สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9572 out_tok=1884 at=2026-07-25T11:15:39 --> # BLA กำไรสุทธิปี 64 พุ่งเกือบเท่าตัว รับเบี้ยรับ-รายได้ลงทุนหนุน ## ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักจากเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้นและการบริหารค่าใช้จ่ายรับประกันภัยที่ลดลง บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ BLA รายงานผลประกอบการปี 2564 มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 3,196 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 98.7% เมื่อเทียบกับปี 2563 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิและการบริหารค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยที่ลดลง ขณะที่รายได้จากการลงทุนสุทธิปรับตัวลดลงเล็กน้อย ฝ่ายจัดการยังคงรักษาอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) ในระดับสูงที่ 301% ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ BLA ในปี 2564 เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัว มาจาก **การเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิและการลดลงของค่าใช้จ่ายการรับประกันภัย** โดยกำไรสุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 3,196 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 98.7% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **เบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น:** ในปี 2564 บริษัทมีเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ 33,992 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.8% YoY โดยมีแรงหนุนหลักจาก **เบี้ยประกันภัยรับปีต่อไปที่เพิ่มขึ้น 4.5%** แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับปีแรกจะลดลง 4.4% เนื่องจากข้อจำกัดในการขายผ่านช่องทางธนาคารในช่วงโควิด-19 แต่การเติบโตของเบี้ยปีต่อไปช่วยชดเชยได้ * **ค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยลดลง:** ค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยรวมทั้งสิ้น 42,286 ล้านบาท ลดลง 3.2% YoY ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไปที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงการบริหารจัดการกรมธรรม์เดิมได้ดี นอกจากนี้ การที่บริษัทปรับแผนการขายสินค้ำที่มีอัตรากำไรสูงและการปรับสมมุติฐานผลตอบแทนจากการลงทุนในระยะยาวให้สอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น อาจส่งผลดีต่อมูลค่าปัจจุบันของกรมธรรม์ใหม่ (Value of New Business) ที่เพิ่มขึ้น 95% ในปี 2564 และอาจเป็นปัจจัยบวกต่อเนื่อง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 เติบโต 98.7% YoY** แตะ 3,196 ล้านบาท คิดเป็นกำไร 1.87 บาทต่อหุ้น * **เบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 1.8% YoY** อยู่ที่ 33,992 ล้านบาท โดยเบี้ยปีต่อไปเติบโต 4.5% * **ค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยลดลง 3.2% YoY** อยู่ที่ 42,286 ล้านบาท * **อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) แข็งแกร่งที่ 301%** เพิ่มขึ้นจาก 274% ในปีก่อน * **มูลค่าปัจจุบันของกรมธรรม์ใหม่ (Value of New Business) เพิ่มขึ้น 95%** อยู่ที่ 2,250 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 BLA มีรายได้รวม 48,169 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.8% YoY โดยมีเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ 33,992 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.8% YoY และมีรายได้จากการลงทุนสุทธิ 13,006 ล้านบาท ลดลง 1.9% YoY อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 2.6% YoY อยู่ที่ 44,405 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 98.7% YoY เป็น 3,196 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป:** แสดงถึงการรักษาฐานลูกค้าเดิมได้ดี * **การปรับแผนการขายสินค้ำที่มีอัตรากำไรสูง:** ส่งผลให้ Value of New Business เพิ่มขึ้นอย่างมาก * **การปรับสมมุติฐานผลตอบแทนจากการลงทุน:** สอดคล้องกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่อาจปรับสูงขึ้นในอนาคต * **CAR ที่สูง:** สะท้อนถึงความแข็งแกร่งทางการเงินและความสามารถในการรองรับการเติบโต ## ความเสี่ยง * **เบี้ยประกันภัยรับปีแรกในช่องทางธนาคารลดลง:** ยังคงเป็นความเสี่ยงจากข้อจำกัดในการขายผ่านสาขาในช่วงการแพร่ระบาดของโควิด-19 * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจประกันชีวิตมีการแข่งขันสูง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ Unit-Linked และประกันสุขภาพ * **ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและภาวะตลาด:** อาจส่งผลกระทบต่อรายได้จากการลงทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการฟื้นตัวของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกในช่องทางธนาคาร * กลยุทธ์การขายผลิตภัณฑ์ Unit-Linked และประกันสุขภาพ * ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยต่อรายได้จากการลงทุน * การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายรับประกันภัยอย่างมีประสิทธิภาพ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) * **เบี้ยประกันภัยรับสุทธิ:** แม้เบี้ยปีแรกจะลดลง 4.4% YoY (ช่องทางธนาคาร -13.6%) แต่เบี้ยปีต่อไปเพิ่มขึ้น 4.5% YoY ทำให้เบี้ยรับสุทธิรวมยังคงเติบโต 1.8% YoY * **รายได้จากการลงทุน:** รายได้จากการลงทุนสุทธิลดลง 1.9% YoY อยู่ที่ 13,006 ล้านบาท โดยอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) อยู่ที่ 3.97% ลดลงเล็กน้อยจาก 4.14% ในปีก่อน * **ค่าใช้จ่าย:** ค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยลดลง 3.2% YoY และค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้น 7.4% YoY * **กำไรสุทธิ:** กำไรสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 98.7% YoY เป็น 3,196 ล้านบาท * **CAR:** อยู่ในระดับสูงที่ 301% * **Embedded Value:** เพิ่มขึ้น 1% YoY เป็น 68,152 ล้านบาท * **Value of New Business:** เพิ่มขึ้น 95% YoY เป็น 2,250 ล้านบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 347,143 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY โดยมีสินทรัพย์ลงทุนคิดเป็นสัดส่วน 95% ของสินทรัพย์รวม หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 2% YoY เป็น 299,177 ล้านบาท โดยมีเงินสำรองประกันชีวิต 287,772 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 4% YoY เป็น 47,966 ล้านบาท คิดเป็นมูลค่าทางบัญชี 28.09 บาทต่อหุ้น ## สรุปท้าย BLA โชว์ผลประกอบการปี 2564 เติบโตโดดเด่น กำไรสุทธิเกือบเท่าตัว จากการบริหารจัดการเบี้ยประกันภัยรับสุทธิที่เติบโตได้ดี โดยเฉพาะเบี้ยปีต่อไป และการควบคุมค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้รายได้จากการลงทุนจะลดลงเล็กน้อย แต่การเพิ่มขึ้นของ Value of New Business และ CAR ที่แข็งแกร่ง สะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการฟื้นตัวของเบี้ยปีแรกในช่องทางธนาคาร และการแข่งขันในตลาดผลิตภัณฑ์ Unit-Linked และประกันสุขภาพอย่างใกล้ชิด