการแข่งขันสูง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเติบโตของรายได้ส่งออก:** โดยเฉพาะในตลาดจีนและ CLMV ท่ามกลางสถานการณ์โควิด-19 * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** ความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาขาย หรือการหาแหล่งวัตถุดิบอื่น * **ผลตอบรับของผลิตภัณฑ์ใหม่:** วู๊ดดี้ ซี+ ล็อค คอลลาเจน มิกซ์ เบอร์รี่ จะสามารถขยายฐานลูกค้าได้ตามเป้าหมายหรือไม่ * **สถานการณ์โควิด-19:** ผลกระทบต่อกำลังซื้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศและต่างประเทศ * **การต่อสัญญาผู้สนับสนุน EFL:** การต่อสัญญาอีก 2 ปีในอัตราค่าธรรมเนียมเท่าเดิม จะส่งผลต่อค่าใช้จ่ายในการขายอย่างไร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ราคาวัตถุดิบหลักอย่างน้ำตาลและอลูมิเนียมปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่บริษัทผลิตเอง ซึ่งเป็นสัดส่วนรายได้หลัก **Volume:** ตลาดเครื่องดื่มบำรุงกำลังในประเทศเชิงปริมาณเพิ่มขึ้น 3.8% YoY โดย CBG รักษาส่วนแบ่งการตลาดที่ 21.0% ขณะที่ตลาด Healthy shot ขยายตัว 6.5% YoY และ CBG มีส่วนแบ่ง 9.1% เพิ่มขึ้นเล็กน้อย **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 40.7% เป็น 38.1% YoY โดยเฉพาะกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ผลิตเอง GPM ลดลงจาก 46.7% เป็น 45.1% YoY **ช่องทางขาย:** ช่องทางรับจ้างจัดจำหน่ายเติบโตต่อเนื่อง 33.7% YoY โดยอาศัยประสิทธิภาพการกระจายผ่านหน่วยรถเงินสดที่เข้าถึงร้านค้าปลีกกว่า 180,000 ร้านค้า **สต็อก:** ไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับระดับสต็อกในเอกสาร **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** รายได้จากการส่งออกเพิ่มขึ้น 13.6% YoY คิดเป็น 50% ของรายได้รวม โดยตลาดจีนเติบโตโดดเด่น 210% YoY และ CLMV เติบโต 7.9% YoY **ฤดูกาลผลิต:** ไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับฤดูกาลผลิตในเอกสาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 18,220 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,134 ล้านบาทจากสิ้นปี 2563 โดยหลักมาจากลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 698 ล้านบาท และการซื้อที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง 379 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 8,412 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,482 ล้านบาท จากสิ้นปี 2563 โดยเป็นหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 1,419 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น 2,345 ล้านบาท ขณะที่หุ้นกู้ครบกำหนดชำระลดลง 1,090 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 349 ล้านบาท จาก 10,157 ล้านบาท เป็น 9,809 ล้านบาท เนื่องจากการจ่ายปันผล 1,500 ล้านบาท หักลบกับกำไรสุทธิ 967 ล้านบาท ## สรุปท้าย หัวใจหลักของผลประกอบการ CBG ในไตรมาส 2 ปี 2564 คือการเติบโตของรายได้จากการส่งออกที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยหนุนกำไรสุทธิให้เพิ่มขึ้น 9.7% แม้จะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบบางรายการที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม โอกาสในการเติบโตของตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะจีนและ CLMV รวมถึงการยอมรับแบรนด์ที่เพิ่มขึ้น ยังเป็นปัจจัยบวกที่คาดว่าจะส่งผลต่อเนื่อง ขณะที่ความเสี่ยงจากสถานการณ์โควิด-19 และความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด