PSP ลุ้นกำไรนิวไฮต่อเนื่อง โบรกฯ อัปเป้าใหม่ 9 บาท รับอานิสงส์ตลาดตึงตัว

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น P.S.P. Specialties (PSP) โดยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 – 2027 ขึ้น 17-22% สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มธุรกิจที่ยังคงเติบโตโดดเด่น พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 9.00 บาท (อ้างอิง PER 10 เท่า) จากเดิม 7.00 บาท โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ"

วิเคราะห์สถานการณ์และแนวโน้มการเติบโต

แม้สถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางจะมีสัญญาณคลี่คลาย แต่ผลกระทบต่ออุปทาน (Supply Disruption) ยังคงมีอยู่ เนื่องจากโรงงานผลิตในพื้นที่ได้รับความเสียหายและต้องใช้เวลาซ่อมแซมหลายไตรมาส ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น น้ำมันหม้อแปลงไฟฟ้า และสารเคมีรีไซเคิลยังคงมีความต้องการสูงและตึงตัว เป็นปัจจัยบวกต่อคำสั่งซื้อของบริษัทฯ ทั้งนี้ คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/2026 จะเติบโตสูงทั้ง QoQ และ YoY จากการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพและการเร่งตัวของปริมาณขาย สำหรับภาพรวมปี 2026 คาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,152 ล้านบาท (+35% YoY) และปี 2027 อยู่ที่ 1,250 ล้านบาท (+9% YoY) ซึ่งเป็นการทำสถิติสูงสุดใหม่ติดต่อกันเป็นปีที่ 3-4

ข้อสังเกตด้านการเงินและการลงทุน

บริษัทฯ มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งมาก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Net IBD/E) ต่ำเพียง 0.3 เท่า ซึ่งเปิดโอกาสให้บริษัทฯ สามารถเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลหรือทำธุรกรรม M&A เพิ่มเติมได้ในอนาคต นอกจากนี้ การปรับเพิ่ม Gross Profit Margin (GPM) ขึ้นเป็น 15.2-15.5% และการรวมงบจากธุรกิจยางรถยนต์และ Recycle Engineering (RE) เข้ามาเต็มปี จะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อผลประกอบการ ทั้งนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER ปี 2026 ที่ 8.0 เท่า ซึ่งถือว่ายังไม่สะท้อนการเติบโตเฉลี่ย +21% CAGR โดยมี Upside Gain สูงถึง 37% และคาดการณ์ Div. Yield ปี 2026 ที่ระดับ 5.5%

สรุปภาพรวม

หยวนต้าประเมินว่า PSP เป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแกร่งและมีแนวโน้มกำไรเติบโตเด่นทั้งในระยะสั้นและระยะกลาง จากการย้ายฐานการผลิตของแบรนด์น้ำมันหล่อลื่นระดับโลก และการเป็นผู้ให้บริการแบบ Total Solution ที่ครบวงจร การปรับราคาเป้าหมายขึ้นสู่ 9.00 บาท จึงเป็นการสะท้อนความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นและการขยายธุรกิจที่ชัดเจน ทำให้นักลงทุนสามารถมั่นใจในศักยภาพการเติบโตของบริษัทฯ ได้อย่างต่อเนื่อง