สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10671 out_tok=2560 at=2026-07-25T10:06:08 --> # BLA กำไรสุทธิ Q4/2565 โต 2% รับเบี้ยปีแรกพุ่ง 35% ## รายได้รวมโต 7% จากเบี้ยปีแรกช่องทางแบงก์หนุน ขณะที่กำไรสุทธิโตเล็กน้อย 2% YoY บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ BLA รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 279 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้รวม 11,572 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% เป็นผลจากเบี้ยประกันภัยรับปีแรกที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BLA ในไตรมาส 4 ปี 2565 คือ **การเติบโตอย่างโดดเด่นของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกที่เพิ่มขึ้นถึง 35% YoY** ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันจากรายได้จากการลงทุนที่ลดลง ส่งผลให้กำไรสุทธิจากการดำเนินงานยังคงเติบโตได้เล็กน้อย 2% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกส่วนใหญ่มาจาก **ช่องทางธนาคารที่เพิ่มขึ้นถึง 57% YoY** ซึ่งสะท้อนถึงความสำเร็จในการขยายฐานลูกค้าผ่านพันธมิตรทางการเงิน ในขณะที่ช่องทางตัวแทนมีการปรับตัวลดลง 10% YoY และช่องทางอื่นๆ เติบโต 57% YoY จากประกันกลุ่มและออนไลน์เป็นหลัก อย่างไรก็ตาม รายได้จากการลงทุนสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2565 ปรับตัวลดลง 5% YoY เนื่องจากมีการรับรู้กำไรจากเงินลงทุนที่ลดลง โดยอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) อยู่ที่ 3.72% ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกจากช่องทางธนาคาร เนื่องจากบริษัทมีสัดส่วนเบี้ยประกันภัยรับปีแรกจากช่องทางธนาคารสูงถึง 64% ในปี 2565 และมีแนวโน้มที่จะรักษาการเติบโตนี้ไว้ได้ นอกจากนี้ การที่บริษัทได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ประกันสุขภาพใหม่ที่เข้าถึงง่าย และการพัฒนาช่องทางดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง ก็เป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับใหม่ในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิจากการดำเนินงาน Q4/2565 เท่ากับ 279 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY** และทั้งปี 2565 อยู่ที่ 3,212 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.5% YoY * **รายได้รวม Q4/2565 เท่ากับ 11,572 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY** โดยทั้งปี 2565 อยู่ที่ 48,185 ล้านบาท ใกล้เคียงปีก่อน * **เบี้ยประกันภัยรับปีแรก Q4/2565 เติบโตโดดเด่น 35% YoY** และทั้งปี 2565 เพิ่มขึ้น 11% YoY โดยช่องทางธนาคารเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก * **รายได้จากการลงทุนสุทธิ Q4/2565 ลดลง 5% YoY** จากการรับรู้กำไรเงินลงทุนที่ลดลง ROI อยู่ที่ 3.72% * **อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) แข็งแกร่งที่ 377%** เพิ่มขึ้นจาก 301% ณ สิ้นปี 2564 * **มูลค่าพื้นฐานของกิจการ (Embedded Value) ณ สิ้นปี 2565 อยู่ที่ 68,901 ล้านบาท** หรือ 40.35 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 1% YoY * **มูลค่าปัจจุบันของกรมธรรม์ใหม่ (Value of New Business) เพิ่มขึ้น 34% YoY** เป็น 3,006 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปี 2565 BLA มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 279 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY และมีรายได้รวม 11,572 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY โดยมีเบี้ยประกันภัยรับปีแรกเติบโต 35% YoY เป็นผลจากการขยายตัวของช่องทางธนาคาร ขณะที่รายได้จากการลงทุนสุทธิลดลง 5% YoY จากการรับรู้กำไรเงินลงทุนที่ลดลง สำหรับภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 3,212 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.5% YoY และมีรายได้รวม 48,185 ล้านบาท ใกล้เคียงปีก่อน โดยเบี้ยประกันภัยรับปีแรกเติบโต 11% YoY จากช่องทางธนาคารเป็นหลัก ## โอกาส * **การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกจากช่องทางธนาคาร:** สัดส่วน 64% ของเบี้ยปีแรกในปี 2565 ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์และช่องทางดิจิทัล:** การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ประกันสุขภาพใหม่และการพัฒนาช่องทางออนไลน์อย่างต่อเนื่อง จะช่วยตอบสนองพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป และเพิ่มโอกาสในการเข้าถึงลูกค้า * **การบริหารจัดการสินทรัพย์และหนี้สิน:** การปรับสัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่เข้มงวด เป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของมูลค่าพื้นฐานของกิจการ * **ความแข็งแกร่งของเงินกองทุน:** CAR ที่ระดับ 377% สะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่มั่นคง สามารถรองรับการเติบโตในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของรายได้จากการลงทุน:** การพึ่งพิงการรับรู้กำไรจากเงินลงทุนอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในแต่ละไตรมาส หากสภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวย * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมประกันชีวิต:** การแข่งขันที่รุนแรง โดยเฉพาะในกลุ่มผลิตภัณฑ์ Unit-Linked ที่มีการปรับตัวลดลง อาจส่งผลต่อการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับใหม่ * **การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย:** แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลดีต่อ Value of New Business แต่การเปลี่ยนแปลงที่ผันผวนอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนในตราสารหนี้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกในช่องทางธนาคาร:** จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **ผลกระทบจากสภาวะตลาดต่อรายได้จากการลงทุน:** การบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนเพื่อสร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอ * **การปรับตัวต่อการแข่งขันและการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค:** โดยเฉพาะในช่องทางดิจิทัลและผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่าย:** เพื่อรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) * **เบี้ยประกันภัยรับรวม:** ในไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 8,841 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY โดยทั้งปี 2565 อยู่ที่ 35,831 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.3% YoY * **เบี้ยประกันภัยรับปีแรก:** เป็นจุดเด่นสำคัญในไตรมาส 4 ปี 2565 เพิ่มขึ้น 35% YoY เป็น 2,174 ล้านบาท และทั้งปี 2565 เพิ่มขึ้น 11% YoY เป็น 6,925 ล้านบาท โดยช่องทางธนาคารมีสัดส่วน 64% * **เบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป:** ในไตรมาส 4 ปี 2565 เพิ่มขึ้น 4% YoY เป็น 6,667 ล้านบาท แต่ทั้งปี 2565 ลดลง 2% YoY เป็น 28,906 ล้านบาท ตามที่คาดการณ์ * **สินทรัพย์ลงทุน:** ณ สิ้นไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 333,164 ล้านบาท ลดลง 1.6% จากสิ้นปี 2564 โดยมีการปรับสัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 83.7% และลดสัดส่วนตราสารทุนและทรัสต์ * **รายได้จากการลงทุน:** ในไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 3,093 ล้านบาท ลดลง 3% YoY และทั้งปี 2565 อยู่ที่ 13,324 ล้านบาท ลดลง 0.1% YoY โดย ROI อยู่ที่ 3.99% สำหรับทั้งปี * **ค่าใช้จ่ายการรับประกันภัย:** ในไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 10,578 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และทั้งปี 2565 อยู่ที่ 42,629 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY * **ค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน:** ในไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 481 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY และทั้งปี 2565 อยู่ที่ 1,650 ล้านบาท ใกล้เคียงปีก่อน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2565 อยู่ที่ 342,611 ล้านบาท ลดลง 1% YoY จากการลดลงของมูลค่าตลาดสินทรัพย์ลงทุน * **หนี้สินรวม:** ณ สิ้นปี 2565 ลดลง 0.5% YoY * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ สิ้นปี 2565 อยู่ที่ 44,783 ล้านบาท ลดลง 7% YoY โดยมีผลจากกำไรสุทธิ เงินปันผลจ่าย และขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการวัดมูลค่าเครื่องมือทางการเงิน * **อัตราส่วนสินทรัพย์ลงทุนต่อสินทรัพย์รวม:** อยู่ที่ 97.2% * **อัตราส่วนสินทรัพย์ลงทุนต่อเงินสำรองประกันชีวิต:** อยู่ที่ 115.3% ## สรุปท้าย BLA โชว์ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 ที่แข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิที่เติบโต 2% YoY โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกถึง 35% YoY ซึ่งส่วนใหญ่มาจากช่องทางธนาคาร แม้ว่ารายได้จากการลงทุนจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่การบริหารจัดการต้นทุนและฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง สะท้อนจาก CAR ที่สูงถึง 377% และมูลค่าพื้นฐานของกิจการที่เพิ่มขึ้น บ่งชี้ถึงโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการต่อยอดความสำเร็จจากช่องทางธนาคารและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ความต้องการของตลาด