จับตา ITC ไตรมาส 2/69 ผ่านจุดต่ำสุด เตรียมเร่งเครื่องครึ่งปีหลัง

ไฮไลท์สำคัญ

โบรกเกอร์ BLS ออกบทวิเคราะห์หุ้น ITC โดยประเมินว่าผลประกอบการในไตรมาส 2/69 แม้จะยังดูอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ถือเป็นจุดต่ำสุดของกำไรแล้ว และคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในตลาดสหรัฐฯ และยุโรป รวมถึงการปรับขึ้นราคาขายที่เริ่มสะท้อนผลได้เต็มที่

รายละเอียดผลประกอบการและการลงทุน

BLS คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 2/69 ไว้ที่ 720 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY แต่ลดลง 17% QoQ โดยมีรายได้เติบโต 8% YoY จากความต้องการสินค้าพรีเมียมที่ยังคงแข็งแกร่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 50% ของพอร์ต ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มลดลงมาอยู่ที่ 23% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบ (ทูน่า) บรรจุภัณฑ์ และพลังงานที่สูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.0 บาท ด้วยวิธีคิดอิงค่า PER ปี 2569 ที่ 15.0 เท่า ซึ่งมองว่ามูลค่าหุ้นยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ

ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์

แรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบมีแนวโน้มผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว โดยราคาทูน่าเริ่มปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนมีนาคม 2569 ประกอบกับแผนการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ (NPD) ที่จะเริ่มในช่วงปลายไตรมาส 3/69 ต่อเนื่องถึงไตรมาส 4/69 จะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญ อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามความผันผวนของค่าเงินและภาวะเศรษฐกิจโลกที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและการดำเนินงานในระยะถัดไป

สรุปภาพรวม

โดยรวมแล้ว ITC ยังคงรักษาเป้าหมายรายได้เติบโต 8–11% ในปี 2569 ได้ตามแผน โดยมีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของยอดขายและอัตรากำไรที่ชัดเจนขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง นอกจากนี้ บริษัทยังมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจอยู่ที่ 5.7% ซึ่งถือเป็นอีกหนึ่งปัจจัยบวกที่ช่วยสนับสนุนการลงทุนในระยะยาว