สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6418 out_tok=2408 at=2026-07-25T12:49:09 --> # CBG กำไร Q1/2566 ดิ่ง 60% สวนทางรายได้ทรงตัว รับต้นทุนพุ่ง-ค่าใช้จ่ายการตลาดเพิ่ม ## รายได้รวมทรงตัวแต่กำไรสุทธิหดหนัก เหตุต้นทุนวัตถุดิบ-พลังงานพุ่งกระทบ GPM ขณะค่าใช้จ่ายการตลาดเพิ่มกดดันผลประกอบการ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีรายได้จากการขายรวม 4,124 ล้านบาท ลดลง 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากรายได้จากการดำเนินการผลิตภายใต้เครื่องหมายการค้าของตนเองลดลง 17% ขณะที่รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายให้บุคคลภายนอกเพิ่มขึ้น 4% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ อยู่ที่ 264 ล้านบาท ลดลงถึง 60% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายและการตลาดที่เพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ CBG ในไตรมาส 1 ปี 2566 ลดลง 60% YoY มาจาก **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 31% ในปีก่อน เหลือ 25% ในไตรมาสนี้ ประกอบกับการ **เพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายขายและบริหาร** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายส่งเสริมการตลาดและค่าสนับสนุนสโมสรฟุตบอล ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัว:** สาเหตุหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบและหีบห่อหลัก รวมถึงต้นทุนพลังงานที่ใช้ในกระบวนการผลิตปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนขาย ทำให้ GPM ลดลงจาก 31% ใน Q1/2565 เหลือ 25% ใน Q1/2566 แม้ว่ารายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ดำเนินการผลิตภายใต้เครื่องหมายการค้าของตนเองจะลดลง 17% แต่การที่ GPM หดตัวลงมากก็เป็นปัจจัยกดดันกำไรขั้นต้นโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายขายเพิ่มขึ้น 8% YoY โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายและการตลาด รวมถึงค่าใช้จ่ายในการสนับสนุนสโมสรฟุตบอลในเวียดนาม เพื่อสร้างแบรนด์ในตลาดต่างประเทศ ขณะที่ค่าใช้จ่ายบริหารลดลงเล็กน้อย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว แต่ต้องติดตาม:** ปัจจัยด้านต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง แต่ก็มีสัญญาณว่าต้นทุนอาจเริ่มทรงตัวหรือลดลงในอนาคต ขณะที่ค่าใช้จ่ายส่งเสริมการตลาดและการสร้างแบรนด์ในต่างประเทศนั้นเป็นกลยุทธ์ระยะยาวของบริษัทฯ ซึ่งคาดว่าจะยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่าการปรับขึ้นราคาขายของคู่แข่งหลักในประเทศอาจช่วยหนุนส่วนแบ่งทางการตลาดและรายได้ในประเทศให้ดีขึ้นในระยะต่อไป ส่วนตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะ CLMV และจีน คาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวในระยะอันใกล้ ดังนั้น ผลประกอบการในไตรมาสถัดไปอาจดีขึ้น แต่การฟื้นตัวของ GPM จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตา ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 60% YoY:** อยู่ที่ 264 ล้านบาท จาก 660 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมลดลง 14% YoY:** อยู่ที่ 4,124 ล้านบาท โดยรายได้จากการผลิตภายใต้แบรนด์ตนเองลดลง 17% แต่รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 4% * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัว:** เหลือ 25% จาก 31% YoY เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานสูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายขายเพิ่มขึ้น 8% YoY:** จากการลงทุนด้านการตลาดและการสนับสนุนสโมสรฟุตบอล * **รายได้ในประเทศลดลง 9% YoY:** หลักจากยอดขายเครื่องดื่มบำรุงกำลังคาราบาวแดงลดลง แต่มีสัญญาณดีขึ้นในเดือนมีนาคม * **รายได้ส่งออกลดลง 23% YoY:** โดยเฉพาะจากกลุ่ม CLMV และจีน ชะลอตัวจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวม 4,124 ล้านบาท ลดลง 14% YoY โดยรายได้จากการผลิตภายใต้เครื่องหมายการค้าของตนเองลดลง 17% YoY มาจากทั้งในประเทศ (-9% YoY) และต่างประเทศ (-23% YoY) ขณะที่รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายให้บุคคลภายนอกเพิ่มขึ้น 4% YoY จากการขยายช่องทางหน่วยรถเงินสด กำไรขั้นต้นรวมลดลง 31% YoY อยู่ที่ 1,017 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 25% จาก 31% YoY ค่าใช้จ่ายขายและบริหารรวมเพิ่มขึ้น 0.3% YoY อยู่ที่ 729 ล้านบาท โดยค่าใช้จ่ายขายเพิ่มขึ้น 8% YoY จากการตลาดและสนับสนุนกีฬา ขณะที่ค่าใช้จ่ายบริหารลดลง 14% YoY ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้น 47% YoY จากทิศทางดอกเบี้ยนโยบายและหุ้นกู้ที่ออกใหม่ ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ อยู่ที่ 264 ล้านบาท ลดลง 60% YoY ## โอกาส * **การปรับขึ้นราคาขายของคู่แข่งในประเทศ:** อาจส่งผลดีต่อส่วนแบ่งทางการตลาดของคาราบาวแดงในประเทศที่เริ่มเห็นสัญญาณดีขึ้นในเดือนมีนาคม * **การขยายช่องทางจัดจำหน่าย:** ความสำเร็จของหน่วยรถเงินสดที่เข้าถึงร้านค้าปลีกกว่า 180,000 ร้านค้าทั่วประเทศ หนุนรายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่าย * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่:** ICUK ในอังกฤษมุ่งมั่นพัฒนาสินค้าใหม่เพื่อตอบสนองความต้องการลูกค้าได้ครอบคลุมยิ่งขึ้น * **การฟื้นตัวของตลาดต่างประเทศ:** คาดการณ์ว่ายอดขายในกลุ่มประเทศ CLMV และจีนจะเริ่มฟื้นตัวในระยะอันใกล้ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูง:** ยังคงเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้น * **ภาวะเศรษฐกิจถดถอย:** ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและการบริโภคในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะจีน * **การแข่งขันในตลาดเครื่องดื่มบำรุงกำลัง:** ยังคงรุนแรง แม้คู่แข่งจะปรับขึ้นราคา * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรจากการส่งออก ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน:** จะมีทิศทางลดลงหรือทรงตัวในไตรมาสถัดไปหรือไม่ * **การฟื้นตัวของยอดขายในประเทศ:** จากการปรับขึ้นราคาของคู่แข่ง และผลจากการทำกิจกรรมการตลาด * **การกลับมาเติบโตของยอดขายในตลาด CLMV และจีน:** หลังได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจถดถอย * **ประสิทธิภาพของกลยุทธ์การตลาดและการสร้างแบรนด์ในต่างประเทศ:** โดยเฉพาะในตลาดอังกฤษ * **ผลประกอบการของบริษัท เอเชียแปซิฟิกกลาส จำกัด (APG):** หลังการปรับปรุงโฉมผลิตภัณฑ์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **Volume:** ยอดขายผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของตนเองลดลง -17% YoY โดยในประเทศลดลง -9% YoY และต่างประเทศลดลง -23% YoY ซึ่งเป็นผลจากสภาวะตลาดและเศรษฐกิจถดถอย อย่างไรก็ตาม ยอดขายในพม่าและลาวเพิ่มขึ้น QoQ อย่างมีนัยสำคัญ * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยหลักกดดัน GPM * **GPM:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 31% เป็น 25% YoY * **ช่องทางขาย:** รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 4% YoY จากการขยายช่องทางหน่วยรถเงินสดที่เข้าถึงร้านค้าปลีกจำนวนมาก * **สต็อก:** สินค้าคงเหลือลดลง 172 ล้านบาทเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565 * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** รายได้จากการส่งออกลดลง 23% YoY โดยเฉพาะจาก CLMV และจีน * **ฤดูกาลผลิต:** ไม่ได้ระบุในเอกสาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 19,116 ล้านบาท ลดลง 923 ล้านบาท จากการลดลงของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ หนี้สินรวมอยู่ที่ 8,287 ล้านบาท ลดลง 1,187 ล้านบาท จากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้นเป็นหลัก ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 264 ล้านบาท เป็น 10,829 ล้านบาท สะท้อนกำไรสุทธิในไตรมาส ## สรุปท้าย CBG เผชิญแรงกดดันด้านผลกำไรอย่างหนักในไตรมาส 1 ปี 2566 จากอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้น ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการตลาด แม้รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายจะเติบโตได้ดี แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบต่อกำไรสุทธิที่ลดลงถึง 60% YoY ได้ อย่างไรก็ตาม สัญญาณบวกจากการปรับขึ้นราคาของคู่แข่งในประเทศ และการคาดการณ์การฟื้นตัวของตลาดต่างประเทศ รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ อาจเป็นปัจจัยหนุนผลประกอบการในระยะถัดไป แต่การบริหารจัดการต้นทุนและรักษาอัตรากำไรขั้นต้นจะเป็นความท้าทายสำคัญที่ต้องจับตา