BDMS เดินหน้าเมกะโปรเจกต์ WellEra ปักหมุดศูนย์กลางสุขภาพระดับโลก

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS ประกาศเดินหน้าโครงการเมกะโปรเจกต์ "WellEra" (ชื่อเดิม BDMS Silver Wellness & Residence) ด้วยมูลค่าการลงทุนมหาศาลถึง 29,000 ล้านบาท บนพื้นที่กว่า 207,000 ตารางเมตร ย่านลุมพินี เพื่อยกระดับสู่การเป็นผู้นำด้านสุขภาพเชิงรุก (Proactive Healthcare) โดยมีเป้าหมายผลตอบแทนภายในโครงการ (IRR) ในระดับ High Single-Digit และคาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุน EBITDA ภายใน 2-3 ปีหลังเปิดให้บริการเต็มรูปแบบในปี 2030

รายละเอียดการลงทุนและมุมมองโบรกเกอร์

KGI คงคำแนะนำ "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 22.50 บาท (ใช้วิธีคิด WACC 8.0% และ Terminal Growth 1.0%) สำหรับโครงการ WellEra ประกอบด้วย 4 ส่วนหลัก ได้แก่ ที่พักอาศัยระดับลักชูรี (Capella Residences), ศูนย์สุขภาพ BDMS Wellness Clinic, ศูนย์ฟื้นฟูสุขภาพ (Urban Wellness Retreat) และพื้นที่ไลฟ์สไตล์รีเทล โดยโครงการนี้จะช่วยขยายฐานลูกค้ากลุ่มพรีเมียมและสร้างรายได้ต่อเนื่อง (Recurring Income) ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนการเติบโตของรายได้เฉลี่ย 5 ปี เพิ่มขึ้นประมาณ 1% ในช่วงปี 2030-2034

ข้อสังเกตด้านการเงินและกลยุทธ์

ในส่วนของสถานะทางการเงิน BDMS ยังคงมีความแข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt/Equity) ที่บริหารจัดการได้ดีในระดับ 0.1-0.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้มาก ด้านผลประกอบการไตรมาส 1/2569 มีรายได้จากการดำเนินงานโรงพยาบาลอยู่ที่ 27,135 ล้านบาท แม้จะมีการแข่งขันสูงแต่บริษัทสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดี ทั้งนี้โครงการ WellEra จะเข้ามาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในการเปลี่ยนผ่านจากธุรกิจรักษาพยาบาลแบบเดิม สู่การเป็นแบรนด์สุขภาพและไลฟ์สไตล์แบบองค์รวมที่ครอบคลุมทุกช่วงวัย

สรุปภาพรวมการเติบโต

โครงการ WellEra ถือเป็นกลยุทธ์สำคัญที่ตอบโจทย์สังคมผู้สูงอายุ (Super-Aged Society) และเทรนด์การท่องเที่ยวเชิงสุขภาพที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยคาดว่าสัดส่วนรายได้จากธุรกิจสุขภาพจะเพิ่มขึ้นจาก 12% ในปี 2568 เป็น 20% ภายในปี 2578 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านการแพร่ระบาดของโรคอุบัติใหม่ เสถียรภาพทางการเมือง และปัจจัยภายนอกที่อาจกระทบต่อเศรษฐกิจในภาพรวม