สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7999 out_tok=2420 at=2026-07-25T11:50:09 --> # BLA กำไรสุทธิ Q1/2566 ลดลง 6% รับรายได้ลงทุนหด แต่เบี้ยประกันปีแรกพุ่ง 57% ## ฝ่ายจัดการชี้รายได้ลงทุนรับรู้กำไรลดกระทบกำไรสุทธิ ขณะเบี้ยประกันปีแรกโตเด่นจากช่องทางแบงก์ บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ BLA รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 756 ล้านบาท ลดลง 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการลงทุนที่ลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถสร้างการเติบโตที่แข็งแกร่งในเบี้ยประกันภัยรับปีแรกได้ถึง 57% จากการขยายตัวของช่องทางธนาคารและช่องทางอื่นๆ ซึ่งฝ่ายจัดการมองว่าเป็นสัญญาณที่ดีต่อการเติบโตในอนาคต ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ BLA ในไตรมาส 1 ปี 2566 ปรับตัวลดลง 6% YoY มาอยู่ที่ 756 ล้านบาท มาจาก **"รายได้จากการลงทุนที่ลดลง"** โดยเฉพาะการรับรู้กำไรจากเงินลงทุนที่น้อยลงตามสภาวะตลาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) อยู่ที่ 3.69% ลดลงจาก 3.98% ในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกที่สำคัญคือ **"การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของเบี้ยประกันภัยรับปีแรก"** ที่เพิ่มขึ้นถึง 57% YoY แตะ 2,198 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อการสร้างรายได้ในอนาคต ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของรายได้จากการลงทุนเกิดจากการที่บริษัท **รับรู้กำไรจากเงินลงทุนที่ลดลง** ซึ่งเป็นไปตามสภาวะตลาดที่ผันผวน ทำให้ผลตอบแทนโดยรวมลดลง แม้ว่ารายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลจะยังคงเติบโตเล็กน้อย แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากการรับรู้กำไรจากเงินลงทุนที่ลดลงได้ ในทางกลับกัน การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรก มาจากการขยายตัวที่โดดเด่นใน **"ช่องทางธนาคาร"** ที่เพิ่มขึ้นถึง 89% YoY โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์สะสมทรัพย์และคุ้มครองสินเชื่อ รวมถึง **"ช่องทางอื่นๆ"** ที่เติบโต 62% YoY จากผลิตภัณฑ์ประกันกลุ่ม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสำเร็จในการขยายฐานลูกค้าผ่านช่องทางพันธมิตร ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการลงทุนขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด ซึ่งมีความผันผวนสูง ทำให้ยากที่จะประเมินความต่อเนื่องในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่แข็งแกร่งของเบี้ยประกันภัยรับปีแรก โดยเฉพาะจากช่องทางธนาคารและช่องทางอื่นๆ **มีโอกาสต่อเนื่อง** หากบริษัทสามารถรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับพันธมิตรและนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ความต้องการของลูกค้าได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมและเบี้ยประกันในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 6% YoY:** อยู่ที่ 756 ล้านบาท (0.44 บาทต่อหุ้น) สาเหตุหลักจากรายได้จากการลงทุนที่ลดลง * **เบี้ยประกันภัยรับปีแรกพุ่ง 57% YoY:** แตะ 2,198 ล้านบาท จากการเติบโตของช่องทางธนาคาร (+89% YoY) และช่องทางอื่นๆ (+62% YoY) * **เบี้ยประกันภัยรับรวมลดลง 3% YoY:** อยู่ที่ 8,796 ล้านบาท โดยมีเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไปลดลง 14% YoY * **รายได้จากการลงทุนสุทธิลดลง 9% YoY:** อยู่ที่ 2,961 ล้านบาท โดย ROI อยู่ที่ 3.69% ลดลงจาก 3.98% ในปีก่อน * **ค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยลดลง 7% YoY:** เป็นผลจากสำรองประกันภัยที่ลดลง * **อัตราส่วนเงินกองทุน CAR แข็งแกร่ง:** อยู่ที่ 369% ลดลงเล็กน้อยจาก 377% ในปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 BLA มีกำไรสุทธิ 756 ล้านบาท ลดลง 6% YoY โดยมีรายได้จากการลงทุนสุทธิ 2,961 ล้านบาท ลดลง 9% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้กำไรจากเงินลงทุนที่ลดลงตามสภาวะตลาด แม้ว่าอัตราผลตอบแทนจากดอกเบี้ยและเงินปันผลจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ ในขณะที่ค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยรวมลดลง 7% YoY เป็นผลหลักจากสำรองประกันภัยที่ลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถสร้างการเติบโตที่น่าสนใจในด้านการขาย โดยเบี้ยประกันภัยรับปีแรกเพิ่มขึ้นถึง 57% YoY แตะ 2,198 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการเติบโตอย่างโดดเด่นในช่องทางธนาคาร (+89% YoY) และช่องทางอื่นๆ (+62% YoY) แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับรวมจะลดลง 3% YoY มาอยู่ที่ 8,796 ล้านบาท เนื่องจากเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไปลดลง 14% YoY ตามที่บริษัทคาดการณ์ไว้ ## โอกาส * **การเติบโตของเบี้ยประกันปีแรกในช่องทางธนาคารและอื่นๆ:** เป็นโอกาสสำคัญในการสร้างฐานรายได้ในอนาคต โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์สะสมทรัพย์และคุ้มครองสินเชื่อ รวมถึงประกันกลุ่ม * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่าย:** บริษัทมีการบริหารค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรก * **ฐานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง:** อัตราส่วน CAR ที่ 369% สะท้อนถึงความมั่นคงทางการเงินของบริษัท ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของสภาวะตลาด:** ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากการลงทุน และความสามารถในการรับรู้กำไรจากเงินลงทุน * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมประกันชีวิต:** การแข่งขันที่รุนแรงอาจส่งผลต่อการกำหนดเบี้ยประกันและการรักษาฐานลูกค้า * **การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย:** อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของตราสารหนี้ที่บริษัทถือครอง และต้นทุนทางการเงิน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรก:** โดยเฉพาะจากช่องทางธนาคารและช่องทางอื่นๆ ว่าจะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **สภาวะตลาดและการลงทุน:** การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและสภาวะตลาดทุนจะมีผลต่อรายได้จากการลงทุนของบริษัท * **การบริหารจัดการสำรองประกันภัย:** การลดลงของสำรองประกันภัยมีผลต่อค่าใช้จ่ายการรับประกันภัย แต่ต้องติดตามแนวโน้มในระยะยาว * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** การควบคุมค่าใช้จ่ายให้สอดคล้องกับการเติบโตของธุรกิจ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในส่วนของธุรกิจประกันชีวิต ภาพรวมอุตสาหกรรมในไตรมาส 1 ปี 2566 มีเบี้ยประกันชีวิตรับใหม่เติบโต 10% YoY โดยเบี้ยประกันภัยรับปีแรกของผลิตภัณฑ์ที่ไม่รวมการชำระเบี้ยครั้งเดียวขยายตัว 17% ช่องทางธนาคารยังคงเป็นช่องทางหลักที่เติบโต 11.1% YoY คิดเป็นสัดส่วน 53% ของเบี้ยรับใหม่ทั้งหมด ขณะที่ช่องทางอื่นๆ เติบโตโดดเด่นถึง 29% YoY คิดเป็นสัดส่วน 15% สำหรับ BLA เอง เบี้ยประกันภัยรับปีแรกในช่องทางธนาคารเติบโต 89% YoY และช่องทางอื่นๆ เติบโต 62% YoY ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการขยายตลาดผ่านช่องทางพันธมิตร อย่างไรก็ตาม เบี้ยประกันภัยรับปีต่อไปลดลง 14% YoY ซึ่งเป็นไปตามที่บริษัทคาดการณ์ และส่งผลให้เบี้ยประกันภัยรับรวมลดลง 3% YoY ด้านสินทรัพย์ลงทุน สัดส่วนการลงทุนยังคงเน้นตราสารหนี้เป็นหลัก (83.6%) โดยมีการลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐ 49.0% และภาคเอกชน 32.0% ขณะที่ตราสารทุนอยู่ที่ 8.7% การลงทุนในทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 4.1% การเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนการลงทุนค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 337,573 ล้านบาท ลดลง 1.5% จากสิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ลงทุน (94%) และเงินสด (2.4%) หนี้สินรวมอยู่ที่ 291,779 ล้านบาท ลดลง 2.0% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสำรองประกันชีวิตเป็นหนี้สินหลัก (83.8%) ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 45,793 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% จากสิ้นปี 2565 โดยมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้น 756 ล้านบาท และส่วนเกินทุนจากการวัดมูลค่าเครื่องมือทางการเงินเพิ่มขึ้น 254 ล้านบาท มูลค่าหุ้นทางบัญชีต่อหุ้นอยู่ที่ 26.82 บาท ## สรุปท้าย BLA ในไตรมาส 1 ปี 2566 เผชิญแรงกดดันจากรายได้จากการลงทุนที่ลดลง ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลง 6% YoY อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่แข็งแกร่งของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกถึง 57% YoY จากช่องทางธนาคารและช่องทางอื่นๆ เป็นสัญญาณบวกที่สำคัญต่อการสร้างรายได้ในอนาคต แม้ว่าความเสี่ยงจากความผันผวนของสภาวะตลาดจะยังคงอยู่ แต่ฐานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการดำเนินงานของบริษัทต่อไปในระยะข้างหน้า