SKY โชว์กำไรปกติ Q2/69 โตแกร่ง 20% พร้อมลุยงานภาครัฐหนุน Backlog พุ่ง

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานผลการดำเนินงานของ SKY ICT (SKY) ในไตรมาส 2/2569 โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 192 ล้านบาท เติบโตโดดเด่น 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้รายได้รวมจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการกำไรขั้นต้นได้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ

ในไตรมาส 2/2569 SKY มีรายได้หลักอยู่ที่ 2,646 ล้านบาท โดยธุรกิจ System Integrations ฟื้นตัวแรงถึง 194% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Services ได้รับผลกระทบจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและยุโรป ทั้งนี้ บริษัทมี Backlog ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 สูงถึง 27,838 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่จะช่วยสนับสนุนการรับรู้รายได้ในระยะถัดไป โดยหยวนต้าประเมินมูลค่าเหมาะสมของ SKY ณ สิ้นปี 2569 ไว้ที่ 25.75 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธีอิงค่า PER ที่ 20 เท่า

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่ากำไรปกติในช่วงครึ่งปีแรก (1H26) คิดเป็น 50% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 923 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึงความมั่นคงของธุรกิจ โดยคาดการณ์ว่า แนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลัง (2H26) จะมีความโดดเด่นกว่าครึ่งปีแรก จากการฟื้นตัวของรายได้กลุ่มท่องเที่ยวและการทยอยรับรู้งานภาครัฐ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์และคดีความ รวมถึงการประมูลคลื่นความถี่ที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่จำเป็น

บทสรุปการลงทุน

ด้วยศักยภาพของ Backlog ที่เติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน ทำให้ SKY มีโอกาสเติบโตของรายได้ที่ชัดเจนในอนาคต แม้จะมีปัจจัยกดดันจากสถานการณ์โลกที่กระทบภาคการท่องเที่ยว แต่ด้วยการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้ผลประกอบการยังคงรักษาการเติบโตได้ดี หยวนต้าจึงมองเป็นโอกาสสะสมหุ้นเพื่อรับการเติบโตตามเป้าหมายราคา 25.75 บาท