SJWD โชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 2 กำไรพุ่ง หยวนต้าชี้เป็นหุ้นเด่นกลุ่มโลจิสติกส์

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น SJWD โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 13.40 บาท โดยมองว่าบริษัทเป็นผู้ชนะในอุตสาหกรรมขนส่งและโลจิสติกส์ที่กำลังฟื้นตัวอย่างโดดเด่น หลังผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก พร้อมยกให้เป็น Top Pick ของกลุ่มสำหรับการลงทุนในไตรมาส 3/2026

เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยหนุน

ผลประกอบการไตรมาส 2/2026 มีกำไรปกติอยู่ที่ 371 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง +39% QoQ และ +30% YoY โดยมีปัจจัยบวกจาก 1) ธุรกิจคลังสินค้าที่มีอัตราการใช้พื้นที่ (Utilization Rate) เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะคลังสินค้าทั่วไปและคลังสินค้าอันตรายที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ 2) ธุรกิจขนส่งทั้ง B2B และ D2C มีปริมาณงานเพิ่มขึ้นและบริหารต้นทุนได้ดีขึ้น ส่งผลให้ GPM ขยายตัว และ 3) ธุรกิจในเวียดนามเติบโตโดดเด่นจากการเป็นจุดผ่านและจุดพักสินค้า (Transit & Re-Export) นอกจากนี้ บริษัทยังเริ่มรับรู้รายได้จากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI และ Data Center ซึ่งมีศักยภาพในการทำกำไรสูง

ข้อสังเกตและแผนงานในอนาคต

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทมีแผนการบริหารจัดการสินทรัพย์เชิงรุก โดยเตรียมขายคลังสินค้าเข้ากอง REIT ของ AIMIRT ในไตรมาส 4/2026 และมีแผนจัดตั้งกอง REIT ร่วมกับ Alpha เพื่อขายคลังสินค้าเพิ่มเติมในปี 2027 ซึ่งหากทำได้สำเร็จจะเป็น Upside ต่อกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม แม้แนวโน้มครึ่งปีหลังจะเติบโตต่อเนื่อง แต่ในไตรมาส 3/2026 อาจเห็นการปรับตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าตามปัจจัยฤดูกาล

สรุปคำแนะนำการลงทุน

หยวนต้าประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี PER ที่ 18.9 เท่า (อิงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีลบ 1 S.D. และรวม Premium ด้าน ESG) โดยราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2026 เพียง 14.5 เท่า ซึ่งถือว่ายังถูกและมี Upside สูงถึง 31% จากราคาเป้าหมาย พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ระดับ 4% ต่อปี จึงแนะนำให้นักลงทุนเข้าสะสมเพื่อรับการฟื้นตัวของผลประกอบการที่ชัดเจนในปีนี้