สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=12449 out_tok=3100 at=2026-07-27T08:38:00 --> # SCG Q2/2564 กำไรพุ่ง 83% รับอานิสงส์ปิโตรเคมี-ส่วนแบ่งบริษัทร่วม ## รายได้-กำไรโตแรงจากราคาเคมีภัณฑ์-ส่วนแบ่งบริษัทร่วมหนุน ขณะที่ธุรกิจก่อสร้างยังทรงตัว บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCG รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 17,136 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 83% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 133,555 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY สะท้อนภาพรวมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรของ SCG ในไตรมาส 2 ปี 2564 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจเคมิคอลส์** ซึ่งเห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของกำไรสำหรับงวดถึง 128% YoY และ **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 287% YoY** โดยเฉพาะในธุรกิจเคมิคอลส์ ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมของบริษัทเติบโตถึง 83% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจเคมิคอลส์:** ได้รับแรงหนุนจาก **ส่วนต่างราคา (Spread) ของสินค้าเคมีภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะ PVC-EDC/C2 ที่เพิ่มขึ้น 31% QoQ และ BD-Naphtha ที่เพิ่มขึ้น 28% QoQ ปัจจัยหลักมาจากอุปทานที่จำกัดจากการหยุดผลิตของผู้ผลิตในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากสภาพอากาศหนาวจัด ประกอบกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ในช่วงฤดูร้อน นอกจากนี้ ราคาขายสินค้าที่เพิ่มขึ้นยังส่งผลให้รายได้จากการขายของธุรกิจเคมิคอลส์เติบโตถึง 75% YoY * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม:** เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 8,455 ล้านบาท YoY โดย 66% มาจากธุรกิจเคมิคอลส์ ซึ่งสะท้อนถึงผลประกอบการที่ดีของบริษัทร่วมที่ SCG ถือหุ้นอยู่ โดยเฉพาะโครงการปิโตรเคมีขนาดใหญ่ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาความผันผวนของราคาเคมีภัณฑ์** * **ธุรกิจเคมิคอลส์:** แม้ว่าส่วนต่างราคาจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยในบางผลิตภัณฑ์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (เช่น HDPE-Naphtha) แต่โดยรวมยังอยู่ในระดับสูง และคาดว่าปัจจัยด้านอุปทานที่จำกัดจะยังคงส่งผลต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและ Naphtha รวมถึงการกลับมาผลิตของผู้ผลิตรายอื่น อาจส่งผลต่อส่วนต่างราคาในอนาคตได้ * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม:** การลงทุนในโครงการปิโตรเคมีครบวงจรขนาดใหญ่ เช่น Long Son Petrochemicals (LSP) และแผนการลงทุนในโครงการที่ 2 ในอินโดนีเซีย จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของบริษัทร่วมอาจผันผวนตามสภาวะตลาด * **ธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง:** มีแนวโน้มทรงตัว โดยความต้องการในประเทศอ่อนตัวลง แต่ได้แรงหนุนจากการส่งออกและการปรับปรุงซ่อมแซม โดยรวมแล้ว ปัจจัยบวกจากธุรกิจเคมิคอลส์และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนผลประกอบการในระยะต่อไป แต่ความผันผวนของราคา commodity และสภาวะเศรษฐกิจโลกจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/2564 พุ่ง 83% YoY แตะ 17,136 ล้านบาท** จาก 9,364 ล้านบาทใน Q2/2563 * **รายได้จากการขาย Q2/2564 โต 39% YoY แตะ 133,555 ล้านบาท** * **EBITDA Q2/2564 โต 39% YoY แตะ 32,051 ล้านบาท** * **ธุรกิจเคมิคอลส์ทำกำไรโดดเด่น:** กำไรสำหรับงวดเพิ่มขึ้น 128% YoY จากส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ที่สูงขึ้น * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 287% YoY แตะ 11,405 ล้านบาท** โดยส่วนใหญ่มาจากธุรกิจเคมิคอลส์ * **ธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง:** รายได้โต 9% YoY แต่กำไรลดลง 12% QoQ เนื่องจากความต้องการในประเทศอ่อนตัว * **จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 8.5 บาท/หุ้น** จากผลประกอบการครึ่งปีแรก ## ภาพรวมผลประกอบการ SCG รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 ที่แข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิ 17,136 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 83% YoY และ 15% QoQ รายได้จากการขายอยู่ที่ 133,555 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY และ 9% QoQ EBITDA อยู่ที่ 32,051 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY และ 35% QoQ อัตรากำไร EBITDA Margin อยู่ที่ 20% ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้นจาก 19% ในไตรมาสก่อนหน้า สำหรับผลประกอบการครึ่งปีแรก กำไรสุทธิอยู่ที่ 32,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 96% YoY ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรม:** ส่งผลดีต่อราคาขายและปริมาณการขายสินค้าเคมีภัณฑ์ * **การลงทุนในโครงการปิโตรเคมีขนาดใหญ่:** เช่น LSP และโครงการในอินโดนีเซีย จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว * **การขยายธุรกิจแพคเกจจิ้ง:** โดยเฉพาะการเข้าซื้อหุ้นใน Duy Tan Plastics Manufacturing Corporation ในเวียดนาม * **การลงทุนในเทคโนโลยีขั้นสูง:** เช่น CCUS และ AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก * **การให้ความช่วยเหลือ SMEs และการสนับสนุนด้านสาธารณสุข:** สร้างภาพลักษณ์ที่ดีและเสริมสร้างความสัมพันธ์กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** โดยเฉพาะราคาน้ำมันดิบ Naphtha และเคมีภัณฑ์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อส่วนต่างราคาและกำไร * **ปัญหาการขนส่ง:** การขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณขายและต้นทุน * **สถานการณ์ COVID-19:** การแพร่ระบาดระลอกใหม่และการกลับมาใช้มาตรการควบคุมอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และกำลังการผลิต * **ความต้องการซีเมนต์ในประเทศที่อ่อนตัว:** แม้จะมีการส่งออกเพิ่มขึ้น แต่ความต้องการภาคเอกชนและครัวเรือนยังคงหดตัว * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ:** การกำหนดราคาคาร์บอนภายในองค์กรอาจเพิ่มต้นทุนให้กับธุรกิจที่มีการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสูง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์:** โดยเฉพาะ HDPE และ PP ในไตรมาสถัดไป * **ความคืบหน้าของโครงการ LSP และการลงทุนในอินโดนีเซีย:** รวมถึงผลประกอบการของบริษัทร่วม * **สถานการณ์การส่งออกของธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง:** และการปรับตัวต่อความต้องการในประเทศ * **ผลกระทบจากปัญหาการขนส่งและต้นทุนค่าระวาง:** ต่อธุรกิจแพคเกจจิ้งและเคมิคอลส์ * **การดำเนินงานด้านความยั่งยืน (ESG):** และการบรรลุเป้าหมาย Net Zero ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) **หมายเหตุ:** เอกสารที่ให้มาเป็นของ บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCG ซึ่งอยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมวัสดุ (Materials) ไม่ใช่กลุ่มธุรกิจการเงิน/ธนาคาร/ประกัน/หลักทรัพย์ ดังนั้น การวิเคราะห์ตามจุดโฟกัส sector ที่ให้มาจึงไม่สามารถนำมาปรับใช้ได้โดยตรง อย่างไรก็ตาม จะทำการวิเคราะห์ตามข้อมูลที่มีในเอกสาร **ธุรกิจเคมิคอลส์:** * **รายได้จากการขาย:** Q2/2564 อยู่ที่ 60,740 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75% YoY และ 18% QoQ * **EBITDA:** Q2/2564 อยู่ที่ 15,591 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59% YoY และ 42% QoQ * **EBITDA from Operations:** Q2/2564 อยู่ที่ 12,418 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 81% YoY และ 14% QoQ * **กำไรสำหรับงวด:** Q2/2564 อยู่ที่ 10,392 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 128% YoY และ 18% QoQ * **ปัจจัยขับเคลื่อน:** ส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ที่สูงขึ้น (เช่น PVC-EDC/C2, BD-Naphtha) และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ **ธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง:** * **รายได้จากการขาย:** Q2/2564 อยู่ที่ 46,416 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY แต่ลดลง 12% QoQ * **EBITDA:** Q2/2564 อยู่ที่ 6,548 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY แต่ใกล้เคียง QoQ * **กำไรสำหรับงวด:** Q2/2564 อยู่ที่ 2,468 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% YoY แต่ลดลง 12% QoQ * **ปัจจัยขับเคลื่อน:** ยอดส่งออกสินค้าไปยังตลาดอาเซียนและตลาดอื่น ๆ เพิ่มขึ้น และความต้องการสินค้าผลิตภัณฑ์ก่อสร้างตามงานปรับปรุงซ่อมแซมภายในประเทศ อย่างไรก็ตาม ความต้องการซีเมนต์ในประเทศอ่อนตัวลง **ธุรกิจแพคเกจจิ้ง:** * **รายได้จากการขาย:** Q2/2564 อยู่ที่ 29,895 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% YoY และ 10% QoQ * **EBITDA:** Q2/2564 อยู่ที่ 5,564 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 6% QoQ * **กำไรสำหรับงวด:** Q2/2564 อยู่ที่ 2,263 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY และ 6% QoQ * **ปัจจัยขับเคลื่อน:** การเติบโตของรายได้จากการขายที่แข็งแกร่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **หนี้สินสุทธิ:** ณ สิ้น Q2/2564 อยู่ที่ 178,232 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16,611 ล้านบาทจาก Q1/2564 * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA:** อยู่ที่ 1.9 เท่า คงที่เมื่อเทียบกับ Q1/2564 * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA (ไม่รวมโครงการลงทุนที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง):** อยู่ที่ 0.9 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก Q1/2564 * **ต้นทุนทางการเงิน:** ครึ่งปีแรก 2564 อยู่ที่ 3,385 ล้านบาท ลดลงจาก 3,587 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย 2.8% * **รายจ่ายลงทุนและเงินลงทุน:** ครึ่งปีแรก 2564 อยู่ที่ 34,544 ล้านบาท โดย 70% เป็นของธุรกิจเคมิคอลส์ * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน:** ครึ่งปีแรก 2564 EBITDA อยู่ที่ 55,716 ล้านบาท ขณะที่กระแสเงินสดจ่ายรวม 56,315 ล้านบาท ## สรุปท้าย SCG โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 อย่างน่าประทับใจ ด้วยกำไรสุทธิที่พุ่งสูงถึง 83% YoY โดยมีหัวใจสำคัญมาจากธุรกิจเคมิคอลส์ที่ได้รับอานิสงส์จากส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ที่สูงขึ้น และการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม แม้ว่าธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้างจะเผชิญความท้าทายจากความต้องการในประเทศที่อ่อนตัว แต่การส่งออกและการปรับปรุงซ่อมแซมยังคงช่วยประคองรายได้ไว้ได้ ด้านฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของราคา commodity และสถานการณ์การขนส่ง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะต่อไป