SCGP โชว์ฟอร์มแกร่งรับครึ่งปีหลัง โบรกฯ ปรับเป้ากำไรพุ่งรับอานิสงส์ธุรกิจฟื้นตัว

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินทิศทางธุรกิจของ SCGP ในช่วงไตรมาส 2/2569 ยังคงรักษาโมเมนตัมเชิงบวกได้อย่างแข็งแกร่ง แม้เผชิญความท้าทายจากต้นทุนพลังงานและค่าขนส่งที่สูงขึ้น แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการผ่านการปรับราคาขายและการใช้เทคโนโลยี AI เข้ามาเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ส่งผลให้แนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะทำได้ใกล้เคียงหรือดีกว่าไตรมาส 1/2569

เจาะลึกผลประกอบการและการเติบโต

ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นอีก 10% เป็น 5,923 ล้านบาท หรือเติบโตสูงถึง 46% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจในเวียดนามและอินโดนีเซียที่กลับมาเติบโตได้ดี รวมถึงธุรกิจ Fibrous Chain ที่ฟื้นตัวตามราคา Dissolving Pulp ที่ปรับเพิ่มขึ้น 7% QoQ ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบเศษกระดาษยังอยู่ในระดับต่ำจากอานิสงส์ของสต็อกเก่า ส่งผลให้ Margin มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

แม้จะมีปัจจัยบวก แต่ยังคงต้องติดตามความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปีที่อาจกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม เชื่อว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐจะเข้ามาช่วยพยุงความต้องการสินค้าได้ ทั้งนี้ บล.เอเซียพลัส ได้ประเมินราคาเหมาะสมของ SCGP ด้วยวิธี DCF ใหม่ที่ 28.00 บาท (จากเดิม 25.00 บาท) ซึ่งยังมี Upside อีก 18.5% จากราคาปัจจุบัน

สรุปคำแนะนำ

ด้วยศักยภาพในการบริหารจัดการต้นทุนและการปรับตัวของธุรกิจที่สอดรับกับเทรนด์สินค้ารักษ์โลก บล.เอเซียพลัส จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น SCGP โดยมองว่าเป็นจังหวะการลงทุนที่น่าสนใจท่ามกลางสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนของฐานรายได้ทั้งในและต่างประเทศ