BDMS เดินหน้าโปรเจกต์ยักษ์ WellEra Bangkok ปูทางสู่ผู้นำ Wellness Ecosystem เต็มตัว

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS ประกาศเปิดตัวโครงการ WellEra Bangkok ซึ่งเป็นโครงการ Mixed-use Wellness Ecosystem มูลค่ารวมกว่า 2.9 หมื่นล้านบาท บนทำเลทองย่านสารสิน-หลังสวน โดยมุ่งเน้นการยกระดับธุรกิจจากการรักษาพยาบาลสู่การดูแลสุขภาพเชิงป้องกันและไลฟ์สไตล์แบบครบวงจร คาดว่าจะเปิดดำเนินการเต็มรูปแบบในปี 2573

รายละเอียดการลงทุนและกลยุทธ์ธุรกิจ

โครงการดังกล่าวตั้งอยู่บนที่ดินสิทธิการเช่า (Leasehold) 13 ไร่ ประกอบด้วย Capella Residence, Urban Wellness Retreat, พื้นที่ค้าปลีก และ BDMS Wellness Clinic โดยบริษัทวางแผนใช้แหล่งเงินทุนจากกระแสเงินสดภายในและเงินกู้ ซึ่งคาดว่าจะรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Net D/E) ให้อยู่ในระดับต่ำเพียง 0.1-0.3 เท่า ส่งผลบวกต่อสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และไม่กระทบต่อการจ่ายเงินปันผล ทั้งนี้บริษัทคาดการณ์ว่าโครงการนี้จะช่วยเพิ่มอัตราการเติบโตของรายได้เฉลี่ยในช่วงปี 2573-2577 ได้ประมาณ 1% ต่อปี โดยมีเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนรายได้จากกลุ่ม Wellness ต่อรายได้จากการดำเนินงานจาก 12% ในปี 2568 เป็น 20% ภายในปี 2578

ข้อสังเกตจากมุมมองนักวิเคราะห์

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) มีมุมมองว่าโครงการนี้เป็นโอกาสสำคัญในการต่อยอดธุรกิจระยะยาวให้สอดคล้องกับสังคมสูงวัย อย่างไรก็ตาม ผลบวกต่อผลประกอบการหลักจะยังไม่เห็นชัดเจนในระยะสั้น เนื่องจากโครงการอยู่ระหว่างการก่อสร้าง และอาจมีแรงกดดันด้านต้นทุนในช่วงปี 2572 ซึ่งเป็นช่วงลงทุนสูงสุด นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่ต้องติดตาม ทั้งในด้านความสามารถในการสร้างรายได้ให้เป็นไปตามเป้าหมาย ต้นทุนก่อสร้าง และสถานการณ์เศรษฐกิจหรือการท่องเที่ยวที่อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวมธุรกิจ

บทสรุปและคำแนะนำการลงทุน

LHS คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 25 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 7.4%, LTG 3%) แม้โครงการ WellEra จะเป็นปัจจัยบวกต่อการเติบโตในอนาคต แต่ยังไม่ใช่ตัวเร่งราคาหุ้นในระยะสั้น นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของยอดขายโครงการ (Presales) และตารางการก่อสร้างอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินทิศทางการเติบโตของบริษัทในระยะยาวต่อไป