WHAUP รับอานิสงส์โครงการ Direct PPA หนุนเป้าหมายเติบโตระยะยาว

ไฮไลท์สำคัญ

โบรกเกอร์ FSSIA ออกบทวิเคราะห์หุ้น WHAUP โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นสู่ระดับ 7.60 บาท จากเดิม 5.90 บาท (เพิ่มขึ้น 28.8%) พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าบริษัทเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากโครงการซื้อขายไฟฟ้าโดยตรง (Direct PPA) ซึ่งจะช่วยปลดล็อกโอกาสการเติบโตครั้งใหม่จากการรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าของกลุ่มศูนย์ข้อมูล (Data Center) ในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA

ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์

นักวิเคราะห์ประเมินว่า WHAUP มีความพร้อมสูงในการคว้าสัญญา Direct PPA ขนาด 300–500 เมกะวัตต์ โดยเฉพาะการร่วมมือกับลูกค้ารายใหญ่ในนิคมฯ อย่าง Google ที่มีแผนลงทุนศูนย์ข้อมูลมูลค่ากว่า 3.6 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้ FSSIA ได้ประเมินมูลค่าโครงการโซลาร์ฟาร์มขนาด 300 เมกะวัตต์ เพื่อป้อนไฟฟ้าให้แก่ Data Center โดยใช้สมมติฐาน IRR ที่ 9% ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าหุ้นได้ประมาณ 1.70 บาทต่อหุ้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าและน้ำอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง โดยตั้งเป้าเซ็นสัญญา PPA เพิ่มอีก 60 เมกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2569 และคาดการณ์ยอดขายน้ำปี 2569 จะเติบโตแตะ 170 ล้านลูกบาศก์เมตร

ข้อสังเกตและปัจจัยพื้นฐาน

ในด้านสถานะทางการเงิน FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 จะอยู่ที่ 1,545 ล้านบาท และเติบโตต่อเนื่องเป็น 1,937 ล้านบาทในปี 2570 และ 2,357 ล้านบาทในปี 2571 ตามลำดับ โดยมีปัจจัยบวกจากความต้องการใช้ไฟฟ้าและน้ำที่เพิ่มขึ้นในนิคมอุตสาหกรรมทั้งในไทยและเวียดนาม อย่างไรก็ตาม มีข้อควรระวังในส่วนของ ความเสี่ยงด้านนโยบายพลังงานของรัฐบาล และความผันผวนของราคาต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่อาจกดดันอัตรากำไร (Margin) ของธุรกิจไฟฟ้า หากมีการปรับเปลี่ยนนโยบายหรือโครงสร้างค่าไฟฟ้าในอนาคต

ส่วนสรุป

โดยรวมแล้ว WHAUP ถือเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแกร่งและมีศักยภาพในการเติบโตสูงจากโครงการ Direct PPA ซึ่งเป็นกลไกสำคัญในการดึงดูดการลงทุน Data Center เข้าสู่ประเทศไทย การปรับราคาเป้าหมายขึ้นสู่ 7.60 บาท สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในโอกาสทางธุรกิจใหม่ๆ ที่จะเข้ามาเสริมรายได้หลักจากธุรกิจน้ำและไฟฟ้าเดิม ทำให้บริษัทมีความน่าสนใจในฐานะผู้เล่นหลักที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากเทรนด์การใช้พลังงานสะอาดในกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยี