BJC โชว์กำไร Q2/69 พุ่งแรง รับอานิสงส์ธุรกิจบรรจุภัณฑ์หนุน

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ได้อย่างโดดเด่น โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 1.23 พันล้านบาท (+13% YoY) และเมื่อรวมรายการพิเศษจากการขายที่ดิน 19 แปลง ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิสูงถึง 2.88 พันล้านบาท (+191% YoY) ซึ่งถือว่าทำได้ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 9%

เจาะลึกผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ

ความสำเร็จในไตรมาสนี้มาจากรายได้รวมที่เติบโต 3% YoY โดยมีพระเอกคือ ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่มียอดขายพุ่งสูงถึง 30% YoY ทั้งจากแก้วและกระป๋อง ซึ่งช่วยชดเชยธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่อย่าง Big C ที่ยอดขายชะลอตัวลง 2% จากผลกระทบของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ติดลบ 2.1% อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 20.2% จากเดิม 19.7% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนถึงการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพในทุกกลุ่มธุรกิจ

ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินว่าแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 อาจชะลอตัวลงเล็กน้อยจากปัจจัยฤดูกาลที่เป็นช่วงฤดูฝน แต่คาดว่าจะยังคงเติบโตได้เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) เนื่องจากฐานกำไรที่ต่ำในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ สัญญาณบวกเริ่มปรากฏให้เห็นในเดือนสิงหาคมที่ SSSG พลิกกลับมาเป็นบวก ประกอบกับราคาน้ำมันดิบที่มีทิศทางอ่อนตัวลง ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกช่วยหนุนกำลังซื้อของผู้บริโภคให้ฟื้นตัวได้ดีขึ้น

สรุปคำแนะนำการลงทุน

บล.เอเซียพลัส คงคำแนะนำ “Buy” โดยปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 17.80 บาท (อิง PER 15.9 เท่า) พร้อมคาดการณ์ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจทั้งปี 2569 และ 2570 ที่ระดับ 4.5% และ 4.8% ตามลำดับ โดยบริษัทเตรียมจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.17 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 27 ส.ค. 69) ถือเป็นหุ้นที่น่าจับตาจากการฟื้นตัวของธุรกิจบรรจุภัณฑ์และแนวโน้มการบริโภคที่เริ่มปรับตัวดีขึ้น